市场动态
- 纯碱主力01合约收盘价1361元/吨,上涨1.49%,持仓136.2万张,成交208.5万张。
- FG-SA01价差-303,SA1-5价差-41。
基本面分析
- 供应端:周内产量66.18万吨,环比增3.84万吨,产能利用率79.39%,环比升4.61个百分点。检修结束导致开工及产量回升,厂家库存139.88万吨,环比增4.83万吨。远兴阿碱与金山新产能投放致供给过剩,部分高成本产能降负荷。
- 需求端:浮法玻璃日熔量维持高位,虽开始冷修但规模有限;光伏需求潜力仍存,但房地产周期下行压制建筑玻璃需求。
- 核心矛盾:宏观定价(美元信用坍塌)与产业供需过剩(新增产能压力)交织,需求持续衰退是主要问题。
总结
- 方向:宽幅震荡。
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转。
- 关注重点:宏观形势变化、产业边际驱动、碱厂现货价格、库存表现及玻璃厂补库节奏。
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期。