华为战略打造超节点集群系统算力方案美国降息关注复苏链机会中信建投通信

核心观点

1. 华为算力战略：华为在全联接大会2024上提出，走向智能化以算力为关键基础，其战略核心是基于实际芯片工艺，通过计算、存储和网络技术协同创新，开创计算架构，打造“超节点+集群”系统算力解决方案。
2. AI大模型算力需求：近期OpenAI发布o1大模型，国内华为云、阿里通义万相、字节跳动等也在积极打造大模型，未来训练和推理的算力需求将进一步提升。
3. 算力产业链前景：尽管算力板块股价调整较久，但AI产业发展及行业需求将推动算力产业链（包括光模块和国产算力）保持快速增长。

关键数据

• 美联储降息：美联储将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%至5.00%。
• 投资组合表现：上期投资组合（中国移动、中国电信、中国联通、新易盛、中际旭创、润泽科技、亨通光电）平均下跌2.27%，跑输通信（申万）指数2.56pcts，跑输沪深300指数3.60pcts。

研究结论

• 看好算力产业链：坚定看好算力市场需求快速增长，建议关注光模块和国产算力相关公司。
• 关注复苏链机会：建议关注控制器、物联网模组、通信新能源等细分板块，因下游需求海外占比较高。
• 本期推荐：新易盛、中际旭创、天孚通信、英维克、润泽科技、华丰科技、和而泰。

报告链接

【中信建投通信】华为战略打造“超节点集群”系统算力方案，美国降息关注复苏链机会