民生海外丨易永坚团队首推阿里巴巴看多富途等交易平台礼物阿里
【民生海外丨易永坚团队】首推阿里巴巴，看多富途等交易平台礼物阿里巴巴-首推（两万亿RMB以上） 玫瑰内外资最容易共振的洼地：软银等美元基金抛压结束，持仓筹码简单；横向对比中资互联网估值，阿里的性价比显著。 玫瑰战略捋顺&监管整顿完成 玫瑰电商：市场份额有望企稳，关注未来几个季度，CMR的增速向GMV增速的回归情况。礼物股东回 【民生海外丨易永坚团队】首推阿里巴巴，看多富途等交易平台礼物阿里巴巴-首推（两万亿RMB以上） 玫瑰内外资最容易共振的洼地：软银等美元基金抛压结束，持仓筹码简单；横向对比中资互联网估值，阿里的性价比显著。 玫瑰战略捋顺&监管整顿完成 玫瑰电商：市场份额有望企稳，关注未来几个季度，CMR的增速向GMV增速的回归情况。 礼物股东回报力度大：持续增厚股东回报，FY2024按财年末（2024.3.31）市值计算的股东回报率达9.4%（股息 +回购）。 ？ 投资建议：我们预计公司FY2025-2027年经调整EPS分别为7.85/8.62/9.53元，对应9月10日收盘价经调整PE分别为 9/9/8倍，已入通。 玫瑰推荐 #另外我们看多PDD，回调后的估值低，国内市场份额相对稳定的背景下业绩理应乐观，海外业务半托管接棒后的亏损更加可控，短期内开销加剧的概率不高。 啤酒腾讯美团唯品会此类的互联网平台，推荐！玫瑰推荐 #被忽视的降息品种：持续推荐富途控股和老虎证券，港股通的港交所逻辑类似。 礼物1）教培依然是国内最确定的增长赛道之一，优选新东方、学大、卓越等。 2）看好咖啡行业格局改善和价格提升，看好瑞幸咖啡。 3）汽车后市场的连锁龙头逐步进入“击球区”，推荐途虎。 4）挖掘优质小票，万物新生、叮咚买菜及同道猎聘等都值得关注。
