尿素秋季备肥基本到位 大范围拿货或难看到

尿素秋季备肥基本到位大范围拿货或难看到 发布时间：2024-09-2310:51:18作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 9月20日，尿素期货主力合约收涨0.34%至1765.0 元。 资金流向 9月20日收盘，尿素期货资金整体流入1499.10万元。 背景分析 周内尿素行情继续下探，不断刷新近几年的价格新低，工厂销售压力及库存持续增加，行至周末，山东部分尿素工厂大幅下调报价，低端成交有所好转，同时印标以及国家淡储招标的发布，但对市场提振有限，货源流向以贸易商投机性储备为主。 后市展望 价格跌破固定床成本，低价吸引贸易商储备，盘面空头兑现利润。空头主流逻辑：仍有计划复产装置，库存同比较高，淡储不及预期。 研报正文 【市场动态】 1、周内尿素行情继续下探，不断刷新近几年的价格新低，工厂销售压力及库存持续增加，行至周末，山东部分尿素工厂大幅下调报价，低端成交有所好转，同时印标以及国家淡储招标的发布，但对市场提振有限，货源流向以贸易商投机性储备为主。 2、品种总持仓262428手，增加3443手。仓单2641张，无变化。 【基本面分析】 1、9月下半月，非电行业用煤需求或仅呈现小幅提升态势，随着天气转凉，电厂日耗下降，但部分地区冬储煤需求将释放，同时国庆节前，为确保假期期间的用煤需求，下游补库需求将有所释放，且产地煤炭供应存在收缩的可能，市场煤价将有支撑。但考虑到清洁能源对电煤消费的替代作用仍将较强、下游对高价煤接受度有限等因素，预计国庆节前煤价涨幅将逐步收窄。 2、后续仍有装置复产计划，加之新增装置正常生产，月内日产量保持在19万吨以上，不过考虑到主流价格迫近成本线，复产进度或有延迟。秋季肥整体基本到位，大范围拿货或难看到，贸易商投机性储备为主;复合肥负荷下降，秋季肥生产高峰已过，而主产区走货仍旧不佳，整体仍有较大产成品库存待消化;板材需求持稳，三胺利润持续向好，开工率保持高位。 淡储招标文件发布，单个标量下降，尿素所占比例降至20%，检查力度放松，总体不及预期。中国尿素企业总库存量85.28万吨，较上周增加10.29万吨，同比较高。 3、多头主流逻辑：价格跌破固定床成本，低价吸引贸易商储备，盘面空头兑现利润。空头主流逻辑：仍有计划复产装置，库存同比较高，淡储不及预期。 【总结】 1、观点：震荡2、核心逻辑：1)低价吸引贸易商储备2)仍有计划复产装置3)淡储不及预期一、行情回顾 关联品种尿素所属公司：华融融达期货