超级央行周的复盘与展望

一周综述

本周全球央行掀起降息潮，以美联储降息50bp领衔，包括加拿大、欧洲央行、印尼、南非、科威特、巴林、阿联酋、卡塔尔、中国香港等均跟随降息，而英国与挪威央行维持利率不变，巴西央行意外加息。美联储降息50bp中，25bp为补偿式降息，其余为预防式降息，鲍威尔强调对抗通胀尚未结束，美国经济依然稳健，避免市场过度解读。全球股市整体向好，美股和亚洲股市上涨，欧洲股市表现相对犹豫。美债收益率回升，长短利率倒挂收窄，反映市场对美国经济“软着陆”的信心。黄金与商品价格回升，实际利率下行，黄金长期基本面支撑较强。汇率变动主要反映各国货币政策步伐差距，美元指数震荡走弱，反映美联储降息幅度可能反超先走一步的欧央行与英央行。预计全球降息交易可能转向繁荣/衰退交易，哈里斯与特朗普交易特征将冲击全球市场。

交易模式

最近5个交易日：不确定、不确定、紧缩、繁荣、紧缩

关键数据

美国：8月核心零售略低于预期，工业生产环比反弹，房地产新屋开工回暖；7月三大库存继续回补；前瞻性指标回暖。欧洲：欧元区8月CPI保持回落，英国核心CPI回升；7月进出口贸易回暖。日本：8月通胀压力继续回升，进出口增速提升但贸易逆差扩大。

重要事件

美国：2020年以来首次降息。欧洲：英国央行保持利率不变，马克龙遭弹劾。日本：央行维持利率不变。其他地区：各国利率调整，黎巴嫩多地通信设备爆炸。

本周关注

美国8月房地产与PCE数据