碳酸锂：节前多空僵持

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 节前多空僵持 −南华有色金属（碳酸锂）周报 日期：2024年9月21日星期六 联系人：张冰怡 从业资格证书：Z0020977 0571-87839265 zby@nawaa.com 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 第一章 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 核心观点及重点回顾 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 核心逻辑 拟减产消息和旺季补库提供价格支撑，中长期套保压力在价格上方施加强压，碳酸锂价格区间震荡，预计国庆前维持僵持局面。 盘面 LC2411收于75300元/吨，周内下跌2.9%，拟减产消息和旺季补库提供价格支撑，中长期套保压力在价格上方施加强压，碳酸锂价格区间震荡。SMM电碳均价74200元/吨，工碳均价70050元/吨，周内上涨800元/吨，碳氢价差走扩。 产业表现 1、SMM澳大利亚锂辉石CIF价格录得747美元/吨，周环比上涨3美元/吨，2-2.5%锂云母价格1333元/吨，周环比上涨53元/吨。2、SMM周度碳酸锂产量12975吨，周度环比降697吨，减产有假期影响存在，周度库存126690吨，周环比降1614吨，其中冶炼厂去库3415吨，下游库存增1942吨，旺季期间锂盐库存由上游向下游转移。3、锂辉石8月进口49.04万吨，同比增加114.78%，累计同比增52.75%。4、8月碳酸锂净进口量17685吨，环比降26.78%，同比增86.78%，累计同比增63.1%；8月进口减量主要来自智利。8月产量+进口总计79万吨，环比ian11.33%，减产叠加进口减少带来总供给环比缩量。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 第二章 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 盘面价格&现货表现 周涨 碳酸锂主力收盘价&持仓量 118,000 108,000 98,000 88,000 78,000 68,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 30,000 持仓量（单边） 碳酸锂主力 主力成交持仓：手 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 280,000 260,000 240,000 220,000 200,000 180,000 成交量 持仓量（单边） 收盘价：元/吨 持仓量：手 成交量：手 持仓量：手 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 盘面数据 单位 2024/9/20 周涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓变化 主要合约总持仓 主要合约总持仓变化 LC2410.GFE 元/吨 75,050 -1,950 -2.53% 11,158 (267) 372,626 2.06% LC2411.GFE 元/吨 75,300 -2,250 -2.90% 225,720 (13586) LC2412.GFE 元/吨 77,600 -1,800 -2.27% 41,772 (745) LC2501.GFE 元/吨 77,650 -1,650 -2.08% 83,459 6808 LC2502.GFE 元/吨 77,750 -1,600 -2.02% 2,922 (24) LC2503.GFE 元/吨 78,100 -1,550 -1.95% 7,595 148 LC2504.GFE 元/吨 79,850 -1,550 -1.90% 3,918 194 / 结构 单位 2024/9/20 2024/9/13 LC2410- LC2411 元/吨 -250 300 LC2411- LC2412 元/吨 -2,300 LC2412- LC2501 元/吨 LC2501- LC2502 LC2502- LC25 LC LC2411收于75300元/吨，周内下跌2.9%，拟减产消息和旺季补库提供价格支撑，中长期套保压力在价格上方施加强压，碳酸锂价格区间震荡。SMM电碳均价74200元/吨，工碳均价70050元/吨，周内上涨800元/吨，碳氢价差走扩。 200,000 160,000 100,000 140,000 0 120,000 碳酸锂月间结构：元/吨 84,000 82,000 80,000 78,000 76,000 74,000 72,000 70,000 LC2411LC2412LC2501LC2502LC2503LC2504 最新 一周前 一月前 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 锂盐现货价格 产品 品牌 价格指标 2024/8/21 2024/9/11 2024/9/19 2024/9/20 日涨跌 周涨跌 月涨跌 电池级碳酸锂 天齐、赣锋、雅化、瑞福、容汇等 SMM均价 74,850 73,400 74,050 74,200 150 800 -650 SMM高价 77,600 75,000 75,400 75,400 0 400 -2 200 SMM低价 72,100 71,800 72,700 73,000 300 1200 900 本月月均 76,981 73,646 -3335 本月月均9.5折 73,132 69,964 -3168 本月月均9.2折 70,822 67,754 -3068 本月月均9折 69,283 66,282 -3001 工池级碳酸锂 青海锂业、五矿盐湖、科达洁能、北斗星、恒信融、银锂等 SMM均价 69,900 69,250 69,900 70,050 150 800 150 SMM高价 70,350 70,000 70,400 70,400 0 400 50 SMM低价 69,450 68,500 69,400 69,700 300 1200 250 本月月均 72,159 69,469 -2 690 本月月均9.5折 68,551 65,996 -2 556 本月月均9.2折 66,387 63,912 -2 475 本月月均9折 64,943 62,522 -2 421 电池级氢氧化锂（粗颗粒） 赣锋、容汇、雅化、永正、天宜等 SMM均价 73,550 70,075 69,275 69,275 0 -800 -4275 SMM高价 75,950 72,600 71,700 71,700 0 -900 -4250 SMM低价 71,150 67,550 66,850 66,850 0 -700 -4300 电池级氢氧化锂（微粉） 赣锋、容汇、雅化等 SMM均价 79,250 75,775 74,975 74,975 0 -800 -4275 SMM高价 82,500 79,150 78,250 78,250 0 -900 -4250 SMM低价 76,000 72,400 71,700 71,700 0 -700 -4300 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 来源：WindiFindMySteelSMM百川盈孚南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 锂盐价差 电碳-电氢 电碳-工碳 CIF中日韩电氢-SMM电氢 单位 元/吨 +/- 元/吨 +/- 元/吨 +/- 2024/9/5 2,300 4,200 1,564 2024/9/6 1,550 -750 4,200 - 1,294 -270 2024/9/9 1,400 -150 4,200 - 1,559 265 2024/9/10 1,825 425 4,200 - 1,934 375 2024/9/11 3,325 1500 4,150 -50 2,531 597 2024/9/12 3,825 500 4,150 - 2,307 -223 2024/9/13 4,425 600 4,150 - 2,220 -87 2024/9/18 4,700 275 4,150 - 1,979 -242 2024/9/19 4,775 75 4,150 - 2,418 439 2024/9/20 4,925 150 4,150 - 1,369 -1049 电工碳价差：元/吨 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 市场价价差 碳酸锂和氢氧化锂市场均价：元/吨 120000 110000 100000 90000 80000 70000 60000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 价差 碳酸锂(99.5%电池级/国产)-平均价 氢氧化锂(56.5%电池级粗颗粒/国产)-平均价 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 第三章 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 供给与供给侧利润 锂辉石CIF价格VS碳酸锂价格 1300 1200 1100 1000 900 800 700 120000 115000 110000 105000 100000 95000 90000 85000 80000 75000 70000 锂辉石精矿(CIF中国)-平均价 电池级碳酸锂-平均价 锂辉石均价 锂云母均价 磷锂铝 锂矿价格 1200 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 700 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 锂辉石精矿(6%,CIF中国)-平均价 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）-平均价 锂辉石：美元/吨 碳酸锂：元/吨 锂辉石：美元/吨 锂云母：元/吨 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1锂矿 单位 2024-08-20 2024-09-11 2024-09-19 2024-09-20 日涨跌 周涨跌 月 CIF价格 美元/吨 776 744 747 747 0 澳大利亚锂辉石精矿CIF 美元/吨 780 770 770 770 巴西锂辉石精矿CIF 美元/吨 760 740 740 中国现货Li2O:3%-4% 元/吨 3,315 2,930 中国现货Li2O:4%-5% 元/吨 4,770 中国现货Li2O:5%-5.5% 元/吨 1.5%-2.0%2.0%-2.5% SMM澳大利亚锂辉石CIF价格录得747美元/吨，周环比上涨3美元/吨，2-2.5%锂云母价格1333元/吨，周环比上涨53元/吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1锂矿 锂云母月度产量：吨LCE 12000 10000 8000 6000 4000 123456789101112 2022 2023 2024 锂云母产量：吨LCE 2021 2022 2023 2024 同比 累计同比 环比 #N/A 6250 7510 20.16% 20.16% 43.87% #N/A 5450 6020 10.46% 15.64% -19.84% #N/A 5450 8750 60.55% 29.91% 45.35% #N/A 5100 11440 124.31% 51.55% 30.74% #N/A 4700 11490 144.47% 67.76% 0.44% #N/A 5270 9940 88.61% 71.17% -13.49% #N/A 6316 8870 40.44% 66.13% -10.76% 5800 5576 10930 96.02% 69.91% 23.22% 63