螺纹钢
- 走势评级：震荡
- 关键数据：
- 螺纹主力高开低走，延续震荡，上海螺纹HRB400 20mm报3310元/吨，01合约基差145元/吨（+41），RB1-5月差-15元/吨（-16）。
- 螺纹周产量194.23万吨（+3.36%），表观消费量222.4万吨（-11.01%），钢厂库存143.94万吨（+4.65%），社会库存321.52万吨（-9.71%）。
- 高炉吨钢利润111元/吨，电炉吨钢平均利润-52元/吨。
- 核心观点：
- 螺纹周产量继续增加，高炉、电炉均复产，碳元素要价，钢利润修复有限。
- 螺纹表需回落，台风天影响室外施工，旺季需求或提前兑现。
- 螺纹钢厂库存增加，社会库存继续大幅去化，整体库存下降。
- 研究结论：
- 螺纹供增需降，库存累积上游，供需预期走弱。
- 关注需求回升速度能否匹配供给端复产速度。
- 近期政策预期提振盘面但在未出台确定性政策前，利好影响有限。
- 短期螺纹走势偏震荡。
- 风险点：大面积复产（下行），政策预期（上行）
铁矿石
- 走势评级：震荡
- 关键数据：
- 日照港澳大利亚61.5%PB粉报686元/湿吨（-11）。
- 247家钢铁企业日均铁水产量223.83万吨（+0.20%），247家钢铁企业铁矿库存9032.66万吨（-0.64%），45港铁矿到货量2155.4万吨（-2.80%），45港库存15311.85万吨（-0.47%）。
- 核心观点：
- 本期45港进口矿到货量回落，处于同期偏低水平。
- 下游高炉复产，但速度放缓；铁水环比增加，但增速下降。
- 钢厂补库结束，进口铁矿库存下降；低到港下，港口库存小幅下降。
- 下游钢厂盈利偏低背景下，焦炭首轮提涨落地，进一步挤压铁矿。
- 研究结论：
- 铁矿供减需增，港口库存保持高位，钢厂补库结束，碳元素挤压利润。
- 矿价短期保持疲软态势。
- 关注点：钢厂补库力度（上行），利好政策预期（上行）
