电力设备行业周报：配电网防灾抗灾建设重要性凸显

投资观点：极端天气频发凸显配网防灾抗灾建设重要性。台风“贝碧嘉”导致上海电网故障集中于配网层面，而主网架平稳。国家能源局方案将防灾抗灾项目列为重点。配电网抗灾能力不足主要因设备直接影响用户供电、规划标准较低、建设管理粗放。尽管近年配网投资占比下降，但建设需求迫切。未来发展方向将侧重监控类产品、一二次融合设备及信息化设备。建议关注国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、思源电气、泽宇智能。对电力设备板块维持“推荐”评级。

行业动态：国家发改委强调绿色低碳发展，推动产业绿色化数字化转型；国家能源局支持分布式光伏发展，将加大配电网升级改造；南方电网与国家电网签署合作协议；江苏开展分布式新能源聚合参与绿电市场交易试点；8月全社会用电量同比增长8.9%，第三产业和城乡居民生活用电量增长显著；光伏产业七大龙头董事长齐聚CCTV探讨行业信心。

公司动态：隆基、金阳、钜能成立合资公司，从事太阳能电池生产及销售。

光伏产业链跟踪：

• 硅料：新单价格小幅回调，供给量连续四个月环比下降，库存下降但需求端囤积上涨，买卖双方心态各异，价格走势取决于供需博弈。
• 硅片：主流成交价格平稳，P型与N型价格区间明确。
• 电池片：P型价格区间0.265-0.285元/瓦，N型价格区间0.27-0.29元/瓦，供过于求下P型价格或继续下探。
• 组件：整体价格持稳，集中项目价格约0.68-0.73元/瓦，182PERC双玻组件价格区间约0.67-0.78元/瓦，HJT组件价格约0.8-0.93元/瓦，集采项目开标价格持续下落，库存积累下价格修复难度大。
• 海外市场：HJT价格持稳，TOPCon价格区域分化，美国市场价格受政策波动影响。

上周市场表现：电力设备板块下跌0.37%，跑输上证综指和沪深300指数。光伏板块跌幅较大。成分股涨跌幅前五名分别为保变电气、*ST中利、海得控制、长城电工、宝光股份；跌幅前五名分别为凯中精密、新宏泰、固德威、派能科技、金冠股份。

储能市场数据跟踪：8月国内储能招投标97项，总规模4.15GW/11.24GWh；2小时和4小时锂电储能系统平均报价分别上涨16.4%和18.3%，多数报价集中在0.58-0.68元/Wh。

风险提示：电力市场改革进展不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。