电力设备行业周报：配电网建设指导意见出台，习主席强调加快建设充电基础设施

核心推荐：天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：推动配电网高质量发展，为光伏上网消纳问题提供解决方案。国家发展改革委、国家能源局近日发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，其中提到到2025年，配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源。当前，分布式光伏电力消纳问题成为制约国内光伏装机一大因素，此《指导意见》的发布，为光伏上网消纳问题提供解决方案，有效缓和光伏当前供需矛盾。重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、鑫铂股份、赛伍技术、通灵股份等。此轮排产恢复一线龙头组件厂商有望直接受益，建议关注晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、东方日升等。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。 风电&电网：2月风电招/开标统计，习近平主席在中共中央政治局第十二次集体学习时指出：推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设。2月风电招标及开标数据统计，招标4.9GW、开标12.59GW。3月1日，国家发展改革委发布《国家能源局关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，此次政策明确了配电网发展的“顶层设计”，强调配电网发展重要性。配电网发展可以提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力，以适应能源转型需要。此次政策主要关注方向包括配电系统、分布式智能电网、微电网、充电桩、虚拟电厂等。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆，配电网板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：2月29日晚，工信部等七部门发布关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见。指导意见出台有望推动氢能行业高速发展。近期各省市陆续出台地方性氢能政策，板块利好频出。山东省3月起免征氢能车辆高速公路通行费，政策试行两年。我们认为该政策有望大幅降低氢燃料电池车运营成本，可看作对氢能车辆的变相补贴。2月26日，内蒙古发布关于加快推进氢能产业发展的通知，该文件取消制氢园区场地限制，或推动上游制氢端加速发展。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2024年2月W3储能相关招标项目总规模约594MW/2215MWh。根据索比储能网，1）招标规模：2月W3储能相关招标项目总规模约594MW/2215MWh。其中，储能系统招标规模为6.062MWh，EPC招标规模为94.33MW/8.66MWh。2）中标规模：2月W3储能相关中标项目总规模约1916.986MW/5795.972MWh。其中，储能系统中标规模为1090MW/3330MWh，EPC中标规模为713MW/1426MWh。3）均价：2月W3 EPC投标报价区间为0.97元/Wh-1.52/Wh，储能系统投标报价区间为0.59元/Wh-1.35元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：极氪、比亚迪、奇瑞、理想等多家新能源车企官宣新车上市，习主席指出要加快建充电基础设施网络体系。2月27日，极氪001改款车型正式上市，售价26.9-32.9万元，相比老款入门版价格不变，中配和高配价格分别下调2万元。2月28日起，比亚迪再掀“电比油低”浪潮，当日汉、唐荣耀版正式上市，较冠军版起售价均有下调；29日，宋PLUS荣耀版、海豹DM-i荣耀版上市；3月1日，宋Pro DM-i荣耀版上市，起售价10.98万元，重新锚定A级SUV市场新价值。同日，理想汽车举行2024春季发布会，首款5C高压纯电MPV“MEGA”和2024款理想L系列正式上市，将分别于3月11日/3月3日开启交付。其中MEGA官方售价55.98万元。2月29日下午，习近平主席在中共中央政治局第十二次集体学习时指出要加快建充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。我们预计在政策推动下，充电桩建设将会实现较快发展，看好通合科技、永贵电器、绿能慧充、盛弘股份、特锐德、道通科技。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2024年2月26日-3月1日上涨4.1%，今年以来累计跌幅为5.1%。 图表1：2024年2月26日-3月1日行业涨跌幅情况 图表2：2024年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2024年2月26日-3月1日光伏设备（申万）上涨3.71%；风电设备（申万）上涨3.54%；电池（申万）上涨3.68%；电网设备（申万）上涨4.96%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 推动配电网高质量发展，为光伏上网消纳问题提供解决方案。 国家发展改革委、国家能源局近日发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，为推动新形势下配电网高质量发展，助力构建清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统。《指导意见》中提到，到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源。当前，分布式光伏电力消纳问题成为制约国内光伏装机一大因素，此《指导意见》的发布，为光伏上网消纳问题提供解决方案，有效缓和光伏当前供需矛盾。 产业链价格：本周产业链价格变化幅度不大，后续需重点关注组件价格走势。 图表4：2023年下半年至今多晶硅致密料均价（元/kg） 图表5：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon组件均价（元/W） 图表6：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon硅片均价（元/片） 图表7：2023年下半年至今182mmPerc/TOPCon电池片均价（元/W） 当前N-P价差呈现逐步收窄，本周P型电池片价格微涨。判断系硅片/电池/组件端P转N速度过快导致N型产业链出现小幅过剩情况。我们认为N型产业链大趋势不变，具备N型产能结构优势的企业依然在2024年竞争格局中存在较大优势。 图表8：2024年最新182N-P价差情况（单位：元/W，Perc/TOPCon硅片单片瓦数分别按7.75/8.35W计算） 当前光伏板块观点： 光伏产业链大部分标的均处于超跌范围内，重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、鑫铂股份、赛伍技术、通灵股份等。 此轮排产恢复一线龙头组件厂商有望直接受益，建议关注晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、东方日升等。 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。 2.1.2风电&电网 2月风电招标及开标数据统计，招标4.9GW、开标12.59GW。根据风电之音不完全统计，截至2月29日，2月国有企业开发商共发布风电机组设备采购招标容量4917.1MW（不含框采），同比增长33.79%，环比增长64.14%。据龙船风电网不完全统计，2024年2月1日-2月29日，国内共有21个风力发电机组采购项目开标，累计装机容量达12588.55MW（约12.59GW）。其中包括18个风电项目，总装机容量3407.3MW；以及3个风力发电机组集中采购项目，总装机容量9181.25MW。2024年2月未有海上风电项目招标；共有3个海上风电项目开标，装机容量共计593MW，由明阳智能、远景能源、华锐风电3家整机商中标。 图表9：2024年2月开发商招标详情（MW） 图表10：2024年2月海上风电项目开标统计 习近平主席在中共中央政治局第十二次集体学习时指出：推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设。 核心内容：适应能源转型需要，进一步建设好新能源基础设施网络，推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。 建设驱动：保供电、助力低碳转型、提高电网可靠性、应对新能源高比例接入、为充电桩建设准备及保证主网稳定性。 整体节奏：2025年配电网网架结构更加坚强清晰，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。2030年基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同。 关注方向： 1、配电系统：①超前规划变配电布点，优化电网设施布局，配电系统有望短期内加大规划需求；②老旧小区、城中村等老旧配电设备升级，包括实现居民用电“一户一表”、节能变压器全社会占比较2021年提高10%，驱动国内智能电表、配网端变压器需求。 2、分布式智能电网、微电网：①基于分布式新能源接入方式和消纳特性，建设满足分布式新能源规模化开发和就地消纳要求的分布式智能电网；②推动微电网建设，明确物理边界，合理配比源荷储容量，强化自主调峰、自我平衡能力。 3、充电桩：2025年有望达到1200万台左右充电桩接入电网；建立健全电动汽车居民充电桩分时电价机制，可进一步驱动充电桩建设。 4、虚拟电厂：挖掘用户侧调节潜力，鼓励虚拟电厂、负荷聚合商、车网互动等新业态创新发展，并支持各类用户侧调节资源通过虚拟电厂、负荷聚合等方式参与市场。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：首推基础环节天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独用码头、射阳独用港池；德国建厂把握欧洲海风需求，双海布局具备强竞争实力。其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份，海缆龙头东方电缆、中天科技、起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份；IGBT供应商时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网设备企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 工信部等七部门发布关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见。2月29日晚，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、中国人民银行、国务院国资委和市场监管总局七个部门发布关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见，有望推动氢能行业高速发展。 指导意见提出：1）前瞻布局绿色低碳领域未来产业。聚焦“双碳”目标下能源革命和产业变革需求，谋划布局氢能、储能、生物制造、碳捕集利用与封存(CCUS)等未来能源和未来制造产业发展。2）围绕石化化工、钢铁、交通、储能、发电等领域用氢需求，构建氢能制、储、输、用等全产业链技术装备体系，提高氢能技术经济性和产业链完备性。 3）聚焦储能在电源侧、电网侧