哈里斯vs特朗普交易出口链或迎来重新布局的时机20240920

哈里斯vs特朗普交易，出口链或迎来重新布局的时机？20240920_原文 2024年09月20日20：53 发言人00：00 项目的这个电话会议。昨天早上我们在台湾，在美国美联储一些会议之后，第一时间在建中跟大家分享的对于美联储降息的这个影响，核心结论就是在预防这些的过程当中，其实从198年以来，对市场而言，预防匠心权益股票普遍都有一个反弹，表现比大宗商品要好一些。所以我们在昨天跟大家强调那么美股好于港股，好于A股。如果是国内资产的话，港股弹性更大，特别是创新。还有一些名人一时的AI方向，他们在昨天也提到了，就是关于这个储链相关的一些机会。 发言人01：01 核心是美国地产后周期所带来的是新增加电，包括部分的手工机械等等。那么今天我们核心想聊一下美国大学以及相对应对于出口链的影响，它的这个核心的区别，特别是哈里斯和特朗普两者的区别。我们先说一下核心结论，核心结论就是现在的这个美国大学，哈里斯和特朗普说又开哈里斯稍微高一点。从八月以来，哈里斯如果当选的话，我们聚焦于一点，那就是美国的地产还会第一产权。每年5万美金的首付的补贴，以及3000到6000亿美金左右的儿童的补贴，将会带来比较大幅度的地产的政策支持。 发言人01：58 特朗普交易的核心点就是关税是重中之重。关税对于普京的10%以及对华的这种关税的更严厉的这种措施的话，可能会导致美国、欧洲以及中国的经济的在明年受到的关税冲击的影响。关税对全球经济需求的会带来比较大的冲击影响。所以特朗普交易更多是首先是迎来收费式的预期，进而在减税本土的减税的措施之下，对美国经济有一个修复。所以特朗普交易更多是低开高走，先抑后扬。 发言人02：46 那么哈里斯和特朗普交易这两者在今年的7月到8月份，其实市场已经投票的非常清晰。我们也同时也可以以18年和19年的市场做对比，去判断当时特朗普交易对于市场的影响到底多大。那么在这种情况之下，出口量因为在6月到8月左右，跌幅达到了十几二十点以上，有部分的板块的跌幅达到了20点到30点。所以我们在八月首提出口链，我们来重新布局的时机，核心有两点，第一点向下的空间，我们进入进我们测算已经是有安全边际了。安全边际的测算方式是按照对美的这个出口的利润，按照30%弹性测算，60弹性测算以及百分之百利润损失，得到一个估值的被动抬升的比例，跟6到8月股价下杀的幅度相比，是否得到一个超跌的结论。 发言人03：56 当时推荐下来，八月第二周确实有一些股票超跌。一旦还有些交易社会的话，这一部分股票有12个点至少能反弹的空间。到目前为止，很多的最美的出货量已经反弹了十几二十点。那么向上的空间和向下的安全边际，其实到目前这个阶段其实都比较趋同或者是持平了。也就是说赔率已经不像八月份那么高了，剩下的现在是五五开，也不像当时那么多了。所以说现在出口链方向上我们是backhold，核心看哈里斯这一块。如果从九月到11月去看美国大选到底谁赢呢？ 发言人04：43 我们现在无法去下注任何一方，我们觉得是现在概率和赔率上其实已经处于一个中间的位置。如果往11月看啊，如果是哈里斯教育继续升温的话，那么我们班获得特别有可能会迎来一个比较大的修复。 如果是特朗普的话，那么我们过去一个多月的时间交易过的这种出口链的机会，会重新回到原点，就是八月份出来的水平天平会倒向康复。所以现在这个阶段的出口链已经过了反弹最低点的那个阶段。往后这些核心是要看啊，所以出口链已经是成为国内比较难得的一个需求端的一个亮点。但是最好的时机在八月的第二周之后，所以就过去了。那么未来分歧会比较大，这一块将成为我持续跟踪的一个方向之一。 发言人05：52 我们用一些图表跟各位领导们分享一下，对于美国大选的交易的重点，以及做链相关的这个机会。在目前的第一个分享的点就是大选的行情。现在特朗普和哈里斯的大选的行情，在七月份的时候，随着特朗普和拜登的第一次辩论，以及川普的收到的第一个枪击案，那么它的生产概率是大幅提升。所以说七月交易的重点关键词就是特朗普。那么到了八月份，哈里斯生产概率提升已经超过特朗普。所以说八月以来的接着重心，其实关键词就是哈里斯。 发言人06：39 哈里斯现在我们去看个人的投票，其实还是或者按周投票，年度稍微高一点点。这不都按照目前的这个投票或者是啊上选概率的话，哈里斯会略高一点，略高一点。那么两者中的对比，相信过去几个月时间，各位领导已经看的比较多了。那么核心是按照最终的结论，拎出一个主线，或者是啊拎出最重要的点，我们进行汇报一下。 发言人07：13 然后哈里斯这一块核心的核心这几点，第一在经济政策上是大政府大财政大政府带头的意思就是我要加税，向富 人加税。同时企业所得税从之前的这个水平还要进一步的上升，从二十多上升到28，跟特朗普是完全相反的。那么这样的数据用来干嘛呢？用来刺激经济。所以每个方向的核心是在这个房地产上房地产上。 发言人07：56 核心房地产就是2.5万美金的首付的比例的援助，还有就是对新生儿的一个补贴。这个会对直接影响到经济的预期，特别是两个，一个就是我们地产回收期会受这个影响。然后第二个就是对于美国本身，如果是财政赤字控制不住的话，那么这黄金的价格会有提升。 发言人08：26 黄金看三个，11美元信用，还有就是第二摩擦避险。第一个是美元信用，这个其实在过去两年当中成为黄金的主要的驱动之一了。然后实际利率这个本来是权重最高的，在过去两年当中，这个权重下来了。那么美元信用这一块核心就是美元美国赤字率。美国赤字率这一块就现在还是要上升。那关于这个，如果哈里斯的这个政策兑现的话，那么黄金还有上升的空间。那么对于国内的这个美国地产合作期相关的轻工、家电、家居，包括对美的一些手工机械而言，这个的股票目前来讲还是有向上的空间。 发言人09：19 那么关于相关的这个标的，如果感兴趣的领导，欢迎联系纯粹的带薪团队，直接联系我本人。我们已经跟行业组进行梳理了，相关的收益标的，欢迎跟我们进行交流。那么在经济部门，特朗普的政策就是减税，个人减税、企业减税，就是维持2017到2020年。 发言人09：44 当时特朗普在台的时候，在任的时候，他的这个政策，所以经济政策非常清晰，这是一个大政府大概要一个就是减税，一个就是减少这个支出，或者是减少相关的财政相关的趋势。那么这是经济政策，关于经济政策部分对于我们的影响比较大，其中一点就涉及到关税，关税哈里斯的这个政策稍微柔和一点，他的话是短空而短多长空。那么他汤姆是关税是非常的激进，无论是欧洲还是其他国家都是要征收一到期10%。 发言人10：37 同时对华的话关于政策稍微要严厉一些，比2018年的综合关税15%到25%左右的，就关税还要比例进行上升，上调了40%到60%左右。所以特朗普的话这一块，其实他的关税的影响会更大一些。那么据海外的这个经济学家测算的话，对于美国的影响可能经济方面的话0.3以上，对欧洲大一些，对于我觉得可能0.5到1左右，那么对于中国看关税的比例了，如果比例比较大，比如说40到60，那就影响更多了，这是目前特朗普的这个交易。 发言人11：21 装股交易在七月份的时候，核心是关税，关税的影响核心在于需求，需求端对于大宗商品油铜铝，包括一些资源，那它的冲击潜在冲击是比较大的。所以七月在特朗普的时候，大家不能理解为什么资源跌那么多。其实很大的一块在于特朗普这一块的潜在的政策的影响。那对移民问题的话，在移民问题上的争议正确就是哈里斯这一块。然后特朗普是高调的要打击非法移民，那么这个对于美国的核心通胀是不利的。所以说收入问题收入问题上，哈里斯的这个正确是占上风。 发言人12：09 所以为什么八月汉斯的交易能快速的上升升温？主要原因就是哈里斯在很多的政策上跟民主党保持一致，同时在上上周哈里斯跟特朗普辩论当中，我们可以看到为什么哈里斯的交易或者辩论他占上风。原因很清晰，就是哈里斯在跟特朗普辩论的环节当中，他是取长补短。取长指的是政治，政治这一块确实比特朗普要来的更得人心一些，原因就是政治正确，无论是社会问题的女性权利也好，还是两性，还是多赔权，还是非法移民等等，那么比特朗普稍微会给人感觉会建议正确一些。 发言人13：12 第二个点是他在经济政策上，其实特朗普是有优势的，但是特朗普的优势，去抨击哈里斯的时候，哈里斯使用了新转移的这种策略，就是把锅甩给了前任拜登，也就是不好东西，都是白宫做的，跟我没什么关系，那么我是想改善的，我是想遏制通胀的。微分配手段就是限制行政，限制商品价格，包括资金使用，新增的房屋去保障等等。他都是把锅甩给拜登之后提出新的这个措施。在辩论当中就观察到哈里斯这种取长补短，让他游刃有余，让他谈笑风生，让他幽默风趣。那么在被攻击的特朗普在社会问题上难以保持以前的风趣幽默。所以在第一轮辩论当中普遍会觉得哈里斯他是表现更好一些，核心原因就是它取长补短取长补短。 发言人14：29 所以最终我们可以发现，哈里斯一旦把特朗普给绕到这种社会问题上，那么特朗普就会会尴尬一些。那么特朗普未来两三个月一定要在此在经济问题上，一定要胜过哈里斯，否则的话他的这个生产压力就是会有点悬，就是我们评估美国大选的核心的政策方向上的不同点，以及未来的观察核心点，还有目前的它的政策对比，还有就是目前胜利的情况。我们总结一下，就是特朗普核心就是这个新加关税，关税对于经济的冲击影响是定量测算的话，按照1819年的话，其实它的影响冲击还是比较大的。所以在这种情 况之下，先交易收费逾期等到明年上半年，等到他生日之后，进一步的给出一些刺激经济的一些措施的话，那么 在这个时候会出现比较大的影响，就是这个经济的大膨胀。 发言人15：40 第二个就是哈里斯这块它的影响是特朗普的影响的一个减弱，同时哈里斯对于地产他自己会更加直接一些，这是我们看到的目前的两者的最大的区别最大的区别。这是大选，大选他们目前是五五开，后续我们继续跟踪。我们有一个美国大选的核心群，包括救援政治群，还有美联储降息的人群，如果有需要的领导，或者是对社会感兴趣，或者有持仓的领导，无论是持仓有色、持仓创新药、持仓这个出口链，都应该加入我们这个核心群。加入的这个通道，就跟我们产品团队，或者跟我本人，或者是跟销售进行沟通和联系，联系的情况之下，我们邀请各位领导列举，这是第一块美国大学大选，我们刚才讲了总体的这个市场的区别，如果细节一点，我们去仔细一点，那么有两点。 发言人16：47 特朗普这一块，其中的样本就是18年和19年。哈里斯的样本主要就是最近的这个八月份，还有就是在过去的几年当中对经济的刺激。那么特朗普的样本1819年是给出了比较明确的答案。18年在一月份，特朗普发推三月政策六月落地，然后第一批关税落地就是这个7月8月份。第二批第三批是在2018年的九月，第四批就更晚一点更晚一点。按照这目前这个态势的话，我们去评估就是关税的影响，当时主要关税的这个方向就是典型的出口令。就是在过去一年当中，大家交易的出口主要就是当时加征关税的。包括机械、电子、医药、化工，仿佛金属、照明、家居、汽车零部件、玩具、服装、电子、汽车部件等等，这些都是加强关注的点，而且是层层递进。 发言人17：54 经历2018年的关税之后，我们可以很清晰的看到，美国从中国大陆进口的经济的占比从二十多个点下降到十几个点，是显著的下降。就是有一部分是通过转口贸易，或者是通过产能万千的方式，要到进一步的进进入到美国市场。就像部分的家电，其实在美的市占率，如果通过中国的口径去看的话，确实是下降比较大。但如果是按照中国产品在哪个销售去看的话，你发现实际上又要提升了。所以说未来在今年的四季度，如果真的出现了特朗普的这个交易的话，那么有两个比较大的变化可能要关注。第一个是短期而言，肯定会有抢出口的表现，第二个从中期而言，产能外迁包括绕道会是一个趋势，会加剧会加剧，这是我们观察重点。 发言人18：54 按照18年的这个贸易的表现，然后体现在实际的行情的话，18和19年是一个行情的定向，18年是单边的下行行情，19年是一个低开高走，甚至有技术性牛市的行情。在这种情况之下，我们核心评估的