华东白酒瓶装水专家交流20240920

华东白酒、瓶装水专家交流20240920_原文 2024年09月21日19：23 发言人00：00 华中白酒专家严总，还有平方水的专家，首先我们先有请严总，您好。严总能听到吗？我能听见，能听到吗？这样我先抛砖引玉跟您请教几个问题，然后我们再放开这个提问环节。第一个也是现在还处于中秋刚过完，但是马上到了这个国庆，下周其实就还有大概一周左右的时间了。 华东白酒、瓶装水专家交流20240920_原文 2024年09月21日19：23 发言人00：00 华中白酒专家严总，还有平方水的专家，首先我们先有请严总，您好。严总能听到吗？我能听见，能听到吗？这样我先抛砖引玉跟您请教几个问题，然后我们再放开这个提问环节。第一个也是现在还处于中秋刚过完，但是马上到了这个国庆，下周其实就还有大概一周左右的时间了。那么请您先给我们大概的讲一下，过去的这个中秋的情况怎么样。然后现在目前今年的这个情况跟价格，然后跟产品的的这个情况，先请您帮我们介绍一下，谢谢严总。 发言人00：48 动销的数据都是碎片化。最近因为最近因为中秋节过完了，从中秋节前就开始预测，所以最近各方面的结论汇总来看，我觉得还是统一在下滑了20%到25%这个水平。当然有人会说更多一点，有人会说少一点，结合各方意见，因为这历来动动销数据都是测不准，结合各方意见，我觉得下滑是20到25这个数据，还是有点无论是投资者还是从业者，还是有点超过预期的，这个下滑的太严重了。这个下滑速度应该说二三年，21年、20年应该都没有。22年估计是这个数据，22年的中秋节。价格这一方面倒没有什么好说的，因为价格这方面几乎大家都可以同频的自己捕捉到信息。现在行业媒体每日发布的批发价，除了茅台和五粮液是稍微不准，剩下应该都是真实的反映各种大单品的准确的批发价。 发言人01：59 中秋节的这个需求下滑，既然已经是一个确定的事实，这个动作下滑现在剩的只是倒推。这个什么原因？现在我从我们这边既然是超预期，大家总是要解释一下为什么之前没想到。我觉得我能解释的现象可能就是说应该说这个白酒行业的需求萎缩，它确实比其他行业对经济形势的反应有一定的滞后性。毕竟特别是今天我们讨论白酒的业绩，主要围绕18单以上的二十多万吨。这个酒它其实更多的不像是一种消费，更多的像是一种，它是一种生产资料，中小型民营企业的生产资料，它主要应用于中小型民营企业。用于订单获取，关系维护这种商务谈判，必要的一种办公用品。 发言人03：08 对于他的假滑，相对来说可能说他不是相当于消费及时的反应，他要有一段时间了。所以说现在这个情况，其实往后，当然大家更关心是往后的预测，确实是现在很难。因为这个阶段是属于墙倒众人推的阶段，大家都是都是都是比较悲观。当然最严重的问题，最最要命的问题是这次整个白酒行业的终端数据。所以大家应该说能达成共识，进入一个调整期。但是达不成共识是不知道这个调整期的底部到底在什么地方，因为毕竟上一次的调整期它属于一个行业问题，这一次的调整期它属于一个整个社会的综合性的问题。那对整个社会的经济走向的判定都不明朗的情况下，就无法去独立的判定一个行业的趋势和走势。这是当年当目前对行业的一个整体性的判断是。 发言人04：17 好好的，严总，那您能不能您帮我们细化一下呢？就是说您刚才提到这整个中秋动销，从您这边了解的数据有20到25的下滑。那么分价格带来看，就是茅台、五粮液、老窖、汾酒，还有安徽的这个几个酒不行。银驾这边就是您了解到的情况，就是一些可能好一点哪些，这个可能相对来说确实比较比您之前预期的要更多一些。目前来说，我们所谓的讨论动动销的转化，其实主要指的因为讨论动销，不讨论销售额，也不讨论经销商出货，讨论动销。其实在当前这个形势下，几乎就主要讨论是这几个大单品，剩下这些大单品在剩下这些大单品里面几乎无差别。 发言人05：15 可以强调一下的。首先来说像那个坡坟，就是我们说价格最低的这个大单品，磨痕的动销下滑肯定是要少。我觉得我也是综合各种意见，我们觉得应该在10%左右。还有可能就是说茅台肯定下滑，肯定是偏多，肯定多于平均值。因为当前这个情况下，面对茅台批发价的不稳定和下行的趋势，除非是刚需，包括我个人有些朋友找我们买买茅台的时候，我们都会劝他再等一等，当然也确实发现这个确实是等两天越买价格越划算。 发言人05：57 然后剩下的产品可能是无差别了，就差不多都是这个数字。应该说比如说上星期的地产龙头，比如说安徽的银价，江苏的今世缘，可能是会稍微好一点。比如安徽的银价，据我到目前为止收集的数据，应该还属于动销是增长的。毕竟行业是这个情况，毕竟这些企业都还处于上升初期，就是能区别的。我取了一个波痕，取了一个茅台，取了一个营养，上下几乎不太有差别，差不多都是这个数字。 发言人06：42 的会银价和金世缘相对表现会稍微好一点。您觉得茅台可能会下降的比您刚才讲的要更大一点是吧？好的，那从这个现在您这边观察下来的各个酒的库存的情况怎么样呢？根据我观察不到这个酒的库存，因为这个白酒行业的库存是一个更多的渠道共同造成的，就跟动销一样，其实社会总库存现在比以前节奏更复杂。我们不仅要观察渠道的长度，还要观察渠道的宽度。将近20万家经销商，130万家专业的棉酒店，650万家能卖给人。电这个电超电力超市六百多万家酒店，包括各种各样的团购经销商，现在还有电商商超，差不多2000万的单位，其实库存我们不是能观察到。但是如果说现在你抛开这些细节，你看总数的话，其实也很简单，就是把今年上半年就是从1月1号到现在为止，上市公司报的业绩点去。你认为草根调研1月1号到现在为止的动销数据，剩下的部分就应该是收回本资金。 发言人08：12 严总再跟您请教一下，今年其实二季度我们看报表确实分化比较严重。现在这个就是正常情况下，你中秋之前其实要积极的回款，那今年其实也感觉到了这个回款这个节奏可能比往年要慢。那从您这边看下来，现在这个回款的节奏慢多少呢？大概是个什么情况？我没法给出量化数据，因为我不是厂里面那个总会计师，也拿不到各个流程。这个ERP系统我们都是碎片化的，每个经销商回款的进度肯定是不尽相同。我还是那个观点，就是说当你看不清楚的时候，你就看宏观。 发言人09：00 1月1号各个酒厂各位X企业报的总的财务报表报的数字和你认为动销的数字减去就是增加了生命库存。它它被抛洒在各种各样的20002000万个单位的这种各种类型的仓库里面，回款压力肯定会很大。我们现在肯定都在等着上市公司财务的就供给侧的调整。按照上一次周期来看，如果说呈现这个态势的话，与上一轮周期除了茅台以外，未来最后都会陆陆续续的曝出来下滑。我们一直要等到上市公司爆出来的财务数字的下滑，要比草根调研实际动作的下滑还要严重，才能说供需会趋于平衡。 发言人09：57 这个过程应该说还没开始，因为现在能能报出来这个财报上报出来下滑了。从过去的酒鬼，然后到水晶坊是每年都报，因为他的习惯跟别人不一样，然后到舍得，然后到今年二季度的洋河，但是说其他的都还没有报，说明整个行业的供应侧的调整，大部分还没开始，大部分开始。所以说这个事情因为这种下滑衰退的速度那肯定是最后还是是瞒不住的，或者说肯定还是要，因为企业白酒企业肯定是会有很强的调整财务报表的能力。 发言人10：41 但是应该大的按照过去的说这个经验来看，这个一般扛不过两年，就是说扛不住八个财务周期。如果按照现在的情况推算的话，我觉得应该从明年一度开始，还会持续的保，就是从这种动销情况，结合厂家报表来看经销商这种蓄水池的作用。因为整个社会蓄水池的主力，主要的这个主力军还是经销商。经销商的这种资金的流动性的枯竭程度，我个人感觉应该说到明年的一季报、二季报还会再报一批。好的，严总。 发言人11：29 那我再再追问一个中秋国庆的动销的问题。因为其实我们看就是今年跟去年比，因为去年其实中秋国庆的动销也是比较平淡的。当然后边解释是因为去年中秋和国庆在一起，就是大家选择这个长假去出行。那么今年应该是分开的。就是现在目前看起来情况确实比之前大家预期的要要可能跟这个发的幅度要大一点。但您觉得比如说这个有没有可能像今年春节一样，就是越往后时间可能就越越越贴近，这个过节可能是越来越好。 发言人12：05 因为今年的春节，我当时印象的时候也是一月初的时候，大家其实很悲观，反映的数据也很一般。但是越临近春节就是热情就起来了，慢慢反馈就越来越好了。你觉得今年有没有可能会出现这种情况，或者说把这两个点一起拉平了之后，有没有可能这个数据会好转一点？我更正两个观点，我提两个观点。 发言人12：29 第一个观点，去年中秋节最大的统计误区不是在于说到最后把数据搬正。去年最大的误区是因为去年和前年农历差的日期很远，所以用阳历冲抵的话会产生很大的误差，就相当于去年整个销售旺季比前年要晚了差不多整整一个月。但是整个用农历计算，把整个大中修周期过完以后，去年是增长，同期对比应该是增长。当然我们说营销数据没有一个权威的输出口径，全凭从业者们长期的经验。但是最终应该说都会达成一致，因为毕竟动销数据不像不像经销商出货数据，它的准备要更弱一些。 发言人13：16 第二个观点，就历史上来说，中秋节和国庆节有离得近的，有离得远的。就像今年这种离得比较远的，就是中秋节过完差不多要等半个月才会来到国庆，这种情况也很多。因为我们这个农历和阳历之间的计算方式问题，两种情况都很多。从经验上来讲，隔得比较远的肯定说过完中秋还有一波小周期，但是对整个中秋的影响微乎其微。过完中秋节来说基本上就大势已定。应该说比如说你中秋节统计，比如说我们说下滑20%到春到了国庆节，比如说过了半个月才是国庆节，可能会修正到大概18%、19，但是不会有太大的修正。 发言人14：04 中秋节和春节不一样，春节倒是我印象中，从我经历通过从业以来，有数据统计以来，确实发生过。我们一路悲 观，然后悲观到最后五天，所有的数字都修正了。春节在历史上是有过这样的爆发力的，比如说最近的包括二三年春节，包括22年春节，包括21年春节，其实都有这个感觉，就是大家一路悲观，从这个农历的12月1号开始被关总是觉得未达预期，然后一路悲观，到年26年25数据开始爆发。 发言人14：44 当然我们会觉得，如果说连续两三年都会出现这种情况，我们只能说我们要修正我们的经验，我们说可能节日消费越来越压缩，时间长，因为大家购物越来越便捷。我们也能说整个整个白酒的这种传统的这种节日消费，春节的比重越来越高。但是中秋节没有发生，春节发生。所以说我还是那句话，我认为今年中秋节就不要抱有幻想了，大局已定了。 发言人15：20 至于说不要说隔15天，就是隔一个月再过国庆节，他都不会产生太大的影响。因为国庆节本身第一它不是一个比较重要的还有消费高潮。因为我们今天所有的讨论都是基于动销，不是基于既不是基于经销商回款，也不基于经销商出货。国庆节本来就不是一个动销的高峰。第二个来说，国庆节会有一些宴席，但是这些宴席从消费者买酒的角度，他也终于决定买单了，所以说这个很难出现。 发言人15：57 会有一些小幅的修正，确实隔得远会有一个小高潮。但是这个小高潮几乎可以修正的比例，我觉得也就是1%到2%这个水平，我个人观点。好的，行，好的，严总，这样我先问这些问题。然后接下来的话，我们会议助理帮我们播报一下提问方式，看下线上投资者大家有什么问题跟严总交流。 发言人16：24 大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键，再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。下面有请电话尾号8430的参会者进行提问。 发言人17：07 严总你好，你说就想请问一下，看来就是不太好。就是我想问一下别的品牌的表现，安徽或者淮安徽这块的话想问两个公司，汾酒和迎驾，您能分别讨论一下这两个品牌的表现吗？然后因为大的环境不好，就是你预期他们明年的这种增长