玻璃纯碱周报：宏观情绪干扰，玻碱宽幅震荡

核心观点

• 玻璃市场：本周主力合约2501震荡上涨1.67%，现货均价环比下跌47.96元/吨。供应虽减量但仍处高位，库存持续累积，产业过剩格局未扭转，价格预计承压，需关注库存下行风险。
• 纯碱市场：主力合约2501震荡下跌0.74%，现货价格窄幅调整。虽处检修季但库存持续累库，光伏和浮法玻璃产线亏损，下游需求走低，价格预计偏弱。

关键数据

• 玻璃：本周产量116.85万吨（环比-0.46%），开工率80.51%（环比-0.29%），产能利用率82.59%（环比-0.07%），库存7478.9万重箱（环比+3.3%）。
• 纯碱：本周开工率79.39%（环比+4.61%），产量66.18万吨（环比+6.16%），库存139.88万吨（环比+3.58%）。

研究结论

• 玻璃：产线冷修不足，供应高位，价格承压，需警惕库存风险。
• 纯碱：检修恢复致供应增加，库存累库，下游需求疲软，价格偏弱。
• 策略建议：玻璃和纯碱均震荡偏弱，无跨品种或跨期策略。

风险提示

• 房地产政策、宏观数据、光伏投产、纯碱出口、产线冷修情况等。