美联储降息进程正式开启
美联储于9月18日召开FOMC会议，决定将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5%，符合市场预期，但超出部分预期。美联储主席鲍威尔表示对通胀得到控制并开始回落更有信心，就业与通胀风险评估已基本对等，但对未来经济走势表示不确定。鲍威尔未给出清晰的未来货币政策方向。
美联储公布了新一期的经济预测总览（SEP）数据，下调了美国2024年GDP增速预期至2%，上调了2024-2026年失业率预期，下调了2024-2026年PCE物价指数增速预期。点阵图显示，美联储官员预期将在11/12月的FOMC会议上进一步降息共计50个基点，目前衍生品市场定价的11/12月合计降息幅度为75个基点。报告认为，9月降息50个基点是对“7月就应该开始降息”观点的回应，11/12月各降息25个基点的可能性略高于降息75个基点的可能性。
美国经济状况
报告认为，美国消费端情绪有所回升，制造端偏弱但尚能保持稳定，美国“硬着陆”的概率不高。
美股市场分析
本周，标普500突破前高，市场大幅放量并守住突破战果，稳住了多头阵脚，做多的吸引力开始增加。报告认为，短期内标普500守住当前位置的概率较高，但暂时不对大盘快速上涨报以较高的期望。总体上，美股当前呈现出高胜率、低赔率的特征，是一个稳妥的配置选择。中长线上，报告依然认为美股市场的上涨尚未结束，维持对纳斯达克100+罗素2000的推荐。
数据速览
- 价格走势：本周美股缓慢震荡上行，标普500涨1.4%。风格方面，小盘成长领涨，小盘价值次之。
- 资金流向：美股资金小幅流入，标普500成分股本周估算资金流为+54.6亿美元。
- 盈利预测：业绩上修趋势放缓，标普500成分股动态F12M EPS预期+0.1%。
- 市盈率：总体小幅上升，行业间有所分化，能源、银行、媒体与娱乐等行业估值上升，食品饮料烟草、医疗保健设备与服务等行业估值下降。
标普500板块观测
- 价格收益：能源、通讯业务、公用事业等板块价格收益率较高，医疗保健、日常消费品、房地产等板块价格收益率较低。
- 资金流向：非日常生活消费品、信息技术、公用事业等板块资金流入较多，运输、医疗保健设备与服务、食品饮料烟草等板块资金流出较多。
- 盈利预测调整：医疗保健、通讯业务、信息技术等板块盈利预期上升，能源、电信业务、运输等板块盈利预期下降。
- 估值变化：能源、银行、媒体与娱乐等板块市盈率上升，食品饮料烟草、医疗保健设备与服务、房地产等板块市盈率下降。
关键个股观测
报告选取了NVDA、MSFT、AAPL、META、AMZN、GOOG、TSLA、COST、PG、PM、MCD、BKNG、NKE、HD、LLY、ISRG、UNH、XOM、GE、CAT、VZ、BRK.B、JPM、PLD等个股进行分析，涵盖了科技巨头、消费医药、传统工业、金融地产等领域。报告分析了这些个股的市场表现、盈利预测及调整、估值变化等情况。
风险提示
- 经济基本面的不确定性
- 国际政治局势的不确定性
- 美国财政政策的不确定性
- 美联储货币政策的不确定性
