有色日报：美国降息利好推动有色上行

核心观点

• 美联储降息50个基点推动有色金属普涨，沪铜、沪铝、沪镍均表现活跃。
• 对9月中下旬铜价保持乐观，短期需防利好兑现后的回调，关注5日均线支撑。
• 铝价突破2万关口，9月中旬内外宏观回暖叠加国内需求旺季，铝价或持续强势。
• 沪镍主力期价偏弱震荡，持仓量持续下降，纯镍长期过剩压制期价，资金仍将镍作为空配对象。

关键数据

• 铜：2024年8月中国铜材产量192.5万吨，同比下降0.2%；1-8月累计产量1437.6万吨，同比下降1.7%。8月精炼铜产量112.1万吨，同比增长0.9%；1-8月累计产量890.8万吨，同比增长6.2%。Mysteel电解铜社会库存为19.39万吨，较前几日去库。
• 铝：工信部发布工业重点行业领域设备更新和技术改造指南，目标到2027年实现电解铝吨铝碳减排5%、节电200kWh等。
• 镍：2024年8月中国三元正极出口量为7930.644吨，环比增加335.213吨，同比减少223.585吨。1-8月三元正极材料累计总出口量51602.462吨，同比减少19283.522吨。

研究结论

• 铜：宏观回暖、供减需增背景下，9月中下旬铜价有望上行，短期需防回调。
• 铝：宏观回暖叠加国内需求旺季，铝价或持续强势，短期关注5日均线支撑。
• 镍：产业上行驱动缺乏，跟随板块相对弱势运行，中长线估值低位但资金面偏空。