玉米后市多空因素胶着-国金期货玉米7月月报

玉米月度报告（2024年8月）

一、玉米市场概述

7月全国玉米市场价格偏弱运行，截至7月31日，全国玉米均价2383元/吨，较上月末下跌57元/吨。东北产区因高温降雨导致粮食存储不易，持粮主体出货积极性提升，但下游需求持续不佳，市场流通偏慢。华北地区在6月价格上涨后，7月初深加工玉米收购价格达到阶段性高点，贸易商出货积极，到货量快速增加，价格应声下跌。销区需求疲软，养殖终端空栏率高，饲料企业销量未见明显恢复。港口贸易企业报价缺乏信心，成交较差。

二、行情回顾

• 现货价格：玉米7月均价2383元/吨，月同比下跌57元/吨（16.53%），月环比下降2.34%。山东和河北月环比下降幅度最大，蛇口港月环比下降幅度最大。
• 成交量：7月成交14004154手，同比下降4.23%，环比下降30.41%。
• 成交额：7月成交额3342.62亿元，同比下降14.58%，环比上升26.09%。
• 持仓量：月末持仓1488772手，同比上升12.77%，环比上升18.23%。
• 期货价格：大连盘玉米主力合约C2409月内大幅下跌，月内美玉米种植面积超预期致外盘带动内盘下跌，进口玉米及稻谷拍卖传闻频出，东北天气转好缓和市场炒作情绪。截至7月31日，C2409结算价格为2342元/吨，较6月28日下跌168元/吨（6.69%）。

三、基本面情况

• 供需情况：2023/2024年度深加工开工率高于去年同期，工业消费量调增200万吨。饲料消费持续偏弱，受进口玉米及其他替代品冲击，预估调减700万吨。年度结余增加500万吨。2024/2025年度供需平衡表维持上月预估，因年度平衡表调整导致期初和期末库存变化。

四、后市展望

• 利空因素：市场情绪看空浓厚，新季玉米逐渐上市。
• 利多因素：新季玉米上市前，陈旧玉米延续去库状态。