玉米后市多空因素胶着-国金期货玉米7月月报

撰写品种：玉米撰写时间：2024年8月2日星期五回顾周期：月度分析师：漆建华咨询证号（Z0017731） 玉米月度报告 目录栏 1.玉米市场概述 2.行情回顾 3.基本面情况 4.后市展望 一、玉米市场概述 7月全国玉米市场价格偏弱运行，截至7月31日，全国玉米均价2383元/吨，较上月末价格下跌57元/吨。本月东北产区多高温降雨天气，粮食存储不易，持粮主体出货积极性提升，但下游需求持续不佳，市场流通偏慢。华北地区经过6月份玉米价格的上涨，7月初深加工玉米收购价格达到阶段性高点，大部分前期存粮贸易商已经实现盈利，随后出货积极增加，到货量快速增加，价格应声下跌。销区玉米市场整体需求不佳，养殖终端中小散户空栏率高，饲料企业销量仍旧未见明显恢 图1：玉米的关键指标情况 复，对内贸玉米消耗需求疲软。港口贸易企业报价缺乏信心，高报低走，成交较差。 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 二、行情回顾 图2：玉米现货价格对比（单位：元/吨） 玉米现货价格对比顾 图片来源：钢联数据 玉米7月均价2383元，月同比下跌57元/吨，下跌幅度16.53%，月环比下降2.34%，同比下降幅度最大的是山东和河北，月环比下降幅度最大的是蛇口港。玉米期货价格回顾 在成交量方面，玉米7月成交14004154手，同比下降4.23%，环比下降30.41%，在成交额方面，7月成交3342.62亿元，同比下降14.58%，环比上升26.09%，持仓量方面，月末持仓1488772手，同比上升12.77%，环比上升18.23%。（说明：1.成交量、持仓量：手 期货价格回顾 图3：期货价格回顾 （按单边计算）；2.成交额：亿元（按单边计算）） 图片来源：钢联数据 本月大连盘玉米主力合约C2409结算价格呈现大幅下跌的运行态势。月内美国农业部报告显示，美玉米种植面积超预期，致外盘带动内盘大幅下跌。且进口玉米及稻谷拍卖传闻频出，叠加东北天气转好，市场炒作情绪缓和，多头减仓离场。基本面来看，夏季粮食存储不易，贸易商出货积极性提升，但下游需求持续不佳，市场看空情绪浓厚，期价不断下跌。截至7月31日，大连盘主力合约C2409结算价格为2342元/吨，较上月底(6月28日)结算价格2510元/吨，下跌168元/吨，跌幅 6.69%。 三、基本面情况 图1：玉米供需情况（单位：万吨，万公顷，吨/公顷） 玉米供需情况 本月预估，2023/2024年度深加工开工率高于去年同期，大部分下游深加工产品玉米消费量增加，工业消费量较上月预估调增200万吨。下游饲料行业消费持续偏弱，加上进口玉米和其他替代产品的冲击，本月预估饲料消费量为1.85亿吨，较上月预估调减700万吨。综合来看，年度结余增加500万吨。本月2024/2025年度供需平衡表维持上月预估不变，由于2023/2024年度平衡表调整，导致本年度期初库存和期末库存有所变化。 四、后市展望 后市多空因素胶着，后市利空因素：情绪看空浓厚，新季玉米逐渐上市；后市利多因素：新季玉米上市前，目前陈旧玉米延续去库状态。 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 风险揭示及免责声明 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。