融达期货玉米周报-多空博弈震荡运行，后市仍有可期空间

市场动态：截至6月18日，全国玉米周均价2366元/吨，上涨4元/吨；期玉米主力2609合约收盘价格2329元/吨，下跌20元；锦州港入库价2310元/吨，持平；东北深加工企业干粮收购均价2251元/吨，华北深加工企业收购均价2392元/吨。本周中储粮竞价采购成交32.80万吨，成交率76.08%；竞价销售成交2.33万吨，成交率21.38%；双向购销成交12.74万吨，成交率87.66%。

基本面分析：玉米市场多空博弈，维持区间震荡。供应端，东北贸易商惜售，中储粮收购稳住底部，但华北黄淮麦收尾阶段供应放量压制价格。关键变量是产区降水异常，东北华北持续降雨，存在渍害风险，可能影响新作单产，形成远期支撑。需求端，饲料企业刚需，芽麦陈稻分流需求，深加工随用随采，限制短期上涨空间。

总结：

• 观点：2300-2360区间震荡运行。
• 核心逻辑：
  1. 定向稻谷及进口玉米拍卖补充供给，替代压制玉米价格；
  2. 产区降雨引发墒情担忧，种植端风险溢价抬升；
  3. 新季玉米种植成本增加形成底部支撑；
  4. 降雨影响物流，贸易商挺价意愿偏强；
  5. 消费企业进入库存消耗阶段，补库意愿偏低。
• 风险：新季玉米种植期的天气情况。