油脂价格震荡下跌贯穿整个7月-国金期货油脂油料7月月报

撰写品种：油脂油料撰写时间：2024.8.5回顾周期:2024.7月分析师：漆建华咨询证号（Z0017731） 油脂油料月度报告 1、整个七月份，油脂行情处于震荡下行状态； 2、国内三大油脂库存处于高位； 3、棕榈油价格走势强于豆油、菜油； 4、三大油脂主力合约期货价格走势图。 一、整个七月份，油脂行情处于震荡下行状态： 七月份豆油期货主力2409合约期货价格，从7月3日的8090元/吨，一路震荡下 行到上周五7520元/吨的低点方才企稳，下跌了570元/吨，豆油现货价格也随之一路下跌。之所以油脂价格一路震荡走弱，是多种因素造成的。一是国际原油期货价格走弱，从7月初的84.52美元/桶，震荡下跌至72.91美元/桶，跌幅大于国内油脂；二是5、6月份国内进口的大豆集中到港，各地油厂集中压榨，而需求端却未见起色，致使油脂库存高企；三是到目前为止，美国大豆主产区天气可以说是风调雨顺，基本有利于大豆的生长，根据美国农业部最新发布的作物进展周报数据，截止到7月28日当周，占到全美大豆播种总面积96%的18个州，大豆进入扬花期的比例为77%，大豆的优良率为67%，结荚率为44%，与市场预估一致，为2020年以来同期最好的水平，2023年同期优良率仅为52%。各种指标均显示大豆有可能丰产，供给端压力增大，而美国国家海洋和大气管理局预测拉尼娜天气到来的时间有可能推迟到9-11月，对大豆主产 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 区的干旱威胁兼容，中短期天气依然有利于大豆的生长，丰产预期明确。因此，油脂价格震荡下跌贯穿整个7月，期间几乎没有明显反弹。 二、国内三大油脂库存处于高位： 7月份，国内的豆油、棕榈油和菜油的库存均有明显的回升，库存总量同比以往年度，处于历史上相对高的水平。根据国家统计局和国家粮油信息中心发布的数据，截止到7月末国内三大油脂总库存量为206万吨，环比上升26万吨，同比去年的历史高 位仅仅低了6万吨。在三大油脂的库存中，豆油库存110万吨，环比和同比分别上涨 12万吨和14万吨；棕榈油的库存数量为53万吨，环比上涨12万吨，但是同比却下降 了19万吨；菜油的库存数量为43万吨，环比上涨2万吨，同比下降1万吨。从以上的数据可以看出，目前国内油脂库存高企，也在一定程度上导致了油脂价格的弱势。三、棕榈油的价格走势强于豆油、菜油： 棕榈油期货主力合约2409期货价格，虽然也从7月初8106元/吨的高点，跟随豆 油期价也迅速下跌了500元/吨左右，但是随后变迅速企稳反弹，与豆油和菜油的走势 分化。截止到上周末收盘，仅较月初的高点下跌了200元/吨左右，大大低于豆油和菜籽油的跌幅。这是因为马盘棕榈油的跌幅，总体上小于CBOT豆油的跌幅以及NYMEX原油的跌幅，另外棕榈油国内库存截止到7月底为53万吨，虽然环比上涨了12万吨， 但是同比却是减少了19万吨，相较于豆油和菜油，棕榈油的库存压力却没那么大。因此，在需求端尚未启动的情况下，棕榈油的表现要强于豆油和菜油的表现。 四、三大油脂主力合约期货价格走势图： 豆油2409合约走势图 棕榈油2409合约走势图 菜籽油2409合约走势图 行情数据来源于大商所网站和文华财经 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。 风险揭示及免责声明