嘉耀控股中期报告 2024

（于开曼群岛注册成立的有限公司）股份代号：01626 中期报告 嘉耀控股有限公司╱2024中期报告 目录 财务概要2 公司资料3 主席报告书4 管理层讨论及分析5 企业管治及其他资料12 简明综合全面收益表16 简明综合资产负债表17 简明综合权益变动表19 简明综合现金流量表20 简明综合中期财务资料附注21 财务概要 嘉耀控股有限公司（“本公司”）董事（“董事”）会（“董事会”）欣然公布本公司及其附属公司（统称“本集团”）截至二零二四年六月三十日止六个月未经审核简明综合中期业绩，连同二零二三年同期之比较数字。 •截至二零二四年六月三十日止六个月之收益较二零二三年同期增加约41.1%或人民币216.2百万元至约人民币742.8百万元。 •截至二零二四年六月三十日止六个月之毛利较二零二三年同期增加约28.9%或人民币34.5百万元至约人民币153.6百万元。 •截至二零二四年六月三十日止六个月之毛利率较二零二三年同期约22.6%下降约1.9%至约20.7%。 •本公司拥有人应占溢利较二零二三年同期减少约29.8%或人民币6.3百万元至约人民币14.8百万元。 •贸易应收款项及应收票据之平均周转天数由截至二零二三年十二月三十一日止年度之约68天，增加至截至二零二四年六月三十日止六个月之约84天。 •贸易应付款项及应付票据之平均周转天数由截至二零二三年十二月三十一日止年度之约202天，减少至截至二零二四年六月三十日止六个月之约180天。 •存货平均周转天数由截至二零二三年十二月三十一日止年度之约74天减少至截至二零二四年六月三十日止六个月之约65天。 •董事会不建议派付截至二零二四年六月三十日止六个月之中期股息（截至二零二三年六月三十日止六个月：无）。 附注： (i)毛利率按本期间毛利除以本期间收益而计算。 (ii)贸易应收款项及应收票据之平均周转天数按本年度末╱期间末之期初及期终平均贸易应收款项及应收票据结余，除以本年度╱期间收益再乘以本年度╱期间天数（就截至二零二三年十二月三十一日止年度为365天及就截至二零二四年六月三十日止六个月为182天）而计算。 (iii)贸易应付款项及应付票据之平均周转天数按本年度末╱期间末之期初及期终平均贸易应付款项及应付票据结余，除以本年度╱期间销售成本再乘以本年度╱期间天数（就截至二零二三年十二月三十一日止年度为365天及就截至二零二四年六月三十日止六个月为182天）而计算。 (iv)存货平均周转天数按本年度末╱期间末之期初及期终平均存货结余除以本年度╱期间销售成本再乘以本年度╱期间天数（就截至二零二三年十二月三十一日止年度为365天及就截至二零二四年六月三十日止六个月为182天）而计算。 公司资料 董事会 执行董事 杨咏安先生（主席） 非执行董事丰斌先生杨帆先生 独立非执行董事 龚进军先生 王平先生郭玮女士 公司秘书 吴鸿伟先生(HKICPA) 注册办事处 ThirdFloor,CenturyYard,CricketSquare, P.OBox902 GrandCayman,KY1–1103CaymanIslands 中国总部及主要营业地点 湖北省宜昌市 东山经济开发区青岛路6号 香港主要营业地点 香港 铜锣湾勿地臣街1号 时代广场一座32楼3212室 审核委员会 王平先生（主席）龚进军先生 郭玮女士 薪酬委员会 龚进军先生（主席）杨帆先生 王平先生 提名委员会 杨咏安先生（主席）龚进军先生 郭玮女士 公司网址 www.jiayaoholdings.com 授权代表 杨帆先生 吴鸿伟先生 主要往来银行 招商银行宜昌分行 湖北银行宜昌分行 中国银行（香港）有限公司 主要股份登记及过户处 TricorServices(CaymanIslands)Limited ThirdFloor,CenturyYard,CricketSquare, P.OBox902 GrandCayman,KY1–1103CaymanIslands 香港股份登记及过户分处 联合证券登记有限公司 香港北角 英皇道338号 华懋交易广场2期33楼3301–04室 香港法例之法律顾问 龙炳坤、杨永安律师行 香港中环 皇后大道中29号华人行16楼1603室 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师及注册公众利益实体核数师 香港中环 太子大厦22楼 3嘉耀控股有限公司╱2024中期报告 主席报告书 致各位股东： 本人谨代表董事会欣然呈报本公司截至二零二四年六月三十日止六个月的中期报告。 由于投资及出口稳定，且工业生产加快，中国国内生产总值（GDP）于回顾期内同比增长5%。 电子烟行业的全球市场增长强劲，尤其以创新、产品多元化、技术进步和市场扩张为重。作为全球最大的电子烟制造商和出口国之一，中国的优势得天独厚，能够把握这些大有可为的增长前景。藉助行业增长的东风，本集团先行创建了产品线，专注于开发自有品牌电子烟产品，回顾期内的整体收益喜人，增长41.1%至约人民币742.8百万元。业务强势增长，加之效率提高和财务管理严谨，本集团的财务状况保持稳健，现金及现金等价物为人民币254.9百万元。 本集团在电子烟分部拥有强大的国际客户群，市场遍及北美、欧洲及东南亚的多个国家。于报告期内，本集团进一步扩大其全球业务范围，在中东及南美获得客户。为提升营运，本集团通过成立科技创新研究院，在加强其研发能力方面取得长足进步，推动开展以新型烟草行业为重点的研究项目。此外，本集团继续与多个织建创建合作伙伴关系，创建联合实验室，旨在推动技术的进步及促进电子烟产品的研发。透过该等举措及其他举措，本集团力求将自身定位为行业先行者，并提供全方位的电子烟产品。 为充分利用该等市场机遇，本集团将紧贴新兴烟草趋势，提升其研发能力以促进创新，并确保广泛的分销渠道。鉴于市场瞬息万变，本集团将始终保持警惕性及前瞻性，积极开发新产品及寻求与知名企业伙伴更深入的合作，巩固其市场领先地位及推动行业可持续发展。 本人谨藉此机会对本集团全体股东、投资者、商业伙伴及客户的不懈支持表示最诚挚的感谢。管理层团队及全体员工一如既往地致力于巩固我们的业务基础及为所有股东创造可持续的可观回报。 董事会主席兼执行董事 杨咏安 香港，二零二四年八月十六日 嘉耀控股有限公司╱2024中期报告4 管理层讨论及分析 市场回顾 期内中国国内生产总值（GDP）同比稳定增长5%，主要得益于投资和出口表现稳定，且工业生产加快。 过去十年，电子烟行业在全球范围内大幅扩张，年增长率迅猛，其中美洲和欧洲是主要消费市场。中国制造商努力开发价格更实惠、设计更好的电子烟产品。 全球传统烟草企业缺乏电子设备生产的技术能力，因此主要在基础设施发达的中国生产。目前，中国被公认为全球最大的电子烟生产国和出口国。中国市场竞争日益加剧，加上监管框架更加严格，促使许多电子烟企业瞄准蕴藏巨大机遇的海外市场。因此，中国电子烟出口有望快速增长。 于回顾期内，嘉耀致力于积极推进其核心业务的经营与发展，尤其专注于电子烟行业。本集团旨在提高生产效率，落实精简的生产策略，并采取审慎的成本削减措施，同时与现有客户创建牢固的合作关系。这些共同努力将使本集团能够抓住有利的商机，并最大限度地发挥其增长潜力。 业务回顾 嘉耀主要从事电子烟及纸质卷烟包装的设计、生产及销售。于电子烟分部，本集团加大投入自有品牌产品的 生产及开发，以把握近年来电子烟市场迅猛发展所带来的机遇。除生产及开发自有品牌产品外，本集团亦重视将业务扩展至电子烟相关产品的原设备生产及原设计生产，为多个国际电子烟品牌提供综合电子烟供应链。可以预见，电子烟分部将成为未来本集团收益及溢利增长的重要动力。于纸质卷烟包装分部，本集团向国家烟草专卖局所指定的重点卷烟品牌提供纸质卷烟包装服务。 销售及分销 嘉耀多年来的核心成功依赖于其致力于技术进步、卓越的产品质量以及与客户的强大业务联系。为超越卷烟行业的竞争对手，本集团透过运用尖端技术，为客户提供增值的特色产品，与客户创建专注及持久的业务伙伴关系。 本集团电子烟分部的主要重点是制造电子烟及烟草相关产品用于出口。该分部的客户包括来自欧洲、美洲及东南亚主要国家等市场的客户。于报告期内，本集团的国际客户群亦扩展至中东国家。 5嘉耀控股有限公司╱2024中期报告 管理层讨论及分析（续） 于报告期内，本集团实施一项战略方针，通过进一步增加其全球市场份额及提高其研发能力，提升其自有品牌产品于电子烟市场的地位。这项重点工作取得了积极成果，报告期内该分部产生收益人民币412.6百万元。这一成就表明本集团致力于寻求增长机会并最大限度地提高其在行业中的表现。 产品研发及设计 本集团已投入约人民币50.1百万元（截至二零二三年六月三十日止六个月：约人民币9.6百万元）用于改善及开发生产设施及产品设计以持续推动自身创新。本集团利用其技术专长及开发成果，包括其先进的生产线及顶尖的生产设施，旨在充分利用其产能生产中高端产品，使其能够维持市场领先地位。 为进一步提升电子烟生产线的效率，需在产品设计阶段提前考虑自动化生产的需要。本集团于报告期间审查了产品开发技术，该技术在产品设计阶段充分考虑产品制造和导入自动化设备的要求，使产品具有更好的可制造性和更大的自动化实施可行性。 技术开发及品质控制 本集团提倡“管理创新、系统领先”理念，始终奉行完美、专业化及标准化原则，以巩固其因优质产品而获得的良好声誉。于报告期间，本集团持续加大核心技术的研发力度，不断提升管理水平。本集团自有品牌电子烟已推出市场，产品的高安全性及更佳的用户体验迅速得到多名客户认可，并于报告期间取得理想的销售增长。本集团亦积极采取环保措施，包括实施严格的环保指标、控制所有原材料及辅料的投入以及制造流程，为客户提供高品质、安全的环保产品。 成本控制 本集团一直寻求集成其核心业务及尽可能控制成本。为改进原材料的成本管理，而其一直是影响制造行业的主要因素，本集团于报告年度内采用一系列措施以降低该等成本。 本集团采用的策略包括优化流程及物料、提高生产力及引入新供应商及开展竞争性谈判。本集团亦采取多项措施，例如滚动准备存货、集成生产订单以增加批量生产、降低生产成本以及防止因交货数量不足导致二次装货造成效率低下，加强其对生产流程的控制。这些策略卓有成效，推动过去一年毛利率提高。 嘉耀控股有限公司╱2024中期报告6 管理层讨论及分析（续） 财务回顾 营业额 截至二零二四年六月三十日止六个月，本集团的营业额约为人民币742.8百万元，较二零二三年同期增加约41.1%。电子烟分部及纸质卷烟包装及社会产品纸质包装分部收益分别约占55.6%及44.4%。销售额增加主要归因于截至二零二四年六月三十日止六个月电子烟分部约50.0%的高速增长率，为本集团贡献大量收益约人民币412.6百万元。 下表载列本集团截至二零二四年六月三十日止六个月的销售明细： 截至六月三十日止六个月 二零二四年 二零二三年 变化(%) 人民币千元 （未经审核） 人民币千元 （未经审核） （概约） 电子烟分部 412,623 275,054 +50.0% 纸质卷烟包装及社会产品纸质包装分部 330,142 251,517 +31.3% 毛利 本集团的毛利由截至二零二三年六月三十日止六个月约人民币119.1百万元增加约28.9%至截至二零二四年六月三十日止六个月约人民币153.6百万元。本集团的毛利率较二零二三年同期约22.6%下降约1.9%至约20.7%。尽管电子烟分部的毛利率持续增长，但纸质卷烟包装分部由于销售订单的单位售价下跌导致毛利率大幅下降对本集团截至二零二四年六月三十日止六个月的整体盈利能力造成负面影响。 分销成本 截至二零二四年六月三十日止六个月，分销成本包括：(i)将本集团产品运至客户的交收开支；(ii)有关本集团销售及推广人员的员工成本及福利；(iii)一般业务过程中本集团的客户招待活动产生的开支；(i