嘉耀控股中期报告 2023

（于开曼群岛注册成立的有限公司）股份代号：01626 中期报告 嘉耀控股有限公司╱2023中期报告 目录 财务概要2 公司资料3 主席报告书4 管理层讨论及分析6 企业管治及其他资料15 简明综合全面收益表19 简明综合资产负债表20 简明综合权益变动表22 简明综合现金流量表23 简明综合中期财务资料附注24 财务概要 嘉耀控股有限公司（“本公司”）董事（“董事”）会（“董事会”）欣然公布本公司及其附属公司（统称“本集团”）截至二零二三年六月三十日止六个月未经审核简明综合中期业绩，连同二零二二年同期之比较数字。 •截至二零二三年六月三十日止六个月之收益较二零二二年同期增加约28.7%或人民币117.5百万元至约人民币526.6百万元。 •截至二零二三年六月三十日止六个月之毛利较二零二二年同期增加约182.4%或人民币77.0百万元至约人民币119.1百万元。 •截至二零二三年六月三十日止六个月之毛利率较二零二二年同期约10.3%上升约12.3%至约22.6%。 •本公司拥有人应占溢利较二零二二年同期增加约人民币20.6百万元至约人民币21.1百万元。 •贸易应收款项及应收票据之平均周转天数由截至二零二二年十二月三十一日止年度之约52天，增加至截至二零二三年六月三十日止六个月之约56天。 •贸易应付款项及应付票据之平均周转天数由截至二零二二年十二月三十一日止年度之约209天，增加至截至二零二三年六月三十日止六个月之约211天。 •存货平均周转天数由截至二零二二年十二月三十一日止年度之约92天减少至截至二零二三年六月三十日止六个月之约84天。 •董事会不建议派付截至二零二三年六月三十日止六个月之中期股息（截至二零二二年六月三十日止六个月：无）。 附注： (i)毛利率按本期间毛利除以本期间收益而计算。 (ii)贸易应收款项及应收票据之平均周转天数按本年度末╱期间末之期初及期终平均贸易应收款项及应收票据结余，除以本年度╱期间收益再乘以本年度╱期间天数（就截至二零二二年十二月三十一日止年度为365天及就截至二零二三年六月三十日止六个月为181天）而计算。 (iii)贸易应付款项及应付票据之平均周转天数按本年度末╱期间末之期初及期终平均贸易应付款项及应付票据结余，除以本年度╱期间销售成本再乘以本年度╱期间天数（就截至二零二二年十二月三十一日止年度为365天及就截至二零二三年六月三十日止六个月为181天）而计算。 (iv)存货平均周转天数按本年度末╱期间末之期初及期终平均存货结余除以本年度╱期间销售成本再乘以本年度╱期间天数（就截至二零二二年十二月三十一日止年度为365天及就截至二零二三年六月三十日止六个月为181天）而计算。 公司资料 董事会 提名委员会 执行董事 杨咏安先生（主席） 非执行董事丰斌先生杨帆先生 独立非执行董事 龚进军先生 曾石泉先生（于二零二三年六月十六日辞任）王平先生 郭玮女士（于二零二三年六月十六日获委任） 公司秘书 吴鸿伟先生(HKICPA) 注册办事处 ThirdFloor,CenturyYard,CricketSquare, P.OBox902 GrandCayman,KY1-1103CaymanIslands 中国总部及主要营业地点 湖北省宜昌市 东山经济开发区青岛路6号 香港主要营业地点 香港 铜锣湾勿地臣街1号 时代广场一座32楼3212室 审核委员会 王平先生（主席）龚进军先生 曾石泉先生（于二零二三年六月十六日辞任）郭玮女士（于二零二三年六月十六日获委任） 薪酬委员会 龚进军先生（主席）杨帆先生 王平先生 3嘉耀控股有限公司╱2023中期报告 杨咏安先生（主席） 曾石泉先生（于二零二三年六月十六日辞任） 龚进军先生 郭玮女士（于二零二三年六月十六日获委任） 公司网址 www.jiayaoholdings.com 授权代表 杨帆先生 吴鸿伟先生 主要往来银行 招商银行宜昌分行 湖北银行宜昌分行 主要股份登记及过户处 TricorServices(CaymanIslands)Limited ThirdFloor,CenturyYard,CricketSquare, P.OBox902 GrandCayman,KY1-1103CaymanIslands 香港股份登记及过户分处 联合证券登记有限公司 香港北角 英皇道338号 华懋交易广场2期33楼3301–04室 香港法例之法律顾问 龙炳坤、杨永安律师行 香港中环 皇后大道中29号华人行16楼1603室 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师及注册公众利益实体核数师 香港中环 太子大厦22楼 主席报告书 致各位股东： 本人谨代表董事会欣然呈报本公司截至二零二三年六月三十日止六个月的中期报告。 于二零二三年上半年，全球经济在饱受挑战中初显好转。尽管持续已久的乌克兰战争及全球通胀压力引发的限制性货币政策仍为全球经济蒙上阴霾，但随着劳动市场趋于活跃，供应链中断的情况已经缓解并恢复至疫情前水平。根据中国国家统计局的数据，主要由于消费者需求反弹及工业和制造业产出增长加快，二零二三年上半年中国国内生产总值(GDP)增长稳健，按年增长5.5%。随着中国经济活动逐步复苏，烟草行业中的电子烟及纸质卷烟包装分部亦持续稳健增长。 嘉耀于把握烟草行业增长机遇上充分展现其商业敏锐性，且于今年上半年保持韧性。自去年起有策略地将重心转向加快电子烟业务增长，加上严格控制原材料成本，令本集团收获理想佳绩，不仅电子烟分部表现改善，同时整体收益亦显着增长。于二零二三年上半年，本集团收益增长28.7%，约达人民币526.6百万元，毛利为人民币119.1百万元，较去年同期激增约人民币77.0百万元。 电子烟业务现已成为本集团整体业绩的重要增长动力，约占其总收益之52.2%。尽管全球趋向实施严格监管措施，惟二零二三年上半年中国电子烟的出口量仍维持稳定增长。此发展势头足证本集团于回顾期间强调电子烟分部作为主要发展重心的业务策略极具卓识远见。本集团仍不断进行战略调整，包括加强其电子烟及周边增值产品的制造能力以及推出其自有品牌电子烟产品，旨在突显其设计的卓越性，以朝着成为综合性电子烟供应商的目标迈进。 凭藉其于烟草行业的悠久声誉、丰富经验及其专业性，本集团与其烟草包装业务的长期客户维持紧密联系，而该分部于回顾期内保持稳定发展。在“创新管理，系统领导”愿景的指导下，本集团不断增强其质量管理体系的效率并及时升级生产线，以满足客户需求。 本集团不懈地致力发展电子烟分部并逐步加强其市场地位。鉴于国际市场拥有巨大商机，本集团已于多个海外市场（包括美国、新西兰及南非）创建成熟的客户基础。遵循其审慎务实的经营方针，本集团致力于维持高度警惕以应对瞬息幻变的监管环境。本集团将继续大力进行产品开发并寻求与知名企业加深合作，从而巩固其市场领先地位及促进该分部可持续发展。 嘉耀控股有限公司╱2023中期报告4 主席报告书（续） 凭藉良好的财务状况及稳健的业务基础，嘉耀的管理团队将继续同步发展本集团的电子烟及纸质卷烟包装业务，惟于未来几年将侧重于电子烟业务（尤其是海外市场）。此外，本集团将持续警惕市场波动并采取审慎务实的方针管理其电子烟业务，以期于中长期增加其收入来源。 本人谨藉此机会对本集团全体股东、投资者、商业伙伴及客户的不懈支持表示最诚挚的感谢。管理层团队及全体员工一如既往地致力于巩固我们的业务基础及为所有股东创造可持续的可观回报。 董事会主席兼执行董事 杨咏安 香港，二零二三年八月二十九日 5嘉耀控股有限公司╱2023中期报告 管理层讨论及分析 市场回顾 主要由于紧缩货币政策及持续已久的乌克兰战争造成的影响被2019新型冠状病毒病（“COVID–19”或“疫情”） 引致的供应链问题缓解而抵销，二零二三年上半年全球经济增长2.8%。发达及发展中国家均面临的持续高通胀已引发数十年来最严重的加息周期，从而导致财政状况紧张及债务危机加剧。 中国方面，自今年上半年恢复通关及结束清零政策以来，中国经济迎来整体复苏，体现在市场需求逐步回升、生产及供应持续增长、就业及物价趋于稳定及居民收入稳定增长等。然而，尽管中国国家统计局发布的官方数据显示第二季度经济按年增长6.3%，惟最近数月其经济的后疫情复苏势头已有所放缓。 于二零二二年，全球电子烟及电子雾化器市场的市值约为225亿美元，并预计二零二三年至二零三零年的年复合增长率将达30.6%。近年来，主要国际健康机构（如世界卫生组织（世卫组织）、英国公共卫生部及美国疾病管制与预防中心）已纷纷对电子烟进行评估，而迄今达成的共识为电子烟的危害远低于纸质卷烟，这导致尝试戒烟人士对电子烟出现庞大需求及电子烟的受欢迎程度日益增加，从而为市场进一步增长奠定基础。 于烟草行业，国家统计局数据显示中国于二零二三年一月至三月的纸质卷烟累计产量约为8,164亿支，累计增加2%。于二零二三年第一季度，中国烟草产量已连续六年录得按年增长，并于二零二三年创下新高。作为全球最大的电子烟出口国，中国录得骄人数据。中华人民共和国海关总署发布的数据显示，电子烟产品出口于二零二三年四月达到历史高位，出口额约为人民币71亿元，较去年同期飙升36.1%，表明该行业在强劲的出口需求推动下持续增长。 香港特别行政区（香港特区）立法会于二零二三年六月三读通过《2023年进出口（修订）条例草案》，将以海空和陆空方式经香港联运转运的另类吸烟产品（如电子烟、加热烟产品及草本烟）纳入豁免范围。鉴于香港作为国际化都市及重要进出口枢纽的地位，其通过该法案预计将促进电子烟行业的未来增长及发展，并大幅推动电子烟的出口量。 凭藉其卓着声誉及行业专业性，嘉耀于回顾期内继续积极运营及发展其核心业务（特别是电子烟业务）。与此同时，本集团推行精益生产策略及严格的成本控制措施，以提高运营效率。本集团亦与现有客户维持紧密联系，助力彼等把握利好的商业前景。 嘉耀控股有限公司╱2023中期报告6 管理层讨论及分析（续） 业务回顾 嘉耀主要从事电子烟及纸质卷烟包装的设计、生产及销售。于电子烟分部，本集团加大投入自有品牌产品的生产及开发，以把握近年来电子烟市场迅猛发展所带来的机遇。除生产及开发自有品牌产品外，本集团亦重视将业务扩展至电子烟相关产品的原设备生产及原设计生产，为多个国际电子烟品牌提供综合电子烟供应链。可以预见，电子烟分部将成为未来本集团收益及溢利增长的重要动力。于纸质卷烟包装分部，本集团向国家烟草专卖局所指定的重点卷烟品牌提供纸质卷烟包装服务。本集团附属公司湖北金三峡印务有限公司（“湖北金三峡”）于中国经营逾20载。 销售及分销 与客户维持牢固及稳定的业务关系始终是嘉耀的使命，因为本集团相信这对于在卷烟行业脱颖而出及超越同侪至关重要。透过采用先进技术，本集团致力于为客户提供高增值、独特及与众不同的产品，最终目标是与客户创建稳定长期的业务伙伴关系。 于电子烟业务方面，自集中精力扩张该业务以来，本集团一直致力于扩大其于电子烟周边产品领域的业务及其于该分部的占有率及发展。于报告年度内，该分部为本集团产生收益人民币275.1百万元，约为其总收益的52.2%。 尽管短期内中国电子烟需求可能在一定程度上受到多项政府限制措施影响，惟鉴于该行业的渗透率仍然相对较低，表明具备进一步发展空间，本集团相信，规范化管理有益于行业有序发展。此外，本集团的电子烟产品主要用于出口，说明将电子烟纳入消费税征收范围不会对其业务产生重大影响。 于纸质卷烟包装分部，本集团的客户包括主要省级烟草公司和中国烟草实业发展中心的非省级烟草公司，其营运及生产中心位于湖北、四川、云南及其他省份，业务遍布全中国。于报告年度内，本集团透过竞争激烈的招标及新产品研发获得较上一年更多的订单。除持续加强与客户沟通及合作以及提高其自营业务比例外，本集团亦引入新供应商、优化流程及材料以及改善生产效率，以取得可持续、长远的综合效益。 产品研发及设计 本集