家电行业2024年半年报综述：白电板块业绩稳中向好，公募增持绩优龙头

——家电行业2024年半年报综述  维持评级 杨策        Catalog ·家电行业 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 营收同比增长率 2015201620172018201920202021202220232024H1 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 4500 营收 同比增长率 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 1200 1000 800 600 400 200 0 40% 归母净利润 同比增长率 30% 20% 10% 0% -10% -20% 400 350 300 250 200 150 100 50 0 归母净利润同比增长率 150% 100% 50% 0% -50% -100% 毛利率 净利率 毛利率 净利率 3030 2525 2020 15 15 10 10 5 5 0 0 2015201620172018201920202021202220232024H1 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 归母净利润同比增长率 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 350 300 250 200 150 100 50 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 0 归母净利润同比增长 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 35% 毛利率 净利率 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 毛利率 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 净利率 2022Q2 2022Q3 2022Q4 ·家电行业 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 ·家电行业 ·家电行业 ·家电行业 1200 1000 800 600 400 200 0 25% 营收 同比增长率 20% 15% 10% 5% 0% 350 300 250 200 150 100 50 0 营收同比增长 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 -30% ·家电行业 ·家电行业 2500 2000 1500 1000 500 0 营收同比增长率 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% ·家电行业 ·家电行业 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 营收同比增长率 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 250 营收 同比增长 200 150 100 50 0 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 归母净利润同比增长率归母净利润同比增长 601200%20 18 501000%16 40800%14 600%12 3010 400%8 20200%6 100%4 2 0-200%0 -2 400% 200% 0% -200% -400% -600% -800% -1000% -1200% -1400% 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2 2022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 -1600% -1800% ·家电行业 ·家电行业 归母净利润同比增长率 30 25 20 15 10 5 0 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% ·家电行业 ·家电行业 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 家电SW指数涨跌幅家电行业基金持股占比超配比 8% 7% 6% 5% 2010Q1 2010Q4 2011Q3 2012Q2 2013Q1 2013Q4 2014Q3 2015Q2 2016Q1 2016Q4 2017Q3 2018Q2 2019Q1 2019Q4 2020Q3 2021Q2 2022Q1 2022Q4 2023Q3 2024Q2 4% 3% 2% 1% 0% -1% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 白电黑电厨卫小家电零部件照明 2024Q12024Q2 5% 4% 3% 2% 1% 0% 白电黑电 厨卫小家电 零部件照明 2024Q12024Q2 ·家电行业 ·家电行业 ·家电行业 ·家电行业 ·家电行业