螺纹钢需求短期仍存支撑 玻璃高库存压力难以缓解

行情复盘与资金流向

9月19日，螺纹钢期货主力合约收涨1.14%至3206.0元，资金整体流入3.85亿元。

背景分析

• 供需变化：8月钢厂减产检修结束，钢厂进入复产阶段，供应小幅回落；终端需求改善，上周总需求环比增加36.55万吨至891.27万吨，供需矛盾缓解。
• 库存与产量：总库存降幅增大至90万吨，建材利润估值接近底部，节前备货需求支撑钢厂需求。

后市展望

• 短期反弹：螺纹需求回升幅度有限，产量增幅不大，供应压力延后至十月初，短期或继续反弹。
• 十月关注点：利好政策和年末赶工背景下的需求弹性和韧性，旺季预期。

铁矿石

• 供需矛盾：全球发运量回升但非主流矿山发运下降，到港量下降；钢厂盈利率和日均铁水产量止跌回升，疏港量回升，港口库存持续累积，钢厂库存维持低位。
• 后市关注：国庆节前补库需求变化，价格止跌取决于终端需求和钢厂复产进度。

玻璃

• 市场情绪：持续悲观，盘面弱势下行，高供应高库存压力难缓解。
• 供需分析：沙河地区现货稳中偏弱，地产数据疲软；生产利润偏低，开工率下滑，供给仍趋于向下但减产缓慢。
• 后市判断：基本面偏弱，中下游备货需求减少，贸易商库存高，高库存下偏空为主。