可转债周报：节前市场情绪趋于保守，转债缩量调整但较为抗跌

核心观点

• 上周国家发改委等四部门发布通知，推动车网互动规模化应用试点，利好电网与新能源汽车板块。
• 国务院发布意见，明确保险业2029、2035年发展目标。
• 国家金融监督管理总局发布通知，规范金融机构移动互联网应用程序管理，并鼓励非银机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
• 二级市场方面，权益市场震荡调整，转债市场随之下行但跑赢正股展现抗跌属性，高价转债调整幅度较大。
• 一级市场方面，无转债发行，航宇转债、恒辉转债上市，合计规模11.67亿元，上市首日表现较弱，转股溢价率均低于市场中位水平。
• 转债市场存量规模较年初减少756.47亿元。

二级市场

• 市场回顾：权益市场主要指数集体收跌，海外权益市场整体反弹。国内需求不足，中秋假期消费较为克制。
• 转债价格和估值：上周转债市场个券价格下降，估值提升，AAA级转债估值上升2pcts，纯债溢价率有所下降。

一级市场

• 无转债发行，航宇转债、恒辉转债上市，上市首日表现较弱，转股溢价率均低于市场中位水平。
• 多只转债下修转股价格，部分转债公告预计触发下修条件或提前赎回。
• 10支转债获证监会核准待发，合计126.98亿元，4支转债过发审委，合计56.89亿元。