钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡走弱，录得1.44%日跌幅，量仓扩大。旺季螺纹供需格局好转，但低供应格局在变，旺季需求成色不足，基本面料难有实质性改善。钢价上行驱动不强，相对利好低库存与政策利好预期，钢价延续震荡运行态势，重点关注需求变化情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡下行，录得1.72%日跌幅，量仓扩大。热卷供应收缩，需求平稳，基本面有所改善，但需求韧性存疑，产业链库存偏高，上行驱动不强，预计走势维持震荡运行态势，谨防交易逻辑切换至产业端，重点关注板材生产情况。
- 铁矿石：主力期价弱势下行，录得4.12%日跌幅，量缩仓增。海外矿价弱势运行，矿石需求改善有限，供应维持高位，矿市基本面未实质性好转，短期矿价继续承压偏弱运行，相对利好估值低位，下行空间受限，重点关注成材表现情况。
关键数据
- 海关总署数据：
- 8月中国出口汽车61万辆，同比增39.8%；1-8月累计出口409万辆，同比增长27.5%。
- 8月中国出口家用电器41882万台，同比增长18.4%；1-8月累计出口295294万台，同比增长23.6%。
- 8月中国出口钢铁板材665万吨，同比增长18.7%；1-8月累计出口4819万吨，同比增长26.8%。
- 钢材库存：
- 螺纹钢库存下降，但供应回升压力增加。
- 热轧卷板库存偏高，但供应收缩缓解压力。
- 铁矿石库存：
- 国内港口铁矿石到货平稳，海外矿商发运高位回落，但供应仍维持高位。
- 钢厂生产情况：
- 螺纹钢产量持续回升，建筑钢厂复产积极。
- 热轧卷板供应收缩，板材钢厂生产趋弱。
- 长流程钢厂持续复产，但铁水产量增幅有限。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局好转，但低供应格局在变，旺季需求成色不足，钢价上行驱动不强，预计延续震荡运行态势，重点关注需求变化情况。
- 热轧卷板：供应收缩，需求平稳，基本面有所改善，但需求韧性存疑，产业链库存偏高，预计走势维持震荡运行态势，谨防交易逻辑切换至产业端，重点关注板材生产情况。
- 铁矿石：供需格局变化不大，需求难现大幅好转，供应维持高位，短期矿价继续承压偏弱运行，相对利好估值低位，下行空间受限，重点关注成材表现情况。
