美联储系列十：美联储降息50BP，短期继续释放风险

2024-09-19 徐闻宇,高聪华泰期货 Mascower

核心观点
- 美联储9月降息50BP，并增强对通胀降至2%的信心，政策目标重回最大化就业和通胀双目标。
- 前期加息对经济的负面影响将在货币政策考量中占据更大比重，市场需关注经济“失速”风险。
- “预防性降息”作用增强，美联储调低短期经济预期，但调高中长期经济展望范围和终点利率至2.9%。
关键数据
- 降息路径：四季度或降50BP（11月和12月各25BP），2025年和2026年分别降100BP和50BP，随后稳定。
- 经济展望：调低今明两年通胀预期，失业率今明两年仍高位，2026年才回落；调低今年经济增长预期，但调高长期预期上限。
短期关注
- 关注“预防性降息”对短期风险释放的影响，商品和风险资产调整风险仍存。
- 关注美债收益率曲线陡峭化影响。
风险提示
- 经济数据短期波动风险，流动性快速收紧风险。