天宇股份（300702）2024年中报点评
公司概况：
- 公司名称：天宇股份（300702）
- 报告时间：2024年9月18日
- 评级：维持推荐
- 目标价：23元
- 当前价：14.27元
业绩概览：
- 2024H1：营收12.65亿元，归母净利润0.53亿元。
- 2024Q2：营收5.76亿元，归母净利润0.13亿元。
业务亮点：
- 原料药业务：沙坦业务企稳，非沙坦类原料药高速增长，储备项目丰富。
- 沙坦类业务销量增长约12.74%，预计后续呈逐季向好趋势。
- 非沙坦类原料药及中间体销售收入同比增长34.8%。
- 制剂业务：收入0.97亿元，同比增长126.82%。
- CDMO业务：稳健增长，未来有望持续受益于现有商业化品种、新增合作项目以及业务团队的扩展。
财务预测：
- 2024-2026年：预计归母净利润分别为2.65亿、3.46亿、4.36亿元，同比增长869.9%、30.2%、26.1%。
- 市盈率：19、14、11倍。
- 市净率：1.4、1.3、1.3、1.2倍。
投资建议：
- 结合公司经营情况，预测2024-2026年归母净利润分别为2.65亿、3.46亿、4.36亿元，对应PE分别为19、14、11倍，给予公司2024年30倍PE，对应目标价23元，维持“推荐”评级。
风险提示：
- CDMO业务订单风险。
- 制剂新品种获批风险。
- 原料药行业竞争加剧。
市场表现：
- 股价表现：2024年9月18日收盘价为14.27元。
- 资产负债表、利润表等详细财务数据及预测模型参见报告附录。
分析师：
- 郑辰：华创证券研究所分析师，邮箱：zhengchen@hcyjs.com
- 王宏雨：华创证券研究所分析师，邮箱：wanghongyu@hcyjs.com
公司基本数据：
- 总股本：34,797.72万股
- 流通股：21,116.45万股
- 总市值：49.66亿元
- 流通市值：30.13亿元
- 资产负债率：44.17%
- 每股净资产：10.05元
市场表现：
- 股价近12个月最高/最低价分别为24.00元/13.88元
行业及公司对比：
- 市场表现：图表显示自2023年9月18日至2024年9月18日，天宇股份股价表现与沪深300指数相比。
相关研究报告：
- 2023年报及2024年一季报点评
- 重大事项点评：员工持股计划草案发布
- 2023年三季报点评
财务预测表：
- 资产负债表、利润表、现金流量表等详细财务数据参见报告附录。
机构销售通讯录：
- 提供华创证券各地区机构销售部门负责人联系方式及邮箱。
免责条款：
- 本报告仅供华创证券客户使用，不构成对客户的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
此总结基于提供的文本内容进行了提炼和整合，力求简洁明了地呈现关键信息。
