【周度关注】海外宏观:美国PPI、欧元区利率、美国CPI

PPI 2024年9月12日（周四）20:30，美国劳工部BLS公布8月PPI同比+1.7%（预期+1.8%，前值+2.2%修正为 美国 +2.1%），环比+0.2%（预期+0.1%，前值+0.2%修正为持平）；核心PPI同比+2.4%（预期+2.3%，前值 +2.4%修正为+2.3%），环比+0.3%（预期+0.2%，前值+0.3%修正为-0.2%）。 数据显示，尽管能源价格下降，但服务业的增长推动了PPI的上涨，尤其是客房租金成本的上升。商品价格保持不变，而剔除食品、能源和贸易服务后的核心PPI同比小幅回升，环比转正。 整体而言，8月PPI虽然同比涨幅回落，但环比超预期，表明通胀并没有出现明显的边际变化，这可能会影响市场对美联储9月降息的预期。尽管如此，由于近几个月成本压力降低，劳动力市场衰退担忧加剧，市场仍预计美联储将于下周开始降息，但降息幅度可能会较为谨慎。 欧元区 利率 2024年9月12日（周四）20:15，欧洲央行（ECB）公布最新利率决议，非对称下调山大利率，其中存款便利 （DFR）下调了25bp至3.50%，而再融资利率（MRO）和边际借贷利率（MLF）均下调了60个基点，分别降至3.65%和3.90%。 货币政策调整释放宽松信号，整体符合预期、符合当前欧元区经济增增长放缓和通胀率下降的现状。但非对称降息反映了欧洲央行在货币政策操作上的灵活性和对市场条件的细致考量；通过缩窄主要再融资利率与存款机制利率之间的利差，欧洲央行旨在提高银行参与再融资操作的意愿，同时减少未来市场利率的潜在波动风险。 数据公布后，欧洲主要股指在消息公布后上涨，而黄金价格则因降息降低了持有成本而继续表现强势；市场预期欧洲央行可能会在12月再次降息，以进一步支持欧元区的经济复苏。 CPI 2024年9月18日（周三）20:30，美国劳工部BLS公布8月CPI未季调同比+2.5%（预期+2.5%，前值 美国 +2.9%），降至2021年2月以来最低，季调后环比+0.2%（预期+0.2%，前值+0.2%）；核心CPI未季调同比+3.2%（预期+3.2%，前值+3.2%），季调后环比+0.3%（预期+0.2%，前值+0.2%）。 其中，能源价格环比下降，食品价格环比上涨，租金和汽车保险价格环比上涨。数据整体稳健，对美联储9月降息25bp的预期形成支撑，但核心CPI的环比上涨，显示通胀下行可能仍有波折可能会使美联储在降息时更加谨慎。 ——节选自《宏观周报》 作者简介 曹姗姗 中粮期货研究院资深研究员 交易咨询号：Z0013588 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。