【中粮视点】海外宏观:美国CPI、欧元区CPI、美国零售月率

上周较为重要的是欧美CPI数据，此外美国零售销售月率作为相对前瞻性指标，亦备受市场关注。 笔者说 美国核心 再度走高 —CPI 加息 概率抬头 100bp 数据：上周二（9月13日）美国劳工部公布8月CPI，未季调CPI同比增长8.3%（预测8.1%，前值8.5%）；核心CPI年增6.32%（预测6.1%，前置5.91%）。细分数据中，能源年增23.8%（前值32.9%），新车年增10.1%（前值10.44%），二手车年增7.8%（前值6.61%），房租年增6.25%（前值5.72%）。 分析：CPI和核心CPI双双高于预期，引发风险资产急速跳水，而美元指数和美债收益率上涨。能源价格走低虽然带动了能源分项的回落，但占比最大的房租却再创新高，推动核心CPI走高。数据公布后，9月加息75bp概率提升，且加息100bp的概 率抬头。 能源和食品价格推升 二 欧洲 持续走高 CPI 数据：上周五（9月16日），欧洲统计局公布8月欧元区CPI，调和CPI同比9.1%（前值8.9%，预期9.1%）；调和CPI环比 0.6%（前值0.5%，预期0.5%）；核心调和CPI同比5.5%（前值5.5%，预期5.5%）。 分析：能源成本贡献CPI增幅的3.95个百分点，食品、酒精和烟草贡献2.25个百分点。能源和食品价格上涨，最终恐推动欧元区CPI同比走向两位数。目前欧元区面临前所未有的严峻局势，即将到来冬季将导致能源，尤其是天然气短缺问题愈加凸显，经济衰退已成大概率事件。 美国需求数据优于前期 三 美联储打压需求效果不显 数据：上周四（9月15日），美国商务部公布8月“恐怖数据”美国零售销售，数据显示零售销售月率环比上升0.3%（前值 0%，预测0%），同比9.1%；核心零售销售月率-0.3%（前值0.4%，预测0.1%）。 分析：结合8月CPI分析，剔除通胀影响后的零售销售数据整体表现好于前期。这表明美联储的加息打压需求的效果显现速度较 慢，需求并未出现显著下滑。 作者简介 曹姗姗 中粮期货研究院资深研究员 交易咨询号：Z0013588 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。