供需双弱延续 价格仍然承压

行情回顾

• 沥青期货主力合约BU2410本周振荡下跌4.16%，位于10周均线下方。
• 沥青价格中枢总体锚定原油波动，近期原油价格下跌对沥青支撑较弱。
• 山东沥青基差近期呈贴水状态，期货跌幅较大。

沥青基本面

• 生产毛利：山东沥青生产毛利持续为负，为-362.77元/吨。
• 产量：本周96家样本企业周度产量42.5万吨，环比下降2万吨，同比仍处于低位区间。
• 开工率：沥青日度开工负荷率约23.68%，处于低位区间。
• 进出口：中国石油沥青7月进出口数量环比上涨。
• 库存：沥青库存持续去库，104家样本企业周度社会库存同比下降9.7万吨，54家样本企业周度厂内库存同比下降3.9万吨。
• 期货库存：沥青期货库存持稳。

后市展望

• 沥青市场展望：本周沥青价格整体持续下跌，西北地区价格相对稳定，其余地区主要以下跌为主。
• 供给端：沥青装置平均开工负荷率约23.68%，周度产量环比下跌，总体产量仍处于低位区间。
• 需求端：沥青刚性需求整体表现低于预期，国际油价和沥青期货连续下跌，市场情绪偏空，贸易商及下游按需采购为主。
• 库存：部分炼厂停产消耗库存，带动整体库存水平下降。
• 技术面：沥青期货主力合约BU2410振荡下跌4.16%，仍在10周均线以下弱势运行。
• 操作建议：市场仍处于供需双弱的态势中，预计下周沥青价格仍然承压，建议震荡思路操作。
• 风险因素：留意地缘政治扰动原油波动的风险。