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【中泰研究丨晨会聚焦】金工李倩云：“A系列”指数再添大将，新一代特色指数或成发展方向

2024-09-17 戴志锋中泰证券芥末豆

金工：中泰金工基金组组长李倩云指出，中证A500指数作为A股版标普500，更贴近A股产业结构变化，反映各行业细分龙头公司的整体表现。中证指数引入行业均衡、ESG和互联互通理念，形成新一代特色宽基指数系列（中证A50、中证A500、中证100），具有较高投资性价比。富国中证A500ETF等产品发行，推动指数和ETF市场发展，A系列指数成为发展方向。
银行：戴志锋分析8月社融增加3.03万亿元，高于预期，但同比少增981亿元。结构上，政府债和票据融资为主，有效需求仍相对不足。信贷方面，居民贷款低迷，企业贷款靠票据冲量。流动性方面，M2增速持平，M1负增且降幅扩大，存款同比增6.6%。建议关注优质城农商行。
宏观：张德礼认为8月社融总量好于预期但结构分化，政府债券和表内票据融资支撑，企业和居民内生融资需求走弱。经济数据普遍走弱，政策托底必要性上升，关注存量房贷利率下调和以消费为抓手的增量政策。
固收：肖雨点评8月金融数据，信贷继续走弱，票据融资同比多增，政府债加速发行支撑社融。M1增速回落，M2维持不变。社融主要依赖政府债支撑，内生融资需求偏弱，9月政府债仍将托底，四季度若无增量政策，社融增速可能回落。
电子：王芳总结存储板块2024年中报，大陆设计和模组公司财务数据分化，海外存储IDM和模组业绩趋势分化，展望2025年存储供需紧张。非大陆存储厂商中，6家24Q2业绩超市场预期。