粕类观点
- 市场分析：国际方面，USDA供需报告显示新季大豆产量预计为45.86亿蒲式耳，单产53.2蒲式耳/英亩，期末库存5.5亿蒲式耳，阿根廷大豆产量下调至4810万吨。美豆新季丰产已成定局，但巴西产区高温干旱可能影响播种，旧作出口能力下降，南美大豆升贴水坚挺。北美运费上涨，美湾CNF成本抬升。油粕比高位回落，豆粕或获利好。国内方面，10月后船期采购偏慢，后续到港压力下降，下游养殖利润高位，饲料厂商库存偏低，存在补库需求。
- 策略：谨慎看涨。
- 风险：南美天气好转。
玉米观点
- 市场分析：国际方面，USDA供需报告显示美国2024/2025年度玉米单产预期为183.6蒲式耳/英亩，产量151.86亿蒲式耳/英亩，出口净销售66.6万吨。国内方面，新粮上市，市场悲观，农户售粮积极性强，贸易商恐慌出货，深加工行业开工率提升消化库存，饲料企业备货谨慎。
- 策略：中性。
- 风险：无。
粕类市场分析
- 价格行情：期货，豆粕2501合约3075元/吨，环比下跌47元；菜粕2501合约2573元/吨，环比上涨24元。现货，天津豆粕3060元/吨，环比下跌80；江苏豆粕3010元/吨，环比下跌50；广东豆粕3030元/吨，环比下跌50；福建菜粕2570元/吨，环比上涨40。
- 豆粕供需：国际方面，巴西豆粕出口量预计为1707万吨，USDA报告显示美国大豆优良率65%，高于预期。国内方面，油厂大豆到港195万吨，压榨量220.77万吨，大豆库存689.18万吨，豆粕库存134.88万吨，成交清淡，提货量环比增加。
- 菜粕供需：供应方面，沿海油厂菜籽压榨量9.7万吨，菜油产量3.98万吨，菜粕产量5.72万吨。
- 后市展望：新季美豆产量确定，南美天气需关注，豆粕价格或将偏强震荡。
玉米市场分析
- 价格行情：期货，玉米2411合约2200元/吨，环比下跌68元；淀粉2411合约2622元/吨，环比下跌46元。现货，鲅鱼圈港玉米2294元/吨，下跌63元；吉林玉米淀粉2860元/吨，下跌40元。
- 玉米供需：7月玉米进口量109万吨，同比下降35.12%；上周深加工企业消费玉米117.17万吨，北方四港库存133.4万吨，广东港库存25.6万吨。
- 淀粉供需：周度玉米淀粉产量29.15万吨，开机率56.35%，吉林玉米淀粉对冲副产品利润环比升高。
- 后市展望：USDA报告显示美国玉米产量预期增加，国内供应端新粮上市，需求端深加工消化库存，饲料企业备货谨慎，市场短期供过于求，价格或将维持震荡。
