机械设备行业周报：机械行业2024年中报总结：板块分化，关注出口链及新质生产力两条主线

2024年上半年机械板块整体下跌28%，板块内部分化较大。核电设备、服务机器人、运输设备实现收入及利润两位数增长，锂电设备及锅炉设备超两位数下滑。机械板块收入同比增长4.5%，归母净利润同比增长0.3%，毛利率22.35%，净利率6.55%，盈利能力整体稳定。未来机械细分板块存在广泛结构性机会，重点关注出口链及新质生产力两条主线。

出口链方面，关注智造大国走向全球带来的行业景气提升及全球化带来的业绩弹性，重点板块包括：

• 船舶：全球造船景气度持续提升，2024H1船企营收同比增长22%，中国船舶、中国重工合同负债分别达约640、488亿元，船企步入利润释放阶段。
• 工程机械：2024H1收入同比增长2%，归母净利润同比增长11%，毛利率24.4%，净利率8.5%，有望迎内外需上行，业绩及盈利能力有望持续改善。
• 出口链：2024H1行业平均实现营业收入30.13亿元，同比增长23%，实现归母净利润4.46亿元，同比增长31%，外需有望成为支撑业绩的重要力量。

新质生产力方面，关注新技术渗透创造增量市场，新产品迭代产生新需求以及自主可控领域，重点板块包括：

• 消费电子：2024H1行业平均实现营业收入14.94亿元，同比+8.84%，实现归母净利润1.32亿元，同比+3.75%，受益于果链、华为等产品更新，行业景气度有望回升。
• 半导体设备：2024H1板块实现总营收262.31亿元，同比增长37.32%，高端半导体设备国产化进程不断提前。
• 人形机器人：人形机器人快速迭代，商业化序幕拉开，关键零部件如减速器、丝杠、灵巧手、传感器、电机和动作捕捉系统扮演重要角色，相关企业有望受益。

风险提示：下游需求复苏不及预期；制造业资本开支力度不及预期；国际贸易摩擦；原材料价格上涨；行业竞争加剧。