机械设备行业周报：关注出口链及机床板块

行业研究 2023年07月19日 行业周报 超配关注出口链及机床板块 ——机械设备行业周报（2023/07/10-2023/07/16） 证券分析师 王敏君S0630522040002 wmj@longone.com.cn 联系人 机械设备 商俭 shangjian@longone.com.cn 联系人 梁帅奇 lsqi@longone.com.cn 14% 7% 1% -5% -12% -18% -25% 22-0722-1023-0123-04 申万行业指数:机械设备(0764) 沪深300 相关研究 1.挖掘机上半年累计出口量同比增长11%；多款机器人亮相人工智能大会——机械行业周报（20230703-20230709） 2.《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023-2025年）》发布，引领行业发展—机械行业周报（20230626-20230702） 投资要点： 工程机械出口向好。据中国工程机械工业协会统计，2023年1-6月，挖掘机、装载机出口量分别同比增长11.2%、25.6%。据海关数据整理，2023年1-5月我国工程机械出口金额为 207.51亿美元，同比增长30.4%；从出口区域看，出口非洲及拉美、东盟、欧盟及英国的金额分别为35亿、32亿、29亿美元，分别同比增长22.4%、9.9%、13.9%；出口俄罗斯联邦、美国的金额分别为28亿、19亿美元，分别同比增长217.7%、12.7%。微观层面，国产头部企业持续深化全球化布局，产品力增强，叠加一带一路战略催化，海外收入有望进一步提升，平滑整体周期波动。成本方面，钢材价格逐渐趋于平稳，海运费压力有所缓解， 利于企业利润率修复。建议关注零部件龙头恒立液压，主机厂徐工机械、中联重科等。 浙江鼎力（603338.SH）发布业绩预增公告。经财务部门初步测算，公司预计2023年上半年归母净利润为80,368.73万元到91,849.98万元，同比增加40%到60%。公司积极推广新 产品，拓展海外销售渠道。此外，原材料价格、海运费、汇率等外部环境因素对报告期内利润增长有积极影响。 杭叉集团（603298.SH）发布业绩预增公告。经财务部门初步测算，公司预计2023年上半年归母净利润为72,980万元至82,102万元，同比增长60%至80%。公司持续优化产品结构开展国内、国际市场营销，实施“新能源战略”，电动化、智能化、集成化成果已有显现。同时，原材料价格下降、汇率等因素对报告期内公司利润增长产生积极影响。 机床工具行业平稳发展。根据国家统计局，2023年1-6月金属切削机床产量30万台，同比下滑2.9%。6月产量为6万台，同比持平，单月度产量处于本轮上升周期较高水平。据中国 机床工具工业协会，2023年1-5月，重点联系企业营业收入同比增长2.4%，利润总额同比下降，但所有分行业均保持盈利。金属加工机床新增订单同比下降2.1%，在手订单同比增长10.8%。2023年以来，汽车产业链、高技术制造业等下游景气度恢复良好，有望支撑相关设备需求，持续关注下半年行业复苏情况。展望未来，在深入研发与行业支持下，数控系统、核心部件等先进制造领域，国内企业有望提升高端市场份额。 科德数控（688305.SH）发布业绩预增公告。经财务部门初步测算，公司预计2023年上半年实现营收约20,100万元，同比增长42.72%左右；预计实现归母净利润4,530万元至5,430 万元，同比增长65.15%至97.96%。2023年上半年，五轴联动数控机床市场需求旺盛，公司新增订单对比上年同期，增速超过90%。同时，公司销售毛利率亦有提升。 纽威数控（688697.SH）发布业绩预增公告。经财务部门初步测算，公司预计2023年上半年实现归母净利润14,800万元至15,600万元，同比增长27.00%至33.87%。公司积极开拓 海外市场，海外营收占比提高，带动业绩保持较好增长。 工业机器人累计产量同比增长，国产替代有望推进。根据国家统计局，2023年1-6月工业机器人累计产量222,091台，同比增长5.4%。6月产量39,974台，同比下降12.1%。但从下 游行业趋势看，锂电、光伏、新能源车等领域需求强劲，相关产业链自动化生产水平不断提高，工业机器人订单情况较好。国产工业机器人在销售渠道、性价比、售后服务等方面 具有优势，随着产品力提升，内资龙头有望积极抢占市场份额，建议关注工业机器人龙头 埃斯顿。 风险提示：宏观景气度回暖弱于预期；核心技术突破进度不及预期；政策落地进度不及预期；原材料价格波动风险。 正文目录 1.投资观点4 2.行业数据跟踪4 2.1.工程机械：基建发力保障需求，挖机内销好于预期4 2.2.机器人及自动化设备板块：回暖趋势延续，景气度持续向上6 3.本周重点新闻7 3.1.工程机械行业动态7 3.2.机床行业动态8 3.3.机器人行业动态9 4.行情回顾9 5.风险提示11 图表目录 图1挖掘机销量当月值及同比增速4 图2挖掘机国内销量当月值及同比增速5 图3挖掘机出口销量当月值及同比增速5 图4小松挖掘机平均开工小时数5 图5庞源租赁塔吊吨米利用率5 图6房地产新开工面积累计同比增速6 图7房地产施工面积累计同比增速6 图8房地产开发投资累计同比增速6 图9广义基础设施建设投资累计同比增速6 图10工业机器人累计产量及累计同比增速7 图11工业机器人产量当月值及同比增速7 图12金属切削机床累计产量及累计同比增速7 图13金属切削机床产量及同比增速7 图14机械细分板块本周表现10 图15机械细分板块今年表现10 图16本周申万一级行业各板块涨跌幅（%）10 图17机械板块周涨幅排名前五的个股11 图18机械板块周跌幅排名前五的个股11 表1本周机器人行业投融资动态9 1.投资观点 工程机械板块观点：头部企业继续深化全球布局，推进智能化、电动化升级，产品核心竞争力增强。出口方面，国产品牌海外市占率提升，叠加一带一路战略催化，有望平滑整体周期波动。成本方面，钢材价格指数逐渐趋于平稳，海运费压力有所缓解，利于企业利润率修复。建议关注零部件龙头恒立液压，主机厂徐工机械、中联重科等。 通用机械板块观点：国产替代趋势不改，关注中报业绩。2023年上半年，汽车产业链、高技术制造业等下游景气度恢复良好，有望支撑相关设备需求。同时，代表企业加大新产品研发、新市场推广力度，关注相关公司半年报业绩。今年加大制造业投资支持力度仍是扩大内需的重要措施之一，持续关注下半年行业复苏情况。展望未来，在深入研发与行业支持下，数控系统、核心部件等先进制造领域，国内企业有望提升高端市场份额。建议关注科德数控、纽威数控。 机器人板块观点：关注内资品牌市占率提升与行业规模扩容两大机会。工业机器人在锂电、光伏等下游行业的应用场景进一步丰富，整机渗透率有望持续提升，国内整机龙头加速抢占市场，建议关注埃斯顿。核心零部件如减速器、伺服电机、控制器等实现技术升级，国产替代或进一步提速。人形机器人方面，相关供应链如精密减速器、行星滚柱丝杠、空心杯 电机及无框力矩电机等具备较强的潜力，有望在未来随人形机器人落地进度迎来突破。建议关注具有相关技术积累的厂商，如绿的谐波、鸣志电器、步科股份等。 2.行业数据跟踪 2.1.工程机械：基建发力保障需求，挖机内销好于预期 挖机内销好于预期，出口占比持续提升。根据中国工程机械工业协会的统计数据，2023年6月挖掘机销量1.58万台，同比降低24.1%。其中，国内销量6098台，同比降低44.7%， 降幅较5月收窄1.2%，好于CME预期值5500台，下游开工景气度边际改善。海外方面，出口9668台，同比降低0.68%，高基数影响下增速有所承压，整体出口销量仍处于相对高位，占总销量61.3%。2023年1-6月，全国共销售挖掘机10.88万台，同比下降24.1%；其中国内销售5.10万台，同比下降44.0%；出口5.78万台，同比增长11.2%，出口销量占比53.1%。 图1挖掘机销量当月值及同比增速 90000 350 80000 300 70000 250 60000 200 50000 150 40000 100 30000 50 20000 0 10000 -50 0 -10 0 销量:挖掘机:当月值（台）销量:挖掘机:当月同比（右轴，%） 资料来源：中国工程机械工业协会东海证券研究所 图2挖掘机国内销量当月值及同比增速图3挖掘机出口销量当月值及同比增速 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 300 250 200 150 100 50 0 -50 2018-06 2018-10 2019-02 2019-06 2019-10 2020-02 2020-06 2020-10 2021-02 2021-06 2021-10 2022-02 2022-06 2022-10 2023-02 2023-06 -100 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2018-06 2018-10 2019-02 2019-06 2019-10 2020-02 2020-06 2020-10 2021-02 2021-06 2021-10 2022-02 2022-06 2022-10 2023-02 2023-06 -20 销量:挖掘机:国内:当月值（台） 销量:挖掘机:国内:当月同比（右轴，%） 销量:挖掘机:国外:当月值（台） 销量:挖掘机:国外:当月同比（右轴，%）挖掘机外销占比（右轴，%） 资料来源：中国工程机械工业协会，东海证券研究所资料来源：中国工程机械工业协会，东海证券研究所 下游开工端筑底。根据小松官网，2023年6月小松挖掘机平均开工小时数为90.8小时，同比下降3.1%。根据庞源租赁官网，2023年6月庞源租赁吨米利用率56.2%，比去年同期降2.7pct，与上月数据持平。下游开工修复情况仍有待观察。 90.8 图4小松挖掘机平均开工小时数图5庞源租赁塔吊吨米利用率 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 56.2 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019202020212022202320192020202120222023 资料来源：小松官网，东海证券研究所资料来源：庞源租赁官网，东海证券研究所 地产开工仍待修复，基建投资持续发力。根据国家统计局数据，2023年1-6月，房地产新开工面积累计同比下降24.3%；房地产施工面积累计同比下降6.6%；房地产开发投资 累计同比下滑7.9%，房地产投资端持续筑底；广义基础设施建设投资累计同比增长10.15%，基建投资保持发力中。预计全年，基建投资的增长，将成为保障国内工程机械下游需求的基石。 图6房地产新开工面积累计同比增速图7房地产施工面积累计同比增速 250000 200000 150000 100000 50000 0 80 60 40 20 0 -20 -40 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 -60 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 15 10 5 0 -5 2018-06 2018-09 2018-12 201