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滙富快訊 香港及中國市場日報 今日焦點: ►中國消費：8月社零不及預期 中國公佈的8月社會零售總額不及預期，8月社零3.87萬億人民幣，同增長2.1%，低於彭博一致預期（2.5%）。除汽車意外的消費品零售額為3.48萬億人民幣（同比+3.3%），而汽車零售額降幅擴大至7.3%（7月為4.9%）。領先的成長類別包括通訊器材（+14.8%）、糧油食品（ +10.1%）和藥品（+4.3%）。相較之下，金銀珠寶（-12.0%）、汽車 -7.3%）和建築材料（-6.7%）是表現較差的行業。 餐飲業出現復甦跡象。8月份，餐飲業零售業增長3.3%至4351億元，略高於上月的3.0%。限額以上餐飲企業銷售額1241億元，小幅增長0.4%扭轉了7月下降0.7%的局面。 我們的觀點：我們將社零數據疲軟歸因於宏觀環境疲軟和消費情緒低迷 。儘管餐飲業出現好轉跡象，但我們的調查顯示，企業正在降低價格以留住顧客，這可能會導致利潤率進一步壓縮。因此，我們建議投資者近期對餐飲業保持謹慎。（研究部） 2024年9月17日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升 恒生指數17,4220.3%2.2% 中資企業指數6,0900.3%5.6% 紅籌指數3,337-0.5%-0.4% 滬深300指數3,159-0.4%-7.9% 上海A股2,834-0.5%-1.0% 上海B股229-0.1%-1.0% 深圳A股1,543-1.1%-19.7% 深圳B股1,032-0.4%-4.5% 主要市場指數收市每日升跌今年累升 美國道指41,6220.6%10.4% 標普5005,6330.1%18.1% 美國納斯達克指數17,592-0.5%17.2% 日經平均指數36,581-0.7%9.3% 英國富時指數8,2780.1%7.1% 法國證商公會指數7,449-0.2%-1.2% 德國法蘭克福指數18,633-0.4%11.2% 商品價格收市每日升跌今年累升 金價(美元/盎司)2,5820.2%25.3% 鋼價(美元/盎司)1,9252.1%-13.2% 銀價(美元/盎司)300.2%29.2% 原油(美元/桶)70-22.0%-1.7% 銅價(美元/盎司)9,3901.9%9.7% 鋁價(美元/盎司)2,5284.7%6.1% 鉑價(美元/盎司)986-1.3%-0.4% 鋅價(美元/盎司)2,9463.2%10.8% 小麥(美分/蒲式耳)5782.8%-7.9% 玉米(美分/蒲式耳)4101.2%-18.4% 糖(美分/磅)N/AN/A-11.6% 黃豆(美分/蒲式耳)1,004-0.6%-19.4% PVC(美元/噸)N/AN/A17.2% BDI1,890-1.9%-9.7% Fig1:ChinacateringsectorstockperformanceandconsensusvaluationCRB指數2730.3%3.0% RestaurantsTickerMktCapStockperformanceP/E (HK$mn)1mth3mthYTD202420252026 FastfoodYUMC9987.HK104,1102%3%-17%15.8414.1112.41 匯率 美元港元歐羅日元瑞郎人民幣 HotpotHaidilao6862.HK69,229 FastfoodDPCDash1405.HK8,531 7%-8%13.1311.6910.64 -22 % 0%11%6%121.7253.6229.79 美元7.80.9140.60.87.1 港元0.10.118.010.80.9 HotpotJiumaojiu9922.HK3,089BarHelens9869.HK1,683HotpotXiabuxiabu0520.HK858 HSIHSI.HI %% -41 -18 -50 -11 %% -49 -23 %% 0%-3% %9.196.695.23 -63 -57%7.126.054.55 -67 %N/A11.604.96 2% 歐羅1.18.7156.51.17.9 日元0.05.50.60.60.1 瑞郎1.29.21.1166.58.4 人民幣0.11.10.119.80.1 市場情緒目前5日升跌 Source:Bloomberg,SunwahKingsway,DataasofSep16close 信貸違約掉期-美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83-2.4% 義大利139-0.6% 葡萄牙207-0.0% 西班牙1080.3% 波動率指數16-11.9% 最新研究報告 日期公司分析員 24年2月29日信義光能(968.HK)新華滙富研 24年2月29日信義能源(3868.HK)新華滙 24年2月26日康耐特光學(2276.HK)新 24年1月5日AEON信貸財務(900HK) 23年10月13AEON信貸財務(900HK) 23年4月17日特步國際（1368HK 23年4月14日完美醫療(18 23年3月31日其利工業 23年3月28日永達 23年3月17日 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 17,422.12 0.3 8.9 8.3 7.8 4.5% 1.3 (0.0) (2.9) 國企指數 HSCEI 6,090.16 0.3 8.0 7.5 7.0 4.3% 1.5 (1.2) (4.4) 滬深300指數 SHSZ300 3,159.25 (0.4) 12.7 11.5 10.2 3.7% (2.2) (5.6) (10.8) 福耀玻璃 3606 HK 138,541 48.45 3.3 長倉 41.50 (14.3) 18.3 15.9 13.7 3.8% 5.1 11.4 9.5 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,814 0.51 0.0 長倉 1.80 252.9 8.3 6.8 5.7 5.5% 0.0 2.0 0.0 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 4,693 16.98 (0.5) 長倉 23.50 38.4 8.1 7.6 6.5 9.9% (0.1) 4.4 2.3 N/A 比亞迪電子 285 HK 57,569 25.55 (0.2) 中性 17.60 (31.1) 13.0 11.6 8.8 2.6% (2.5) (14.5) (35.4) N/A 中國利郎 1234 HK 4,574 3.82 0.3 長倉 5.32 39.3 7.7 7.4 6.6 N/A** (3.0) (3.3) (12.9) N/A 中國軟件國際 354 HK 10,770 3.90 4.3 長倉 12.80 228.2 14.6 13.0 10.7 1.8% 4.8 11.1 (9.5) 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,152 3.21 0.9 長倉 8.70 171.0 6.6 5.1 4.6 6.5% (4.5) (5.9) (16.6) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 243 0.23 0.4 長倉 5.55 2355.8 N/A** N/A** N/A** N/A** (3.8) (8.9) (24.7) N/A 中滙集團 382 HK 2,410 2.11 0.0 長倉 4.50 113.3 3.3 3.0 2.8 10.1% (0.9) (7.9) (7.5) 3-May-22 訓修實業 1962 HK 380 0.58 1.8 長倉 1.75 201.7 8.4 N/A** N/A** N/A** 1.8 (3.3) 26.1 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 32,224 15.34 (0.1) 中性 26.30 71.4 37.2 31.7 15.6 0.0% (2.2) (14.9) (34.7) 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 19,435 5.42 (4.9) 中性 17.62 225.1 N/A** N/A** 82.2 0.0% (11.1) (7.2) (30.9) 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 2,302 1.71 (0.6) 長倉 19.76 1055.6 28.3 26.8 5.9 4.9% 1.2 (2.8) (17.0) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 3,387 1.74 (1.1) 中性 28.00 1509.2 N/A** N/A** N/A** 1.4% (5.9) (0.6) (14.3) N/A 珩灣科技 1523 HK 4,031 3.66 0.3 長倉 1.70 (53.6) 14.8 14.2 11.7 0.9% (2.9) (0.5) 27.1 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 2,770 0.52 (1.9) 長倉 2.80 438.5 4.7 4.4 3.9 11.0% (1.9) (13.0) (11.5) 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK 24,865 2.79 (2.1) 長倉 7.20 158.1 5.2 6.4 5.1 9.4% (5.1) (14.9) (35.1) 10-Aug-22 舜宇光學 2382 HK 47,624 43.50 0.0 長倉 160.80 269.7 24.8 18.5 14.8 1.4% (6.7) (3.8) (12.6) 17-Aug-22 信利國際 732 HK 2,908 0.92 0.0 長倉 2.80 204.3 10.8 N/A** N/A** N/A** (1.1) (10.7) 2.2 8-Apr-21 信義能源 3868 HK 5,867 0.71 1.4 長倉 1.62 128.2 7.1 6.5 5.6 8.9% 2.9 (12.3) (36.0) 29-Feb-24 信義玻璃 868 HK 28,350 6.71 (0.1) 長倉 18.60 177.2 4.7 5.3 5.3 8.9% (0.1) (3.0) (22.7) 28-Feb-23 信義光能 968 HK 24,865 2.79 (2.1) 長倉 7.20 158.1 5.2 6.4 5.1 9.4% (5.1) (14.9) (35.1) 29-Feb-24 特步國際 1368 HK 11,477 4.34 (0.7) 長倉 11.91 174.4 9.0 8.5 7.5 5.9% (1.1) 0.5 (3.4) 17-Apr-23 永達汽車 3669 HK 2,516 1.33 2.3 長倉 6.73 406.0 8.3 6.3 4.7 7.5% 0.0 0.0 (20.8) 28-Mar-23 越秀地產 123 HK 16,504 4.10 (1.4) 長倉 13.00 217.1 5.3 4.5 4.3 8.3% 4.6 (6.4) (27.7) 10-Feb-23 微盟集團 2013 HK 3,816 1.24 2.5 長倉 14.40 1061.3 N/A** N/A** 47.0 0.0% (4.6) 1.6 (18.4) 25-Nov-21 361度 1361 HK 6,761 3.27 0.0 長倉 5.00 52.9 5.9 5.5 4.7 N/A** (1.2) (8.7) (22.1) 17-Mar-23 100 原油(桶) 天然氣(百萬英熱)-右軸 4 90 3 80 2 70 1 60 0 9/2312/233/246/249/24 澳洲-動力煤 中國-焦煤(右軸) 1802800 2400 160 2000 140 1600 120 1200 100 800 9/2312/233