8月新能源汽车产销同环比提升，新兴市场机遇多点开花

2024年9月17日 8月新能源汽车产销同环比提升，新兴市场机遇多点开花 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSACNO：S1120522120002联系电话：010-59775353分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSACNO：S1120524040005联系电话：021-50380388联系人：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-50380388联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-50380388 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 1.新能源汽车 中汽协公布8月新能源汽车产销数据 2024年8月我国新能源汽车产销量同环比提升。根据中汽协数 据，2024年8月我国新能源汽车销量达110.0万辆，同环比分别上升30.0%、11.0%；渗透率达44.8%，同环比分别提升12.1pct、1.0pct。在新增优质供给增加和相关政策等因素的推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率仍具备可观空间，有望带动全产业链需求增长。 2.新能源 中非合作，推动能源转型应用发展 当前非洲光伏渗透率较低，根据非洲太阳能工业协会（AFSIA）发布的《2024年太阳能年度展望：非洲各国太阳能现状回顾》，2023年非洲新增光伏装机容量3.74GW，同比增长19%，总装机容量16.3GW；同时2023年非洲大陆新增太阳能装机容量占全球新增装机容量的比重略超过1%，占全球太阳能装机总容量仍不到1%。我们认为，非洲地区拥有丰富的太阳能资源，同时安装光伏可以有效应对部分地区电网相对薄弱、供电不稳定的情况，光伏具备充足的发展空间。此次中非清洁能源合作有望进一步助力非洲国家优化能源结构和产业结构升级，具备品牌、渠道、资金优势的企业有望率先受益。 帆石一开启海缆招标，菲律宾计划今年启动海上风电拍卖 我们持续看好国内海上风电建设和海外装机起量带来的国内市场机会。国内市场广东阳江的项目持续有进展，当前帆石一已经开始首回路500kV海缆招标，根据《中广核阳江帆石一海上风电场项目海域使用补充论证报告书（公示版）》显示，帆石项目计划采用2回路3*800mm^2规格的500kV海缆，总长151.82KM，我们预计，送出海缆的价值量有望超10亿元，有望进一步增厚海缆企业盈利能力。海外市场加速风电建设，有望带来国内企业东南亚出海机遇。持续看好海缆、管桩、主机、铸锻件等相关环节的投资机遇。 3.电力设备&工控 人形机器人公司“加速进化”获亿元融资 我们认为，AI技术突破以及国内外人形机器人厂商的积极布局将加速人形机器人的商业化应用，从而迎来量产落地时点，具备技术领先优势的核心零部件厂商将率先受益。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点4 1.1.新能源汽车4 1.2.新能源5 1.3.电力设备&工控13 2.行业数据跟踪14 2.1.新能源汽车14 2.2.新能源19 3.风险提示22 图表目录 图12023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)9 图22023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价（元/kW）9 图32023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)9 图42023-2024年7月风电主机招标规模（GW）10 图52023-2024年7月陆&海风电主机招标规模（GW）10 图6长江有色市场钴平均价（万元/吨）16 图7四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）16 图8硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）17 图9三元材料523价格走势（万元/吨）17 图10国内新能源汽车月度产销情况17 图11国内新能源乘用车月度数据18 图12国内动力电池月度装机数据18 图13国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况19 图14光伏组件出口规模（GW）21 图15逆变器出口金额（亿美元）22 表1锂电池及材料价格变化15 表2光伏产品价格变化20 1.周观点 1.1.新能源汽车 中汽协公布8月新能源汽车产销数据根据中汽协： 2024年8月，我国新能源汽车实现产量109.2万辆，同环比分别上升29.6%、 11.0%；2024年1-8月，我国新能源汽车实现产量700.8万辆，同比上升29.0%。 2024年8月，我国新能源汽车实现销量110.0万辆，同环比分别上升30.0%、11.0%；2024年1-8月，我国新能源汽车实现销量703.7万辆，同比上升30.9%。 2024年8月，新能源汽车实现出口11.0万辆，同环比分别增长22.0%、6.1%；2024年1-8月，新能源汽车实现出口81.8万辆，同比上升12.6%。 2024年8月，我国新能源汽车销量渗透率达44.8%，同环比分别提升12.1pct、1.0pct；2024年1-8月，我国新能源汽车销量渗透率达37.5%，同比提升8.0pct。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟： 2024年8月，我国动力电池装机量为47.2GWh，同环比分别上升35.3%、13.5%；其中三元电池装机量为12.1GWh，同环比分别增长12.3%、6.8%；磷酸铁锂电池装机量为35.0GWh，同环比分别增长45.6%、16.1%。 2024年8月我国新能源汽车产销量同环比提升。根据中汽协数据，2024年8月 我国新能源汽车销量达110.0万辆，同环比分别上升30.0%、11.0%；渗透率达44.8%，同环比分别提升12.1pct、1.0pct。在新增优质供给增加和相关政策等因素的推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率仍具备可观空间，有望带动全产业链需求增长。 核心观点： 优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。 国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑： 1）【量】汽车以旧换新政策鼓励下，叠加包括小米、tesla等在内的优质车型的持续推出，下游需求有望得到有效释放。短期看，关注排产需求改善带来稼动率提升。 2）【价】经历前期大幅调整后，产业链多环节价格进入底部区间，在下游需求持续恢复的推动下，关注价格企稳、短期或有望回升的负极材料等环节。 3）【利】一方面，产业链Q1稼动率处全年低点，厂商产能投放进度趋缓，看好供需格局改善后，产业链稼动率提升对盈利能力的提振作用。另一方面，持续价格战的背景下，由于产品价格下跌以及高价库存拖累等因素，多数企业盈利能力出现下滑，部分环节厂商呈现较长时间亏损状态。关注产能逐步出清后，盈利水平触底或有望出现拐点环节，如负极材料、电解液等；看好具备头部成本优势、以及产品结构优化下盈利能力率先行业回升的优质标的。 4）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括快充、（半）固态电池、硅基负极、复合集流体、磷酸锰铁锂等新技术应用。 5）【新应用】关注锂电下游应用场景的拓展。1）在换新周期到来、人工智能技术的逐步应用的推动下，消费电子市场有望逐步复苏，看好消费电子需求回暖和AI应用带来的锂电池需求扩大，同时看好AppleIntelligence推动下的苹果产业链有望受益；2）低空经济已成为战略性新兴产业，其中eVTOL电池较车用电池性能要求提升明显，关注积极布局相关环节的厂商。 6）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。 7）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 8）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 9）【热泵】短期来看，随着欧洲热泵行业库存去化和补贴等政策的持续支持，产业链上游公司（儒竞科技等）的热泵相关业务（如控制器、变频器等）有望逐步回暖。中长期来看，热泵技术作为清洁供热、电气化发展路线中的较优选择，在国内及海外市场的发展仍具备巨大潜力空间，产业链相关公司仍具备较高成长天花板。 热泵相关受益标的：儒竞科技。据公司公告，公司是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品，下游领域涵盖暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统；其中空气源热泵是公司HVAC/R业务领域的重点细分赛道之一，客户涵盖艾默生、博世、阿里斯顿等优质客户。 受益标的：宁德时代、天奈科技、尚太科技、湖南裕能、欣旺达、珠海冠宇、科达利、天赐材料、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、德赛电池、豪鹏科技、中科电气、厦钨新能、璞泰来、星源材质、索通发展、翔丰华、黑猫股份、曼恩斯特、永贵电器、宏发股份、特锐德、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通、宝明科技、东威科技、骄成超声、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、鼎胜新材、恩捷股份、鑫宏业、万顺新材、胜利精密、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、斯莱克、赣锋锂业、瑞泰新材、昇辉科技、华电重工、华光环能、厚普股份、卧龙电驱、儒竞科技等。 1.2.新能源 中非合作，推动能源转型应用发展 9月5日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂出席中非合作论坛北京峰会开幕式并发表题为《携手推进现代化，共筑命运共同体》的主旨讲话，其中明确提出，中方愿帮助非方打造“绿色增长引擎”，缩小能源可及性差距，坚持共同但有区别的责任原则，共同推动全球绿色低碳转型；中方愿在非洲实施30个清洁能源项目；助力非洲实现绿色发展。 同日，外交部发布的《中非合作论坛—北京行动计划(2025-2027)》中提出，中方将实施清洁能源供电专项工程，向非洲国家援助分布式光伏储能系统，支持企业在非洲建设大型清洁能源发电项目。 当前非洲光伏渗透率较低，根据非洲太阳能工业协会（AFSIA）发布的 《2024年太阳能年度展望：非洲各国太阳能现状回顾》，2023年非洲新增光伏装 机容量3.74GW，同比增长19%，总装机容量16.3GW；同时2023年非洲大陆新增太阳能装机容量占全球新增装机容量的比重略超过1%，占全球太阳能装机总容量仍不到1%。我们认为，非洲地区拥有丰富的太阳能资源，同时安装光伏可以有效应对部分地区电网相对薄弱、供电不稳定的情况，光伏具备充足的发展空间。此次中非清洁能源合作有望进一步助力非洲国家优化能源结构和产业结构升级，具备品牌、渠道、资金优势的企业有望率先受益。 帆石一开启海缆招标，菲律宾计划今年启动海上风电拍卖 ①国内：中广核阳江帆石项目持续推进 9月12日，中广核电子商务平台发布公告，广东阳江帆石一海上风电场项目首回500kV海底电缆及敷设已通过立项。项目规划装机容量1GW，同时配套建设一座500kV海上升压站、一座海上补偿站，第一批计划交货日期为2025年4月1日。招标内容为项目首回500kV海底电缆及附件、500kV陆缆及附件、6.3kV-66kV陆缆及附件等。 1）帆石一项目最早于2018年获得核准，2022年环境影响评价公示，2023