电力设备与新能源行业周观察：6月新能源汽车产销数据公布，关注新兴市场机遇

2024年7月14日 6月新能源汽车产销数据公布，关注新兴市场机遇 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSACNO：S1120522120002联系电话：010-59775353分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSACNO：S1120524040005联系电话：021-50380388研究助理：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-50380388研究助理：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-50380388 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 1.新能源汽车 中汽协公布6月新能源汽车产销数据 2024年6月我国新能源汽车产销量同环比提升，均突破百万辆。 根据中汽协数据，2024年6月我国新能源汽车销量达104.9万辆，同环比分别上升30.1%、9.8%；渗透率达41.1%，同环比分别提升10.4pct、1.6pct。在新增优质供给增加等因素的推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率仍具备可观空间，有望带动全产业链需求增长。 2.新能源 关注新兴市场光伏需求扩容 伴随着产业链价格维持低位，光伏发电经济性凸显，其应用场景扩大带动光伏需求持续扩容。除传统的中美欧市场外，亚非拉等地区由于其良好的太阳能资源禀赋以及薄弱的发电能力，光伏需求正快速攀升，我们认为，具备优质市场布局的相关环节有望率先受益。 国内海风企业海外市场开拓持续推进 国内头部企业有望持续受益于欧洲海风订单外溢。国内海缆、管桩头部企业已具备欧洲订单的历史交付业绩(如中天、东缆、大金等)，产品质量&交付速度等通过欧洲业主认可。在欧洲24-30年海风装机高增背景下，欧洲本土企业供应瓶颈将带来国内企业的出海机会，未来欧洲海风订单有望持续获取。 3.电力设备&工控 国家电网公司签署沙特柔性直流输电换流站工程总承包合同 全球新能源装机快速增长+电网改造升级+加大基础设施配套+制造业大规模扩张+数据中心建设+跨国电网互联等需求的驱动，电网投资景气上行，部分海外国家面临较强的主网建设需求。中国是全球高压、超高压、特高压电网建设的引领者，国内相关设备供应商有望显著受益。 4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.周观点3 1.1.新能源汽车3 1.2.新能源4 1.3.电力设备&工控10 2.行业数据跟踪11 2.1.新能源汽车11 2.2.新能源17 3.风险提示20 图表目录 图12023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价(元/kW)7 图22023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价（元/kW）7 图32023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)7 图42023-2024年5月风电主机招标规模（GW）8 图52023-2024年5月陆&海风电主机招标规模（GW）8 图6长江有色市场钴平均价（万元/吨）14 图7四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）14 图8硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）14 图9三元材料523价格走势（万元/吨）14 图10国内新能源汽车月度产销情况14 图11国内新能源乘用车月度数据15 图12国内动力电池月度装机数据15 图13国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况16 图14光伏组件出口规模（GW）19 图15逆变器出口金额（亿美元）19 表1锂电池及材料价格变化13 表2光伏产品价格变化18 1.周观点 1.1.新能源汽车 中汽协公布6月新能源汽车产销数据根据中汽协： 2024年6月，我国新能源汽车实现产量100.3万辆，同环比分别上升28.1%、 6.7%；2024年1-6月，我国新能源汽车实现产量492.9万辆，同比上升30.1%。 2024年6月，我国新能源汽车实现销量104.9万辆，同环比分别上升30.1%、9.8%；2024年1-6月，我国新能源汽车实现销量494.4万辆，同比上升32.0%。 2024年6月，新能源汽车实现出口8.6万辆，同环比分别增长10.3%、下降13.2%；2024年1-6月，新能源汽车实现出口60.5万辆，同比上升13.2%。 2024年6月，我国新能源汽车销量渗透率达41.1%，同环比分别提升10.4pct、1.6pct；2024年1-6月，我国新能源汽车销量渗透率达35.2%，同比提升6.9pct。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟： 2024年6月，我国动力电池装机量为42.8GWh，同环比分别上升30.2%、7.3%；其中三元电池装机量为11.1GWh，同环比分别增长10.2%、7.3%；磷酸铁锂电池装机量为31.7GWh，同环比分别增长39.3%、7.4%。 2024年6月我国新能源汽车产销量同环比提升，均突破百万辆。根据中汽协数 据，2024年6月我国新能源汽车销量达104.9万辆，同环比分别上升30.1%、9.8%； 渗透率达41.1%，同环比分别提升10.4pct、1.6pct。在新增优质供给增加等因素的推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率仍具备可观空间，有望带动全产业链需求增长。 核心观点： 优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。 国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑： 1）【量】汽车以旧换新政策鼓励下，叠加包括小米、tesla等在内的优质车型的持续推出，下游需求有望得到有效释放。短期看，关注排产需求改善带来稼动率提升。 2）【价】经历前期大幅调整后，产业链多环节价格进入底部区间，在下游需求持续恢复的推动下，关注价格企稳、短期或有望回升的负极材料等环节。 3）【利】一方面，产业链Q1稼动率处全年低点，厂商产能投放进度趋缓，看好供需格局改善后，产业链稼动率提升对盈利能力的提振作用。另一方面，持续价格战的背景下，由于产品价格下跌以及高价库存拖累等因素，多数企业盈利能力出现下滑，部分环节厂商呈现较长时间亏损状态。关注产能逐步出清后，盈利水平触底或有望出现拐点环节，如负极材料、电解液等；看好具备头部成本优势、以及产品结构优化下盈利能力率先行业回升的优质标的。 4）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括快充、（半）固态电池、硅基负极、复合集流体、磷酸锰铁锂等新技术应用。 5）【新应用】关注锂电下游应用场景的拓展。1）关注人工智能、MR产品等对消费电子相关产业链带来提振；2）低空经济已成为战略性新兴产业，其中eVTOL电池较车用电池性能要求提升明显，关注积极布局相关环节的厂商。 6）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。 7）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 8）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 受益标的：宁德时代、科达利、天赐材料、天奈科技、璞泰来、尚太科技、湖南裕能、星源材质、亿纬锂能、欣旺达、蔚蓝锂芯、索通发展、黑猫股份、永贵电器、曼恩斯特、宝明科技、东威科技、珠海冠宇、当升科技、翔丰华、鑫宏业、鼎胜新材、恩捷股份、骄成超声、中科电气、万顺新材、胜利精密、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通、赣锋锂业、瑞泰新材、昇辉科技、华电重工、华光环能、厚普股份、卧龙电驱等。 1.2.新能源 关注新兴市场光伏需求扩容 2024年7月10日，根据巴基斯坦广播电台(RadioPakinstan)报道，巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫称，巴基斯坦拥有巨大的太阳能潜力，必须加以开发，为农民提供低成本的电力，目前巴基斯坦财政部已经受令制定一项为全国100万口管井提供太阳能的商业计划；同时政府已经在俾路支斯坦省(Balochistan)启动了2.8万口管井的太阳能化工程，以节省每年800亿卢比的损失。根据DAWN报道，目前俾路支斯坦省的2.8万口管井已接入电网，但是由于人们不支付电费，导致一天中只能运行几个小时，并且由联邦政府承担了这部分电费损失；现在政府计划将管井切断电力连接，并且提供太阳能电池板，农民将会获得廉价的太阳能电力为他们的管井供电，从而可以为自己的土地供水。 伴随着产业链价格维持低位，光伏发电经济性凸显，其应用场景扩大带动光伏需求持续扩容。除传统的中美欧市场外，亚非拉等地区由于其良好的太阳能资源禀赋以及薄弱的发电能力，光伏需求正快速攀升，我们认为，具备优质市场布局的相关环节有望率先受益。 国内海风企业海外市场开拓持续推进 ①7月8日，东方电缆发布重大合同公告，中标情况公告如下： ·陆缆系统：国网浙江省、湖北省、安徽省电力公司，厦门市供电服务有限公司，宁波市轨道永盈供应链有限公司，福建省亿力建设工程有限公司，广东电网能源发展有限公司等公司招标采购的电力电缆，陆缆系统合计中标金额约4.98亿元人民币。 ·海缆系统：中电建华东院海底电缆约0.8亿元，英国SSE公司海底电缆约 1.5亿元、InchCapeOffshore公司海底电缆约18亿元，海缆系统合计中标金额约20.30亿元人民币。 ②根据欧洲海上风电公众号，近日，大金重工在蓬莱基地完成了Thor海上风电场的首套单桩基础的制造：Thor海上风电场位于丹麦北海，装机容量1000MW，开发商为RWE；去年4月，RWE选择大金重工和EEW作为该项目的基础供应商，两家将各供应36套单桩基础；今年2月，大金重工进行了首次切割，正式开工，直到最近完成了首套基础。 国内海缆、管桩头部企业历史多次中标欧洲项目。 1）以东方电缆为例，公司此前曾多次中标欧洲海缆产品，包括Baltica2海上风电项目66kV海缆及配套附件，苏格兰PentlandFirthEast项目35kv海缆，HollandseKustWestBeta海上风电项目（HKWB）220kV海底电缆、66kV海底电缆及220kV高压电缆产品，南苏格兰电网公司（SSEN）Skye-Harris岛屿连接项目光电复合海底电缆等产品。 2）以大金重工为例，公司此前曾多次中标欧洲管桩海塔等产品，包括MorayWest海上风电场的海塔，NOY-IleD'YeuetNoirmoutier海上风电项目单桩，DoggerBankB海上风电项目海塔等。 国内头部企业有望持续受益于欧洲海风订单外溢。国内海缆、管桩头部企业已具备欧洲订单的历史交付业绩(如中天、东缆、大金等)，产品质量&交付速度等通过欧洲业主认可。在欧洲24-30年海风装机高增背景下，欧洲本土企业供应瓶颈将带来国内企业的出海机会，未来欧洲海风订单有望持续获取。 核心观点： （1）光伏 关注库存去化和产能去化带来的拐点机遇。我们认为光伏具备明确的成长+周期属性，短周期、长成长。 成长属性方面，虽然较短维度内会出现因消纳等外