量化周报：流动性继续保持回落状态

择时观点：市场流动性持续回落，景气度下降，分歧度上升，处于风险较大状态，需保持谨慎。趋势逆转需要至少两个变量逆转。

指数监测：沪深300红利ETF近一周及近一月流入居前，中证新能等ETF份额流出最多。近1周流入较多的还有标普500、中证酒等。

资金共振：推荐电力设备及新能源与汽车行业。北向资金停止披露后，监控两融与大单资金，上周银行行业两融与大单资金净流入最多，推荐电力设备及新能源与汽车行业。

公募风格：8月公募偏股主动基金整体仓位74.80%，大盘价值仓位进一步提升，中大盘价值成为调仓方向。

公募行业：8月公募继续大比例加仓银行，减仓科技与周期板块。细分行业看，银行、家电、电力加仓最多，医药、电子、电新减仓最多。

因子跟踪：成交量和管理费用率因子表现亮眼。大市值下研发类和管理费用率因子表现较好，小市值下成交量类和管理费用率因子表现较好，整体看大市值下因子表现更强。价值因子胜率较高。

量化组合：上周沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合绝对收益分别为-2.05%、-2.20%和-1.41%，超额收益分别为0.18%、-0.30%和0.70%。

风险提示：量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致失效。