8月市场延续弱复苏，投资端仍然承压

2024年1-8月，全国房地产市场整体延续弱复苏态势，但投资端仍面临较大压力。

投资端：

• 开发投资同比下降10.2%，降幅与1-7月持平。
• 新开工面积同比下降22.5%，降幅较1-7月收窄0.7个百分点。
• 竣工面积同比下降23.6%，降幅较1-7月走扩1.8个百分点。
• 土地市场活跃度较低，平均溢价率3.9%，平均流拍率11%，开发投资预计持续承压。

销售端：

• 商品房销售面积同比下降18.0%，销售金额同比下降23.6%，但累计同比降幅较1-7月均有所收窄。
• 8月销售面积环比增长3.5%，销售金额环比增长3.2%，呈现一定修复态势，但绝对值仍处历史低位区域。
• 销售均价环比连续6个月增长，但同比仍下降，反映出房企加大改善性产品投放力度，但需求端仍显低迷。

资金端：

• 房地产开发企业到位资金同比下降20.2%，但降幅连续5个月收窄。
• 8月到位资金同比下降10.6%，降幅连续3个月收窄。
• 定金及预收款、个人按揭贷款、国内贷款以及自筹资金同比降幅均有所收窄，但绝对值仍处于历史低位区域，销售回款持续承压。

投资建议：

• 9月市场预计环比提升，但绝对量或筑底震荡。
• 建议关注布局核心一二线城市、资金充足的国央企，以及具备改善性产品塑造能力的房企。
• 二手房市场活跃度较高，建议关注二手房交易龙头企业。

风险提示：

• 政策效果不达预期。
• 房企流动性风险加剧。
• 市场信心不足。