量化市场追踪周报（2024W36）：首批中证A500ETF启动募集，主动权益基金减仓银行、煤炭

c 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 首批中证A500ETF启动募集， 主动权益基金减仓银行、煤炭 ——量化市场追踪周报（2024W36） 证券研究报告金工研究 金工定期报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 吴彦锦金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002联系电话：+8618616819227 邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545 邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 金隅大厦B座邮编：100031 量化市场追踪周报(2024W36)：首批中证 A500ETF启动募集，主动权益基金减仓银行、煤炭 2024年9月17日 周内市场复盘：周内市场整体延续震荡走低的态势。从最新公布的8月经济数据来看，整体延续前期边际走弱的态势，外需韧性相对较强。此外，资金活化程度进一步走低，8月M1货币余额同比下降7.3%，较上月继续下降0.7%。值得注意的是，首批10只中证A500ETF在9月10日启动募集，本轮合计募集上限为200亿元。截至9月13日，根据中国基金报总规模或已超过60亿元，且已经有基金公司率先完成募集，积极响应尽显。站在更长期的维度上，该指数有望成为吸引和承接更多增量资金的有效工具。指数采用行业均衡编制方法，从各行业中选取500只市值较大流动性较好的证券作为样本，并保持指数成分股在一级行业上的市值分布与中证全指样本空间尽可能一致。此外，三级行业龙头公司具备优先入选资格，有助于及时纳入部分新兴领域的龙头公司，及时反映产业结构转型、提升对于新质生产力的代表性。这种设计使得中证A500指数能够较好地代表A股市场的核心资产，并且覆盖了多个细分行业中具有较强的市场竞争力和成长潜力龙头公司。此外，指数的编制还考虑了互联互通和ESG等筛选条件，不仅有助于提升指数的国际化水平，也符合当前全球投资者对于可持续投资的关注趋势，便利境内外中长期资金配置A股。 公募基金：仓位较前一周略有下降，银行、煤炭仓位下调。周内主动权益型基金和“固收+”基金整体的仓位水平较一周前略有下降。风格仓位方面，中盘成长仓位有所回升；较一月前（2024/8/16），风格仓位结构变化不大，大盘仓位整体略有提升。行业方面，周内主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电力设备及新能源、医药、有色金属、基础化工、机械配比下调较多的行业包括银行、煤炭等。 2024/9/9-2024/9/13，宽基ETF资金净流入约133.13亿元，资金主要流入沪深300、中证1000和创业板指数；行业ETF资金净流入约2.14亿元，消费、TMT板块录得资金净流入，金融、周期制造板块资金呈净流出；风格主题ETF资金净流出10.07亿元。周内境内新成立基金数目共计14 只，主动权益型基金新发总份额约为2.65亿元，为近1年6%分位。今年 以来主动权益型基金新发205只，规模合计约552.77亿元；被动权益型 基金新发176只，规模合计约605.22亿元。 主力/主动资金流向：资金情绪仍然相对低迷，周内主买净额约-362.03亿元。行业方面，本行业方面，周内主力流出电子、计算机、食品饮料等行业；主动资金流出电子、计算机等行业。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录 量化市场追踪周报（2024W36）：首批中证A500ETF启动募集，主动权益基金减仓银行、煤炭41.周内市场复盘：红利回调，美股强势走高4 2.公募基金：6 公募基金仓位测算：主动权益基金和“固收+”基金仓位普遍略有下降6 主动权益产品风格动向：中盘成长风格仓位有所回升8 主动权益产品行业动向：银行、煤炭行业仓位有所下降9 ETF市场跟踪：宽基ETF资金维持净流入，主要为300、1000、创业板指11 新成立基金：周内主动权益型基金新发总份额约为2.65亿元，为近1年6%分位12 3.主力/主动资金流：资金情绪仍然相对低迷，流出电子、计算机13 附录1：周内各类型ETF净流入TOP5产品信息一览16 附录2：周内公募基金新成立与新发行一览19 风险因素21 表目录表1：周内净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息6 表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)9 表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号10 表4：周内个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)14 表5：周内中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表6：周内个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表7：周内中信一级行业主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)15 表8：周内各类型ETF净流入TOP5产品信息一览16 表9：周内新成立公募基金一览(按基金成立日计)19 表10：周内新发行公募基金一览(按基金认购日计)19 图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)5 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)5 图3：主动权益型基金历史仓位分布6 图4：“固收+”基金历史仓位分布7 图5：主动权益型基金历史风格仓位分布8 图6：信达金工行业轮动策略多头超额10 图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)12 图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元)12 图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)14 量化市场追踪周报（2024W36）：首批中证A500ETF启动募集，主动权益基金减仓银行、煤炭 1.周内市场复盘：红利回调，美股强势走高 周内市场整体延续震荡走低的态势。从最新公布的8月经济数据来看，整体延续前期边际走弱的态势，工业生产、消费、投资等多项增长数据低于预期，外需韧性相对较强。此外，资金活化程度进一步走低，8月M1货币余额同比下降7.3%，较上月继续下降0.7%，已连续五个月负增长。 值得注意的是，首批10只中证A500ETF在9月10日启动募集，本轮合计募集上限为200亿元。截至9月13 日，根据中国基金报消息，总规模或已超过60亿元，并且已经有基金公司率先完成募集，显示出了市场对于这一新品种的积极响应。站在更长期的维度上，该指数有望成为吸引和承接更多增量资金的有效工具。从中证A500指数的创设定位来看，其是为了反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。指数采用行业均衡编制方法，从各行业中选取500只市值较大、流动性较好的证券作为样本，并保持指数成分股在一级行业上的市值分布与中证全指样本空间尽可能一致。此外，在指数选样过程中，三级行业龙头公司具备优先入选资格，有助于及时纳入部分新兴领域的龙头公司，及时反映产业结构转型、提升对于新质生产力的代表性。这种设计使得中证A500指数能够较好地代表A股市场的核心资产，并且覆盖了多个细分行业的龙头公司，这些公司往往具有较强的市场竞争力和成长潜力。此外，中证A500指数的编制还考虑了互联互通和ESG（环境、社会和治理）等筛选条件，不仅有助于提升指数的国际化水平，也符合当前全球投资者对于可持续投资的关注趋势，便利境内外中长期资金配置A股资产。 宽基指数表现回顾：上周（2024/9/9-2024/9/13）A股市场主要股指普遍回调，成长属性较强的创业板指和科创50相对抗跌，中证红利跌幅较深。美股方面，标普500指数和纳斯达克指数分别实现了4.02%和5.95%的周涨幅，创下自去年11月以来的最大单周涨幅，市场焦点转向美联储本周将召开的议息会议，对于降息50个基点的预 期有所升温。大宗商品方面，受美联储降息预期以及地缘事件的推动，黄金价格继续上涨，黄金9999指数周内涨幅1.69%。 截至2024/9/13，上证指数报收2704.09点，周涨跌幅约-2.23%；深证成指报收7983.55点，周涨跌幅约-1.81%； 创业板指报收1535.17点，周涨跌幅约-0.19%；沪深300报收3159.25点，周涨跌幅约-2.23%。 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%) 4.02 1.69 0.54 -0.19 -1.10 -0.43 -2.23-1.81 -2.23-1.91-2.11-2.01 -2.00 -1.74 -2.70 -2.41 -3.67 6 4 2 0 -2 -4 南华商品 黄金 标普 恒生指数 中证转债 中证红利 国证成长 国证价值 北证 科创 中证 中证 中证 沪深 创业板指 深证成指 上证指数 -6 9999 500 50 50 2000 1000 500 300 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/9/2-2024/9/13 行业指数表现回顾：上周（2024/9/9-2024/9/13）行业指数普跌，通信、计算机录得上涨。部分高股息板块开始明显补跌，科技、新能源等方向相对抗跌。 周涨跌幅排名居前的行业有通信、计算机、综合、电力设备及新能源、家电等，收益率依次为2.15%、0.30%、-0.23%、-0.33%、-0.51%；周涨跌幅排名靠后的行业包括食品饮料、消费者服务、交通运输、石油石化、煤炭等，收益率依次为-5.50%、-3.78%、-3.24%、-3.23%、-3.01%。 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%) 2.2 0.3 -0.3 -0.5 -1.4 -2.1 -2.0-1.6 -3.2-3.0 -2.9-2.9 -2.7-2.5 -1.7-1.8-2.1 -3.8 -1.9 -0.8 -1.7 -2.5 -0.2 -1.4 -2.1 -3.0-2.9 -2.4 -3.2 -5.5 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 综合金融 综合传媒计算机通信电子 交通运输房地产 非银行金融银行 农林牧渔食品饮料医药 纺织服装家电 消费者服务商贸零售汽车 国防军工 电力设备及新能源机械 轻工制造建材 建筑 基础化工钢铁 电力及公用事业有色金属 煤炭 石油石化 -7 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/9/2-2024/9/13 2.公募基金： 截至2024/9/13，周内主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-1.08%，上涨基金数目占比为16.25%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是永赢数字经济智选混合A、建信内生动力混合A、建信中国制造2025股票A、建信新经济灵活配置混合、中航机遇领航混合A，一周净值涨跌幅分别是5.74%、5.74%、5.66%、5.64%、5.48%。 表1：周内净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息 基金规模 本周涨跌 近3月回 排名 基金代码 基金简称 基金经理 到任日期 年初至今 (亿元) 幅 报 1 018122.OF 永赢数字经济智选混合A 王文龙 2023/4/10 0.16 5.74% -9.09% -16.14% 2 530011.OF 建信内生动力混合A 孙晟 2021/10/20 2.12 5.74% -9.57% -6.12% 3 001825.OF 建信中国制造2025股票A 孙晟 2017/3/8 1.01 5.66% -10.74% -10.81% 4 001276.OF 建信新经济灵活配置混合 孙晟 2020/7/17 1.14 5.64% -9.81% -6.62% 5 018956.OF 中航机遇领航混合A 韩浩 2023/8/10