全球材料展望 2024

全球材料展望 2024

核心观点与行业状况

• 全球金属和采矿行业正进入能源转型新时代，材料需求结构发生长期转变，低碳技术成为关键驱动力。
• 能源转型对材料需求的影响分为三类：需求增长（如铜、锂）、需求负增长（如热煤）和需求结构转变（如电池材料）。
• 供应链集中度高，中国在全球精炼领域占据主导地位，中国投资者在铜、锂、镍采矿业的资产所有权持续增加。
• 2023年行业财务状况良好，但2024年面临经济增长放缓和低碳转型缓慢的挑战，导致价格下行压力，尤其是电池材料。

需求与供应情景

• 需求情景：基于麦肯锡全球能源展望2024的三种自下而上的能源转型情景（持续动力、可持续转型、缓慢演变），结合技术选择观点，确定材料需求。
• 供应情景：基于Metal&MineSpans数据库，分为基本情景（已运营、在建、可行性研究项目）和高情景（基本情景+已启动可行性研究项目）。
• 关键材料：重点关注对低碳技术至关重要的材料，如电池材料，统称为“能源转型材料”。

关键分析要点

• 供应增长：锂和镍的生产量超预期增长，铜供应滞后于预测，技术创新（如电池化学成分转变）为需求前景带来不确定性。
• 供应链集中：材料供应和精炼能力高度集中，中国在全球精炼领域占据主导地位。
• 政策影响：各国实施政策促进国内供应，如欧洲关键原材料法案和中国对稀土元素的出口控制。
• 财务状况：2023年行业收入和EBITDA增长强劲，资产负债表健康，但2024年面临挑战。
• 供需平衡：供应增长加速，供需缺口缩小，但预计到2035年，稀土元素、锂、硫、铀、铱和铜仍可能面临供应短缺。

未来展望与挑战

• 供应短缺：尽管供需缺口缩小，但几种关键材料仍可能面临供应短缺，需通过扩大供应或减少需求来平衡市场。
• 资本支出：到2035年，满足需求需要高达5.4万亿美元的资本支出和270吉瓦的电力。
• 投资挑战：本地基础设施、能源供应、水资源、物流和设备供应等挑战可能阻碍投资部署。
• 价格上涨：为激励足够的供应上线，镍、锂和铜的价格需要进一步上涨。
• 减排进展：预计到2035年，金属和采矿行业排放量将减少约15%，主要受热煤生产减少、电网去碳化、循环利用率提升和效率提高驱动。
• 成本与接受度：深度脱碳成本高，消费者对绿色材料的支付意愿有限，但监管措施可能改变这一前景。

前进的道路

• 合作与风险降低：需要增加合作和风险降低努力，支持长期项目的竞争力。
• 成本效率：提升成本和资本支出效率，确保项目长期经济效益。
• 逐步减排与创新：逐步进行棕色到绿色的过渡，重点关注成本效益，增加创新努力，并建立伙伴关系降低风险。
• 监管清晰：为低碳材料定义明确的排放阈值，协调碳税法规，创造公平竞争环境。