焦煤市场周报：板块情绪回暖 炉料跟随修复

「2024.9.13」 焦煤市场周报 瑞达期货研究院 板块情绪回暖炉料跟随修复 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 徐玉花期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 行情回顾：本周焦煤市场偏弱运行。Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.9%，环比减0.5%。原煤日均产量202.6万吨，环比减1.0万吨，原煤库存408.9万吨，环比增7.0万吨，精煤日均产量78.8万吨，环比减0.2万吨，精煤库存278.4万吨，环比增4.4万吨，煤炭行情偏弱，煤焦供应整体变化不大，线上竞拍挂拍煤种较多，贸易商对高价煤接受度较低，采购积极性下降。 行情展望：供应方面，独立洗煤厂订单减少，开工率有所下滑，精煤库存增加主要由于进口蒙煤保持高位，且贸易商挺价意愿较强，下游接受程度差，成交僵持。产业方面，部分煤种经过小幅调整之后止跌震荡，线上竞拍情绪好转，流拍比率减少；焦钢企依然亏损严重，市场心态不稳，不过近期随着钢坯价格反弹、钢材成交好转，板块情绪有所改善，投机氛围回暖，主流焦企对焦炭进行首轮提涨，旺季预期反复。节前市场有避险情绪，节后需求有待观望，反弹持续性需关注下游成交改善及利润修复情况。 策略建议：JM2501合约探底回升，多空博弈，操作上建议观望为主，请投资者注意风险控制。 本周焦煤期价上涨、跨期价差下跌 图1、焦煤主力合约价格走势 图2、焦煤跨期价差走势图 2,400.00 2,200.00 2,000.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 焦煤主力合约走势 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 2023-02-27 2023-03-27 2023-04-27 2023-05-27 2023-06-27 2023-07-27 2023-08-27 2023-09-27 2023-10-27 2023-11-27 2023-12-27 2024-01-27 2024-02-27 2024-03-27 2024-04-27 2024-05-27 2024-06-27 2024-07-27 2024-08-27 0.00 2000 1800 1600 1400 1200 1000 JM2505与JM2501价差图 70.00 50.00 30.00 10.00 -10.00 -30.00 -50.00 期货持仓量(活跃合约):焦煤期货收盘价(活跃合约):焦煤 跨期价差期货收盘价(1月交割连续):焦煤期货收盘价(5月交割连续):焦煤 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，焦煤期货主力合约收盘价1269元/吨，较前一周涨37.5元/吨。 本周炼焦煤净空减少、焦煤仓单持平 图3、焦煤前二十名持仓图4、焦煤仓单走势 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 50,000 30,000 焦煤净持仓 12,000 7,000 2,000 -3,000 -8,000 -13,000 -18,000 -23,000 -28,000 -33,000 -38,000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦煤仓单量 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) 2023-04-12 2023-05-12 2023-06-12 2023-07-12 2023-08-12 2023-09-12 2023-10-12 2023-11-12 2023-12-12 2024-01-12 2024-02-12 2024-03-12 2024-04-12 2024-05-12 2024-06-12 2024-07-12 2024-08-12 2024-09-12 [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦煤前20名持仓中，净空减少。 本周焦煤的仓单600手，与上周持平。 本周焦煤现货价格下跌、基差下跌 图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势 炼焦煤现货价格 焦煤基差 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 1,800.00 1,300.00 800.00 2021-03-222022-03-222023-03-222024-03-22 2,600 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 600 500 400 300 200 100 0 2023-02-24 2023-03-24 2023-04-24 2023-05-24 2023-06-24 2023-07-24 2023-08-24 2023-09-24 2023-10-24 2023-11-24 2023-12-24 2024-01-24 2024-02-24 2024-03-24 2024-04-24 2024-05-24 2024-06-24 2024-07-24 2024-08-24 -100 山西柳林炼焦煤山西晋中炼焦煤京唐港炼焦煤 基差焦煤现货焦煤收盘价 来源：windMysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月13日，山西晋中中硫主焦(A10,S1.3,V25,G80,Y14,GSR60,Mt8,岩相0.18)报价1450元/吨，较上周跌50元/吨；京唐港澳大利亚进口主焦煤库提价（含税）为1670元/吨，较上周跌30元/吨。 供应端——原煤产量同比增长、煤炭进口量同比增长 图7、原煤产量图8、煤及褐煤进口量 单位：万吨 46000 44000 42000 40000 38000 36000 34000 32000 30000 原煤产量 单位：% 19 14 9 4 -1 -6 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4000 3000 2000 1000 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2024-06 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年20232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年1-7月份，全国累计原煤产量265693.1万吨，同比增长0.8%。2024年7月，全国原煤产量39036.6万吨，同比增长2.77%。 本周洗煤厂开工率下滑、原煤库存增加、精煤库存增加 图9、洗煤厂开工率图10、洗煤厂原煤、精煤库存 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 开工率:洗煤厂 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.0050.000.00 洗煤厂原/精煤库存 2019-11-15 2020-02-15 2020-05-15 2020-08-15 2020-11-15 2021-02-15 2021-05-15 2021-08-15 2021-11-15 2022-02-15 2022-05-15 2022-08-15 2022-11-15 2023-02-15 2023-05-15 2023-08-15 2023-11-15 2024-02-15 2024-05-15 2024-08-15 2019-12-13 2020-03-13 2020-06-13 2020-09-13 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-13 2021-09-13 2021-12-13 2022-03-13 2022-06-13 2022-09-13 2022-12-13 2023-03-13 2023-06-13 2023-09-13 2023-12-13 2024-03-13 2024-06-13 2024-09-13 洗煤厂原煤库存洗煤厂精煤库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至9月11日，洗煤厂开工率68.2%，较上周减0.4%。 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至9月11日，洗煤厂原煤库存286.18万吨，较上周增7.79万吨；洗煤厂 本周炼焦煤库存：港口总库存增加、焦钢厂库存减少 图11、进口炼焦煤港口库存图12、焦钢厂炼焦煤库存 进口炼焦煤港口库存 焦钢厂炼焦煤库存 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.0050.000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2023-01-27 2023-02-27 2023-03-27 2023-04-27 2023-05-27 2023-06-27 2023-07-27 2023-08-27 2023-09-27 2023-10-27 2023-11-27 2023-12-27 2024-01-27 2024-02-27 2024-03-27 2024-04-27 2024-05-27 2024-06-27 2024-07-27 2024-08-27 500.00 0.00 2021-01-152022-01-152023-01-152024-01-15 炼焦煤京唐港库存炼焦煤日照港库存炼焦煤连云港库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤库存焦钢厂炼焦煤库存 炼焦煤湛江港库存炼焦煤青岛港库存炼焦煤港口总库存 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月13日，进口炼焦煤港口库存：京唐港170.1万吨，较上周增13.96万吨；日照港226万吨，较上周减9万吨；连云港0万吨，与上周持平；青岛港18万吨，较上周增5万吨；总库存合计414.1万吨，较上周增9.96万吨。 截至9月13日，据Mysteel统计全国230家样本独立焦化厂的炼焦煤库存695.08万吨，较上周减3.68万吨；Mysteel统计全国 本周焦化厂炼焦煤可用天数持平 图13、焦化厂炼焦煤可用天数 焦化厂炼焦煤可用天数 24.00 22.00 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2020-04-172021-04-172022-04-172023-04-172024-04-17 来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至9月13日，Mysteel统计全国230家样本独立焦企炼焦煤库存可用天数10.4天，与上周持平。 炼焦煤产量同比减少、进口量同比增加 图14、炼焦煤产量图15、炼焦煤进口量 炼焦煤产量 炼焦煤进口量 4800 4300 3800 3300 2800 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1月2月3月4月5月