焦煤焦炭周报：市场情绪回暖，盘面环比上行
策略摘要 研究院黑色建材组 研究员 碳元素基本面表现整体优于铁元素，煤焦处于低产量和低库存状态，铁水产量环比改善，且市场对于后期铁水增产预期较高，对于煤焦需求将有所提升。经过连续八轮提降后，焦化利润表现不佳，煤焦价格均降至低位水平，目前盘面通过升水方式反映后期利好，单边谨慎操作，关注多碳空铁策略。 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 核心观点 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 ■市场分析 本周双焦市场波动大幅加剧，基本面持续改善，至周五收盘，焦炭主力2405合约收于2164元/吨，周度环比上涨203.5元/吨，涨幅10.38%，焦煤主力2409收于1707元/吨，周度环比上涨170元/吨，涨幅11.05%，现货方面，上周日照港准一焦现货报价1820元/吨，与前期环比上涨20元/吨，本周蒙5长协原煤报价至在1245元/吨左右。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 供应方面，本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为63.9%减0.7%；焦炭日均产量46.8减0.6，本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为63.9%减0.8%；焦炭日均产量58.9减0.4，焦炭产量受焦企亏损影响略有回落。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 消费方面，本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.41%，环比上周增加0.6%，同比去年减少6.33%；高炉炼铁产能利用率84.05%，环比增0.44%，同比减少7.75%；钢厂盈利率38.1%，环比增4.77%，同比降9.52%；日均铁水产量224.75万吨，环比增1.17万吨，同比减少21.95万吨，整体消费环比有所回升。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面，本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：焦炭库存598.8增1.5，焦炭可用天数11.8天减0.2天；炼焦煤库存707.1减26.3，焦煤可用天数11.5天减0.5天。Mysteel统计独立焦企全样本：焦炭库存115.7减7.7，炼焦煤总库存786.3减26.4，焦煤可用天数10天减0.3天，焦煤焦炭延续去库态势。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 碳元素基本面表现整体优于铁元素，煤焦处于低产量和低库存状态，铁水产量环比改善，且市场对于后期铁水增产预期较高，对于煤焦需求将有所提升。经过连续八轮提降后，焦化利润表现不佳，煤焦价格均降至低位水平，目前盘面通过升水方式反映后期利好，单边谨慎操作，关注多碳空铁策略。 策略 焦炭方面：震荡偏强焦煤方面：震荡偏强跨品种：多焦煤空铁矿 期现：无 期权：无 ■风险 钢厂利润、焦化利润、煤炭进口、宏观经济运行情况等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
