一、日度市场总结
昨日乙二醇华东现货价格下跌55元/吨至4200元/吨，主力合约上涨0.59%至4180元/吨，基差为30元/吨。成本端，特朗普称对中国关税将大幅下降，缓解市场担忧，WTI原油主力收64.39美元/桶，布油收67.22美元/桶。供给端，内蒙古中化学30万吨装置重启推迟至4月中旬，上海石化38万吨装置预计4月底重启，新疆一套40万吨装置因故停车，沙特一套55万吨装置重启，一套70万吨装置计划4月中检修。中国大陆地区乙二醇开工负荷65.32%，环比下降1.73%。需求端，聚酯负荷在93.8%，轻纺城成交总量1076万米。库存端，华东主港港口库存约77.5万吨，环比上涨0.4万吨。特朗普对中国加征关税加剧经济衰退担忧，短线受制裁、OPEC+减产计划影响上涨，关税博弈若僵持，成本或维持窄幅震荡。装置开工降低缓解供应压力，等待库存去化信号。
二、产业链数据监测
- 主力合约价格4205元/吨，下跌0.59%，成交157196手，持仓117064手，下跌17.14%。
- 现货华东市场价4255元/吨，下跌1.29%，基差153元/吨。
- 期货价差：1-5价差4719元/吨，下跌59.57%；5-9价差-15元/吨，下跌286.67%；9-1价差-32元/吨，下跌1746.88%。
- 利润：石脑油制利润-125.73美元/吨，乙烯制利润-861.03元/吨，甲醇制利润-1430.72元/吨，煤制利润-566.00元/吨。
- 开工负荷：乙二醇总体开工率65.32%，煤制开工率49.86%，油制开工率15.62%。
- 聚酯工厂负荷93.8%，江浙织机负荷89.35%。
- 库存与到港量：4月14日-4月20日主港计划到货16.1万吨，华东主港库存77.5万吨。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：中国央行3月金融数据超预期，M1增速加快，居民中长贷同比多增，显示融资需求修复。但关税战进展不确定，托底政策伺“机”而动。
- 内外盘市场：外盘重心回落，船货报498-499美元/吨，商谈495-498美元/吨；内盘弱势下行，现货基差05合约升水67-73元/吨，商谈4320-4325元/吨。
四、产业链数据图表
- 图表展示了乙二醇期货与现货价格、国际现货价、主流工艺利润、国内装置开工率、聚酯产业链开工率、进口到港量、港口出库量和华东主港库存等数据。
五、研究结论
乙二醇估值修复引发化工板块情绪好转，短期跟随震荡偏强。成本端关税博弈影响原料贸易量，关注国内乙烷采购情况。装置开工降低缓解供应压力，等待库存去化信号显现。
