焦煤市场周报：下游焦钢成交回暖 市场看涨情绪蔓延

「2023.7.14」 焦煤市场周报 下游焦钢成交回暖市场看涨情绪蔓延 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：蔡跃辉 期货投资咨询证号：Z0013101联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周炼焦煤市场偏强运行。焦煤成交热度回升，煤价上涨，洗煤厂开工积极性上升，不过部分地区煤矿环保安检加严，检修停产增多，焦煤供应有所收紧。下游方面，焦企出货较为顺畅，焦炭库存下探，前期观望心态转为积极，市场投机需求增加，但炉料成本增加，焦企亏损扩大，部分地区焦企发起二轮提涨，继续提振焦煤市场信心，主流钢厂暂未回复。成材的淡季压力不减，下游实际成交无明显改善，终端实际成交负反馈延续。 行情展望：产地方面，多数煤矿维持正常产销，现货市场交易情绪升温，焦煤供需格局改善，线上竞拍成交氛围好转。需求方面，煤价上涨，部分焦企仍有一定亏损情况，不过钢厂盈利水平续增，生产积极性较高，日耗增加，对炉料释放采购需求，焦炭成交氛围回暖，焦企出货顺畅，吨焦利润修复，市场对二轮提涨落地信心增加，焦企开工小幅上涨。后续需关注产业政策对实际需求的指引和环保政策对下游生产的限制。 策略建议：JM2309合约大幅上行，操作上建议以宽幅震荡思路对待，预期博弈加大市场波动，请投资者注意风 险控制。 来源：瑞达期货研究院3 「期现市场情况」 本周焦煤期价上涨、跨期价差下跌 图1、焦煤主力合约价格走势图2、焦煤跨期价差走势图 1450 1400 1350 1300 1250 1200 1150 1100 1050 跨期价差 期货收盘价(9月交割连续):焦煤 1000 JM2401与JM2309价差图 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 -100.00 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月14日，焦煤期货主力合约收盘价1425.5元/吨，较前一周涨114.5元/吨。 截至7月14日，期货JM2401与JM2309（远月-近月）价差为-26.5元/吨，较前一周跌9元/吨。4 「期货市场情况」 本周焦煤净空持仓增多、仓单持平 图3、焦煤前二十名持仓图4、焦煤仓单走势 焦煤净持仓 焦煤仓单量 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 50,000 30,000 6,000 1,000 -4,000 -9,000 -14,000 -19,000 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) 2022-02-09 2022-03-09 2022-04-09 2022-05-09 2022-06-09 2022-07-09 2022-08-09 2022-09-09 2022-10-09 2022-11-09 2022-12-09 2023-01-09 2023-02-09 2023-03-09 2023-04-09 2023-05-09 2023-06-09 2023-07-09 [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦煤前20名持仓中，净空持仓增多。 本周焦煤的仓单0手，与上周持平。 5 「现货市场情况」 本周焦煤现货价格上涨、基差下跌 图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势 炼焦煤现货价格 4000 焦煤期现基差走势图 2,200.00 单位：元/吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2021/4/19 2021/5/29 2021/7/8 2021/8/17 2021/9/26 2021/11/5 2021/12/15 2022/1/24 2022/3/5 2022/4/14 2022/5/24 2022/7/3 2022/8/12 2022/9/21 2022/10/31 2022/12/10 2023/1/19 2023/2/28 2023/4/9 2023/5/19 2023/6/28 1000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 1,700.00 1,200.00 700.00 200.00 -300.00 -800.00 山西柳林京唐港澳煤山西晋中 基差山西晋中期货收盘价(活跃合约):焦煤 来源：windMysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月14日，山西柳林主焦煤(A9.5,S0.8,V24，G>85，GSR65，Mt10，岩相0.15)报1750元/吨，与上周持平；京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价报2350元/吨，与上周持平；山西晋中中硫主焦(A10，S1.3，V25，G80，Y12， GSR60，Mt8，岩相0.1)报价1550元/吨，较上周涨50元/吨。 6 截至7月14日，焦煤基差为124.5元/吨，较前一周跌64.5元/吨。 「上游情况」 供应端——原煤产量环比增加、煤炭进口量同比增幅明显 图7、原煤产量图8、煤及褐煤进口量 单位：万吨 40000 39000 38000 37000 36000 35000 34000 33000 32000 31000 30000 原煤产量 单位：% 14 9 4 -1 -6 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4000 3000 2000 1000 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年2023 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2023年1-5月份，全国累计原煤产量191191.4万吨，同比增长4.8%。2023年5月，全国原煤产量38545.6万吨，同比增长4.2%。 2023年6月份，全国进口煤炭3987.1万吨，较上月增加29.1万吨，同比增长110.07%，环比增长0.74%。2022年1-6月7 份，全国共进口煤炭22193万吨，同比上涨93%。 「产业情况」 本周洗煤厂开工率上涨、原煤库存减少、精煤库存减少 图9、洗煤厂开工率图10、洗煤厂原煤、精煤库存 单位：% 85 80 75 70 65 60 55 2020/5/2 2020/6/11 2020/7/21 2020/8/30 2020/10/9 2020/11/18 2020/12/28 2021/2/6 2021/3/18 2021/4/27 2021/6/6 2021/7/16 2021/8/25 2021/10/4 2021/11/13 2021/12/23 2022/2/1 2022/3/13 2022/4/22 2022/6/1 2022/7/11 2022/8/20 2022/9/29 2022/11/8 2022/12/18 2023/1/27 2023/3/8 2023/4/17 2023/5/27 2023/7/6 50 洗煤厂开工率 单位：万吨 500 450 400 350 300 250 200 150 2020/5/2 2020/6/11 2020/7/21 2020/8/30 2020/10/9 2020/11/18 2020/12/28 2021/2/6 2021/3/18 2021/4/27 2021/6/6 2021/7/16 2021/8/25 2021/10/4 2021/11/13 2021/12/23 2022/2/1 2022/3/13 2022/4/22 2022/6/1 2022/7/11 2022/8/20 2022/9/29 2022/11/8 2022/12/18 2023/1/27 2023/3/8 2023/4/17 2023/5/27 2023/7/6 100 洗煤厂原/精煤库存 洗煤厂原煤洗煤厂精煤 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至7月12日，洗煤厂开工率76.48%，较上周增2.05%。 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至7月12日，洗煤厂原煤库存217.79万吨，较上周减12.72万吨；洗煤 厂精煤库存111.32万吨，较上周减16.08万吨。8 「产业情况」 本周炼焦煤库存：港口总库存减少、焦钢厂库存减少 图11、进口炼焦煤港口库存图12、焦钢厂炼焦煤库存 单位：万吨600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 进口炼焦煤港口库存 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 单位：万吨3500 3000 2500 2000 1500 1000 2020/5/3 2020/6/12 2020/7/22 2020/8/31 2020/10/10 2020/11/19 2020/12/29 2021/2/7 2021/3/19 2021/4/28 2021/6/7 2021/7/17 2021/8/26 2021/10/5 2021/11/14 2021/12/24 2022/2/2 2022/3/14 2022/4/23 2022/6/2 2022/7/12 2022/8/21 2022/9/30 2022/11/9 2022/12/19 2023/1/28 2023/3/9 2023/4/18 2023/5/28 2023/7/7 500 焦钢厂炼焦煤库存 2020/4/27 2020/6/6 2020/7/16 2020/8/25 2020/10/4 2020/11/13 2020/12/23 2021/2/1 2021/3/13 2021/4/22 2021/6/1 2021/7/11 2021/8/20 2021/9/29 2021/11/8 2021/12/18 2022/1/27 2022/3/8 2022/4/17 2022/5/27 2022/7/6 2022/8/15 2022/9/24 2022/11/3 2022/12/13 2023/1/22 2023/3/3 2023/4/12 2023/5/22 2023/7/1 国内样本独立焦化厂（230家）国内样本钢厂（247家）炼焦煤总库存 京唐港日照港连云港青岛港湛江港总量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至7月14日，进口炼焦煤港口库存：京唐港54万吨，较上周减9.3万吨；日照港136万吨，较上周减6万吨；连云港20万吨，与上周持平；湛江港0万吨，与上周持平；青岛港2万吨，与上周持平；总库存合计212万吨，较上周减15.3万吨。 截至7月14日，据Mysteel统计全国230家样本独立焦化厂的炼焦煤库存701.1万吨，较上周增12.1万吨；Mysteel统计全国9 247家样本钢厂的炼焦煤库存726.1万吨，较上周增0.05万吨。焦钢厂炼焦煤总库存1427.2万吨，较上周减12.05万吨。 「产业情况」 10 本周焦化厂炼焦煤可用天数减少 图13、焦化厂炼焦煤可用天数 单位：天25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 来