陈唱国际二零二四年度中期报告

贰零贰肆 中期报告 TANCHONGINTERNATIONALLIMITED 股份代号：��� 陈(于百唱慕国达注际册成有立限之有公限公司司) 本中期报告内容以英文为凖，中文译本仅供参考。 目录 管理层回顾02 综合损益表(未经审核)10 综合损益及其他全面损益表(未经审核)11综合财务状况表(未经审核)12 综合权益变动表(未经审核)14 简明综合现金流量表(未经审核)16未经审核综合财务报表附注17 其他资料33 管理层回顾 业绩 受全球经济形势不确定性的影响，2024年上半年对集团来说充满了重大挑战。因货币波动、全球经济活动放缓以及地缘政治紧张形成一个复杂的运营环境。 运营环境上的困难也反映在集团今年的业绩，去年同期相比出现85%的显着下滑，主因来自于令人失望的汽车销售和利润率的萎缩，导致汽车部门表现不佳。 然而，集团强调，并非所有业务都有受到影响。ETHOZGroupLimited(“ETHOZ”及其子公司，统称“ETHOZ集团”)和ZEROCo.,Ltd(“ZERO”)展现出韧性和成长，分别实现了17%和24%的利润增长。这突显出集团投资组合的多样化和实力。 尽管当前运营环境波动较大，集团预计2024年接下来的业绩将能有所改善。集团在其汽车部门也看到了令人鼓舞的复苏迹象，下半年订单预期良好。 集团对前景抱持谨慎，这种谨慎是源自于过去数十年中面对各种经济周期下茁壮并成长的适应能力。此适应力对于集团持续保持成功至关重要，集团对未来的前景依然充满信心。 本集团上半年的收入为65.9亿港元，较2023年同期73.2亿港元下滑9.9%。本集团上半年的税后利润为2千8百万港元，而2023年上半年同期为1.874亿港元。 集团汽车部门的销售在2024上半年面临大幅下滑。然而，集团包括金融服务的子公司ETHOZ集团以及上市的物流服务子公司ZERO，与去年同期相比，皆展现出增长。 税息折旧与摊销前利润(简称EBITDA)2024年上半年下滑25.3%至5.83亿港元，2023年同期则为7.81亿港元。经营利润为2.427亿港元，经营利润率为3.7%，而2023年同期则为5.9%。 于2024年6月30日，本集团的净负债比率(按净债务除以总股本权益计算得出)为47.7%，净负债为5,703.0百万港元，而截至2023年12月31日为5,945.7百万港元。净负债包括借款7,383.1百万港元以及无抵押透支242.6百万港元，减去现金及银行结余1,922.7百万港元。 资本回报率(简称“ROCE”)为税息前利润(“EBIT”)除以总股本权益以及非流动负债得出，与2023年上半年2.8%相比，下滑至1.5%。 于2024年6月30日，每股净资产为5.94港元，较2023年12月末的6.08港元有所减少。董事宣派2024年上半年中期股息每股2.0港仙。 重大投资 截至2024年6月30日，本集团通过其他全面收入为公允值的投资为19.4亿港元。此等投资包括上市即非上市股本证券。大部分的是在东京证券交易所上市的股本证券，此等证券均为多年累积的战略性投资。本集团录得通过其他全面收入为公允价值的投资未实现收益为2.62亿港元，而2023年同期则录得未实现收益3.09亿港元。此等收益归因于上市公司的股价变动，并按市值计价，并在期间的其他全面损益表中列报帐目。该等投资的未实现公允价值收益并不会重新分类至本集团的综合损益表。 新加坡 在新加坡，由于“拥车证”（”COE”）供应持续加速恢复，2024年上半年乘用车和商用车的产业总销售量（”TIV”）同比增长了28%。 日产 日产把握住复苏的机会，2024年上半年销量相比2023年同期增长了38%。这种增长体现在其乘用车和商用车上，分别增长了27%和69%。 日产乘用车仍然是新加坡前十大畅销品牌之一，而商用车则继续保持全国最畅销轻型货车品牌的地位。 展望2024年下半年，预计随着更多COE（拥车证）供应的释放，产业总销售量（TIV）将进一步复苏。因此，集团谨慎乐观地认为，日产的销售将能够透过2024年上半年取得的强劲表现，争取在下半年获取更好的成绩。 斯巴鲁 集团在新加坡的斯巴鲁业务在2024年上半年相比2023年同期增长了35%，主要受益于斯巴鲁森林人E-Boxer的强劲销售表现。 随着今年下半年森林人E-Boxer供应的改善，以及预期产业总销售量（TIV）的微幅增长，集团乐观地认为，新加坡的斯巴鲁业务将继续保持增长趋势。 ETHOZ集团 ETHOZ集团在2024年上半年与2023年同期相比，录得净利润增长17%。这一增长主要归因于收入的提升。 总体收入在2024年上半年增长了12%，达到4.563亿港元，主要来自于车辆租金收入、车辆销售以及利息收入的增加。 利息成本持续居高不下，而随着业务活动的扩大运营费用也同步增加。 ETHOZ集团（续） 尽管2024年下半年的环境预计将持续充满挑战，全球经济和政治不确定性依然存在，利率前景也不稳定，但ETHOZ集团对今年的前景仍持乐观态度，因为其核心业务依然强劲且具有韧性。 ETHOZ集团对该地区主要业务和市场的长期前景充满信心，将继续致力于新加坡和该地区的持续成长，同时策略性地把握即将到来的机会。 中国 在香港，斯巴鲁业务在2024年上半年进展缓慢，这主要是因为其首款电动车型Solterra推出较晚，导致销售额较去年同期略微下降4%。 香港政府宣布从2024年4月1日到2026年3月31日将电动车（EV）的首次登记税优惠延长两年，为集团的Solterra车型提供了持续的机会。这款车型受到广泛好评，被认为是一款提供全功能SUV多样性的电动车。 2024年下半年的前景保持积极，因为令人振奋的斯巴鲁WRX及WRXWagon将于7月开始销售。 在中国，斯巴鲁在汽车市场上仍面临激烈竞争，集团在中国的斯巴鲁经销业务在2024年上半年相比2023年同期销售额下降了57%。预计随着斯巴鲁的WRX和BRZSTI版的推出，情况将在下半年有所改善。 台湾与菲律宾 在台湾，随着多个新品牌进入汽车市场，导致竞争加剧，集团斯巴鲁业务在2024年上半年销售额相比2023年同期下降了51%。 在菲律宾，由于优惠税制促使新汽车品牌持续涌入，这对本集团的业绩造成了影响，导致销售量相比去年同期下降了33%。 集团迅速采取一系列前瞻性的市场营销措施，并对下半年的恢复持乐观态度。 鉴于本集团在这些市场中提供了全系列斯巴鲁产品，集团对长期业务前景充满信心。 马来西亚、泰国、越南与柬埔寨 集团已于2024年5月24日宣布将中止在泰国的合资工厂，该工厂将于2024年底前停止生产。从2025年起，本集团将逐步把马来西亚、泰国、越南和柬埔寨的完全散件组装（“CKD”）市场转换为从日本进口的完全组装（“CBU”）模式。 在马来西亚，尽管今年有多个新汽车品牌进入市场，但2024年上半年产业总销售量（TIV）相比2023年同期仅增长了9%。斯巴鲁在该地区的业务销售量较去年同期微幅下滑了5%。尽管市场仍然充满挑战，集团市场营销的措施在网络中显示出良好的改善迹象。集团对2024年下半年在马来西亚的业绩持乐观态度。 在泰国，政府提供购车优惠持续大力支持电动车（EV），集团在泰国的业务销售量相比2023年同期下降了64%。但这些措施的影响已初步显示出减弱的迹象，因为消费者开始转向如斯巴鲁般具备可靠性与强大售后服务网络的传统内燃摩托车型。集团对泰国的长期业务前景持乐观态度。 在越南，2024年上半年产业总销售量（TIV）相比2023年同期缩减了5%。然而，集团成功实现了销售量12%的增长。2024年下半年本集团对越南的业绩，持乐观态度，因为来自日本的新款Crosstrek将在2024年10月的越南汽车展上推出。这是集团在从CKD转型为CBU商业模式过程中首次引进的CBU车型。 在柬埔寨，2024年上半年销售势头起步缓慢，销售量相比去年同期下降了31%。随着市场营销活动的持续推进和品牌接受度的增长，集团预期在2024年下半年将会恢复成长。 日本 ZERO是集团的车辆运输和物流部门，2024年上半年的收入录得39亿港元，下降了1%。ZERO在2024年上半年的净利润较去年同期增长了24%。日圆兑本集团报告货币港元的贬值对ZERO贡献的收入和净利润产生负面影响。与2023年同期相比，2024年上半年日圆兑港元贬值了11%。 就ZERO营运的货币日圆录得计算，其收入和净利润分别增长了12%和41%，增长主要受到其国内汽车相关业务的推动。收入的增长是由于二手车运输数量增加，而利润改善则来自于车辆运输业务的费用调整以及2023年11月SO-INGCo.,Ltd合并成为ZERO子公司所致。 ZERO预期汇率趋势和当地需求的考量之下，其二手车出口收入将稳定下来。更预期，由于推动车辆运输业务的效率提升以及费率调整的影响，营业收入将会改善。 租购及融资业务 本集团提供商业贷款，及根据租购合约及融资租赁担任出租方。 a)租购及融资租赁 租购合约及融资租赁主要涉及汽车、办公室自动化及信息科技设备，业务遍及新加坡、中国及马来西亚。 截至2024年6月30日，租购及融资租赁应收帐款净额为23亿港元，占总贷款及垫款总额的42%，其中新加坡、中国及马来西亚分别占19%、80%及1%，占比为8,430名客户。这些客户中，中小企业占94%、独资经营者/有限合伙企业占3%及非牟利或法定相关组织占3%。 租购及融资租赁应收帐款的帐龄分析如下：(i)到期日少于一年的结余为10.5亿港元；(ii)到期日为一年至五年的结余为12.2亿港元；(iii)到期日为五年至七年的结余为7.7百万港元。 b)商业贷款 截至2024年6月30日，商业贷款仅提供予455名新加坡客户，总额达31亿港元，占贷款及垫款总额的58%。这些客户中，中小企业占69%、独资经营者/有限合伙企业占31%。 在三种主要商业贷款类型中，有抵押商业贷款占总投资组合的94%、新加坡企业发展局（“ESG”）根据企业融资计划批准的贷款占2%，而无抵押贷款占4%。 有抵押商业贷款大多以房地产作为担保。贷款价值比低且不超过优质房地产房价的80%，从而降低风险。 ESG贷款旨在支持新加坡中小企业的发展，由ESG承担高达90%的风险分担比率。无抵押贷款只提供给经严格筛选且偿还能力强的优质客户。 商业贷款应收帐款的帐龄分析如下：(i)到期日少于一年的结余为23亿港元；(ii)到期日为一年至三年的结余为8亿港元。 截至2024年6月30日，减值前未偿还客户贷款及垫款总额为55亿港元。前五名客户占减值前贷款及垫款总额的14%，均为商业贷款，并以物业作抵押。 租购及融资业务（续）贷款批核的主要条款 截至2024年6月30日止六个月期间，租购及融资租赁业务的租购及租赁期限介乎1年至7年，相关利息按年利率计为2.5%至12%。 商业贷款的信贷期为1年至3年，年利率分别为6%至9%。风险管理政策 制订本集团的风险管理政策的目的为识别及分析本集团面临的风险、制定合适的风险限制及控制措施，以及监察风险及遵守有关限制措施的情况。风险管理政策及系统获定期审查，以反映市况及本集团业务的变动。 本集团面临的信贷风险主要受各个客户的个别特征所影响。然而，管理层亦会考虑本集团客户群的背景资料（包括客户营运所在行业及国家的违约风险），因为有关因素可能会对信贷风险产生影响。 如发生以下任何情况，本集团将面对相关信贷风险： A.贷款期限内商业模式改变； B.特定行业突然面临逆风，例如新冠疫情期间建筑公司缺乏材料供应和劳动力短缺； C.在困难和不确定的商业环境下现金流管理不善； D.扩张计划过于进取导致财政不稳当；及 E.绿地投资失败。 其信贷风险框架的主要范围包括：(A)信贷审批和(B)信贷监控（现有的有效合约）。 (A)信贷审批