陈唱国际二零二三年度中期报告

中TAN期CHO报NGIN告TERN贰ATIO零NAL贰LIMI参TED 股份代号： (陈于百唱慕达国注际册成有立之限有公限公司司) 本中期报告内容以英文为凖，中文译本仅供参考。 目录 管理层回顾02 综合损益表(未经审核)10 综合损益及其他全面损益表(未经审核)11综合财务状况表(未经审核)12 综合权益变动表(未经审核)14 简明综合现金流量表(未经审核)16未经审核综合财务报表附注17 其他资料33 管理层回顾 业绩 本集团欣然宣布，2023年上半年收入及税后利润较2022年同期分别增长13%及8%。 增长的原因部分来自于ETHOZGroupLimited（“ETHOZ”及其子公司，统称“ETHOZ集团”）在2022年下半年成为本集团全资子公司后，将其财务业绩并入本集团本期业绩所致。 值得注意的是，本期利润源自于业务运营;去年同期则主要来自出售物业的一次性收益。 持续凭藉着韧性和敏捷性，本集团得以应对不可预测的地缘政治气候以及因COVID-19大流行余波后所带来的挑战。 中国的经济挑战（部分来自中美贸易摩擦与中台政治紧张局势）对本集团在亚太地区的业务造成局限。 该地区社会和经济政策变化，对于消费者行为与消费模式带来负面影响，本集团在应对波动的需求和不可预测的趋势方面依旧保持谨慎。 本集团的适应能力是在瞬息万变的环境中保持相关性并取得成功的关键。藉由在谨慎乐观和审慎风险管理之间取得平衡，本集团对未来前景仍然充满信心。 本集团2023年上半年的收入为73.2亿港元，较2022年上半年的64.8亿港元增长13%。本集团2023年上半年的税后利润为1.874亿港元，而2022年上半年同期为1.729亿港元。 税息折旧与摊销前利润(简称“EBITDA”)由5.58亿港元增加40%至7.81亿港元。经营利润为4.32亿港元，经营利润率为5.9%，而2022年同期则为4.2%。 于2023年6月30日，本集团的净负债比率（按净债务除以总股本权益计算得出）为45.5%。净负债为5,451.3百万港元，而截至2022年12月31日为3,783.2百万港元。净负债额包括借款7,110.4百万港元及无抵押透支86.5百万港元，减去现金及银行结余1,745.6百万港元。 资本回报率(简称“ROCE”)为税息前利润(“EBIT”)除以总股本权益以及非流动负债得出，与2022年上半年的2.3%相比，增至2.8%。 于2023年6月30日，每股净资产为5.95港元，较2022年12月末的5.90港元有所增加。董事宣派2023年上半年中期股息每股3.0港仙。 重大投资 截至2023年6月30日，本集团通过其他全面收入为公允值的投资为17.21亿港元。此等投资包括上市及非上市股本证券。大部分的是在东京证券交易所上市的股本证券，此等证券均为多年累积的战略性投资。本集团录得通过其他全面收入为公允值的投资未实现收益为3.09亿港元，而2022年同期则录得未实现亏损为780万港元。此等收益归因其上市公司的股价变动，并按市值计价，并在期间的其他全面损益表中列报帐目。该等投资的未实现公允价值收益并不会重新分类至本集团的综合损益表。 新加坡 在新加坡，由于拥车证（“COE”）供应持续低迷，加上COE溢价再创新高，2023年上半年的产业总销量 （“TIV”）同比紧缩19%。 尽管面临诸多不利，日产汽车的销量并未受到影响而下滑。主要由于其电动e-POWER系列车辆的日益普及和不断扩大的产品阵容。2023年上半年，日产e-POWER车型总计占日产销量的三分之二，同比增长24%。此一改善的表现使日产成为新加坡第五大最畅销乘用车品牌，同时也是前五名中唯一没有出现同比下滑的品牌。 本集团对下半年前景持谨慎乐观的态度。COE供应量预计将在今年下半年增加，TIV将预计出现增长。 本集团在新加坡的斯巴鲁业务持续面临COE配额紧缩的挑战。2023年上半年乘用车TIV较2022年同期下降20%。但斯巴鲁新加坡业务较同期仅下降5%，主要得益于市场对新森林人E-Boxer车型接受度强劲而减缓潜在损失。 本集团于2022年7月完成收购后，ETHOZ集团成为本公司的全资附属公司。其财务业绩随后自2022年下半年起并入本集团财务报表。ETHOZ集团2023年上半年录得收入为4.06亿港元，其税后利润为45.6百万港元。分别占本集团收入和税后利润的5.6%和24.3%。 在全球经济低迷、政治情势难以预料，以及升息为期不远等影响，2023年下半年预期仍充满挑战。然而，ETHOZ集团对2023年前景持乐观态度，其核心业务依然强劲，对其在该地区业务的前景与成功充满信心，并且计划扩大其在新加坡的企业融资业务与在中国的设备租赁业务。 由于预计利率会上升，ETHOZ集团正在调整新加坡的贷款和租金利率，逐步提高利润。目标是在强大信用团队的管理下，通过严格的信贷评估，抓住机运，实现持续增长。 中国 在香港，由于市场竞争激烈，斯巴鲁在2023年上半年成长缓慢。然而，随着配备第四代增强型Eyesight技术的全新SubaruCrosstrek的推出，斯巴鲁的销量与同期相比略微下降了5%。由于市场对斯巴鲁强大的产品阵容接受度不断提高，2023下半年的前景依然乐观。 在中国，由于疫后经济复苏放缓，斯巴鲁在汽车市场面临着激烈的价格竞争。尽管如此，本集团在多品牌经销方面的多元化经营还是取得了丰硕成果，与同期相比增长了9%。 台湾与菲律宾 随着全新斯巴鲁Crosstrek、WRX和WRXWagon在2023年上半年的推出，斯巴鲁台湾业务在TIV增长16%的背景下实现了38%的销售量增长。随着库存供应的改善和提供强劲的产品阵容，本集团对2023年下半年的台湾市场表现持乐观态度。 在菲律宾，本集团的销售量与2022年同期相比，大幅增长了122%。主要得益于库存供应的稳定，以及全新斯巴鲁Evoltis、WRX和WRXwagon的推出。 马来西亚、泰国、越南与柬埔寨的CKD市场 本集团在泰国的合资工厂已进入生产斯巴鲁汽车的第五个年头。这些车辆通过本集团在马来西亚、泰国、越南和柬埔寨的网络和经销商销售。 在马来西亚，随着销售税豁免计画于2022年6月30日终止，汽车销售将继续面临挑战。与同期相比，斯巴鲁在马来西亚的业务销售量下滑了41%。不过，随着配备第四代Eyesight技术的新款斯巴鲁Forester的销售气势增强，情况有望得到改善。 在泰国，新推出配备第四代Eyesight技术的斯巴鲁森林人受到消费者的好评，泰国组装产品的品质受到肯定。凭藉经销商对客户满意度的坚定承诺，本集团泰国业务的销量，较2022年同期显着增长60%。 在越南，TIV与2022年同期相比下降了32%，而本集团的销售量与2022年同期相比下降了32%。不过，随着市场条件的改善，以及斯巴鲁针对其核心技术展开积极的行销活动，本集团预计2023年下半年将出现强劲复苏。 在柬埔寨，由于新斯巴鲁森林人（NewSubaruForester）的推出时间较晚，销售起步较为缓慢，导致销售量与同期相比下降27%。随着市场推广持续进行，以及人们对该品牌的认可度不断提高，本集团预计将在2023年下半年实现复苏。 日本 本集团的车辆运输及物流部门ZEROCo.,Ltd（以下简称"ZERO"）2023年上半年的收入录得3%的增长，达到39亿港元。收入增长的主要原因是ZERO的二手车出口业务表现强劲，以及车辆运输数量增加。 2023年上半年，尽管原油价格飙升和日元大幅贬值，导致燃料成本上升，但销售的增加带来了更高的收入，ZERO的净利润比去年同期增长了12%。ZERO自2022年9月起，对其车辆运输业务实施燃油附加费制度，进而减轻燃油成本飙升的影响。 ZERO预测，下一个财政年度，一旦半导体短缺情况稳定下来，日本的汽车销售和分销将会复苏。公司也预期，由于当地需求低迷，二手车出口则将放缓。 租购及融资业务 本集团提供商业贷款，及根据租购合约及融资租赁担任出租方。 a)租购及融资租赁 租购合约及融资租赁主要涉及汽车、消费品及信息科技设备，业务遍及新加坡、中国及马来西亚。 截至2023年6月30日，租购及融资租赁应收帐款净额为20亿港元，占总贷款及垫款总额38.7%，其中新加坡、中国及马来西亚分别占24%、75%及1%，占比为6,866名客户。这些客户中跨国公司占5%、中小企占88%、独资经营者/有限合伙企业占5%及非牟利或法定相关组织占2%。 租购及融资租赁应收帐款的帐龄分析如下：(i)到期日少于一年的结余为872.7百万港元；(ii)到期日为一年至五年的结余为11.5亿港元；(iii)到期日为五年至七年的结余为港币1.9百万港元。 b)商业贷款 截至2023年6月30日，商业贷款仅提供予515名新加坡客户，总额达32亿港元，占贷款及垫款总额的61.3%。在新加坡，此类贷款不被视为放债业务，根据《2008年新加坡放债人法》，其贷款活动是由不被视为放债人经营。这些客户中跨国公司占5%、中小企占75%、独资经营者/有限合伙企业占20%。 在三种主要商业贷款类型中，有抵押商业贷款占总投资组合的89%、新加坡企业发展局 （“ESG”）根据企业融资计划批准的无抵押贷款占7%，而无抵押贷款占4%。 租购及融资业务（续） b)商业贷款（续) 有抵押商业贷款大多以房地产作为担保。贷款价值比低且不超过优质房地产房价的80%，从而降低风险。 ESG贷款旨在支持新加坡中小企业的发展，由ESG承担高达90%的风险分担比率。无抵押贷款只提供给经严格筛选且偿还能力强的优质客户。 商业贷款应收帐款的帐龄分析如下：(i)到期日少于一年的结余为22.4亿港元；(ii)到期日为一年至三年的结余为9.675亿港元。 截至2023年6月30日，减值前未偿还客户贷款及垫款总额为53亿港元。前五名客户占减值前贷款及垫款总额的11%，均为商业贷款，并以物业作抵押。 贷款批核的主要条款 截至2023年6月30日止六个月期间，租购及融资租赁业务的租购及租赁期限介乎1年至7年，相关利息按年利率计为2.6%至14%。 商业贷款的信贷期为1至3年，年利率分别为6%至9%。风险管理政策 制订本集团的风险管理政策的目的为识别及分析本集团面临的风险、制定合适的风险限制及控制措施，以及监察风险及遵守有关限制措施的情况。风险管理政策及系统获定期审查，以反映市况及本集团业务的变动。本集团透过其培训及管理准则及程序，旨在创造一个有纪律及有建设性的控制环境，并使全体雇员都明白其角色及责任。 本集团面临的信贷风险主要受各个客户的个别特征所影响。然而，管理层亦会考虑本集团客户群的背景资料（包括客户营运所在行业及国家的违约风险），因为有关因素可能会对信贷风险产生影响。 租购及融资业务（续）风险管理政策（续） 如发生以下任何情况，本集团将面对相关信贷风险： A.贷款期限内商业模式改变； B.特定行业突然面临逆风，例如新冠疫情期间建筑公司缺乏材料供应和劳动力短缺； C.在困难和不确定的商业环境下现金流管理不善； D.扩张计划过于进取导致财政不稳当；及 E.绿地投资失败。 其信贷风险框架的主要范围包括：(A)信贷审批和(B)信贷监控（现有的有效合约）。 (A)信贷审批 在接纳新客户之前，本集团会执行筛选检查，例如“认识你的客户”。信贷分析报告获准提交信贷风险部门审批前，需先进行打击洗钱及恐怖分子资金筹集筛选检查。 本集团信贷审批团队驻守在新加坡总部，采用整体方法评估贷款的信贷风险。 信贷审批团队会考虑以下表格中各种的定量和定性因素，这些因素以行业规范为基准，并由拥有二十多年行业经验的主管团队进行审批。 定量因素 定性因素 •资产负债表评估•损益评估•财务比率评估•现金转换周期评估•银行对帐单评估•新增项目及现有项目现金流•抵押品之贷款价值比 •商业模式/操作模