铁矿石终端有补库预期 螺纹钢降库明显

行情复盘

9月11日，铁矿石期货主力合约收涨1.09%至694.0元，当日资金整体流出2914.54万元。

背景分析

• 海外供应：澳洲地区发运量微幅走低，但发往中国量升至两个月高位，全球发运总量周环比骤减311.6万吨至2583.5万吨，降幅超8%，处于4周低位。
• 国内需求：钢厂盈利率止跌，日均铁水产量小幅回升。
• 库存压力：45港港口库存达1.54亿吨，环比微增，创2022年3月末以来新高，受唐山等地限产传闻影响，市场情绪转弱。

后市展望

临近中秋小长假，终端补库预期下，价格能否止跌取决于终端需求及钢厂复产进度。

螺纹钢

• 产量与库存：上周钢材总产量增22.51万吨至801.17万吨，刷新5周高位，总库存降53.75万吨至1509.2万吨，降库幅度收窄。
• 价格表现：螺纹降库明显，热卷持续累库，卷螺价差走缩，建材利润估值近底部。
• 后市关注：钢材需求变化及减产执行情况对螺纹的支撑。

玻璃

• 市场情绪：持续悲观，盘面弱势下行。
• 供需压力：高供应高库存难缓解，沙河现货稳中偏弱，地产数据疲软，竣工数据下滑。
• 生产利润：偏低并接近成本，日度产销率偏弱，开工率下滑，周熔量减少。
• 后市判断：供需基本面偏弱，库存累积，价格承压，偏空为主。