硅铁
基本面分析
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料830-860元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮900-930元/吨，硅铁成本重心上移。
- 现货市场：72硅铁报6000-6100元/吨，75硅铁报6500-6600元/吨，河钢9月采购量2501吨（环比减少35吨），关注最终定价。
- 仓单变化：仓单13785张（减145张），预报0张，合计库存68925吨（降725吨），降库持续。
技术分析
- 文华商品指数涨1.67%，硅铁主力涨1.08%，资金净流入3211万，日增仓5255手，基差收窄。日K线收中阳，KDJ金叉缓慢发散，1小时K线震荡重心上移。
总结
- 观点：震荡反弹，产业关注减产买点价，投机关注15分钟60均线支撑。
- 核心逻辑：
- 成本上移致产业亏损增多，但主动减产动能不足（集中于宁夏）。
- 宁夏检修减产680吨/日，供需错配收窄，但钢材产量微降，需求修复持续性不足，关注国庆补库。
- 美联储降息预期（25-50基点）或推动估值修复，关注降息前情绪持续性。
锰硅
基本面分析
- 锰矿：中秋补库尾声，报价略调整，天津港半碳酸33元/吨，加蓬块41.5元/吨，钦州港半碳酸32元/吨。
- 现货市场：6517锰硅主流报5800-5850元/吨，部分挺价至5900元/吨，成交量偏少，河北钢厂9月采购10500吨（环比减900吨）。
- 仓单变化：仓单134738张（减727张），预报增400张，合计库存703690吨（降1635吨），降库边际递减。
技术分析
- 主力涨0.83%，资金净流出1769万，日减仓3591手，结算价6070。日K线收小阳，KDJ金叉，1小时K线重心抬升，关注商品共振。
总结
- 观点：低位震荡，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线压力和整数关口支撑。
- 核心逻辑：
- 锰矿反弹乏力，冶金焦价格下调，成本下降空间有限，基差报价减幅收窄。
- 需求修复放缓，供应减量边际递减，供需错配收窄，关注国庆补库。
- 宏观驱动影响弱，利空消耗后或积累利多能量，关注去库进度。
热点关注
- A股并购重组进入活跃期（5月以来46单重大资产重组）。
- 国务院提出建立健全生育支持政策体系。
- 美国8月CPI同比2.5%（连续5个月回落），核心CPI同比3.2%。
- 8月钢材采购量599万吨（环比减1.2%），9月预估小幅增加。
- 建筑工地资金到位率62.31%（非房建65.33%，房建45.55%）。
- 本周五大钢材产量800.785万吨（环比减0.38万吨）。
价格与图表
- 双硅价格、成本、仓单、基差、跨期/跨品种价差图表附后。
