铁合金日报-行业景气度低迷，静待河钢招采指引

铁合金日报|2024-08-13 铁合金日报 - 【行业景气度低迷，静待河钢招采指引】 硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料860-900元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮920-950元/吨，7月结算电价变化不大，近期关注兰炭降价预期和宁夏降电费落地情况。 2、硅铁现货：72硅铁报6300-6400元/吨，75报6800-6900元/吨现金自然块出厂，钢厂需求低迷，下游采购观望居多。河钢8月招采仍未发标，新余钢铁敲定75B硅铁采购价为6850元/吨较上一轮跌350元/吨，量800吨较上一轮减400吨。 3、仓单变化：硅铁仓单14310张较上个交易日减少130张，预报684张较上个交易日增 加400张，仓单和预报合计74970吨环比增加1350吨，交割库存高位震荡。 【技术分析】 文华商品指数收盘跌0.1%收在172.39，资金净流出3.62亿。黑色系品种普遍偏弱运行，硅铁主力收在6502跌0.73%，资金流出2748万，减仓4136手，结算价6518，移仓或逐步明朗。技术上，日K线收小阴线，KDJ线向下发散但力度减弱，1小时K线震荡待反弹。 【总结】 1、观点：区间震荡整理，波段关注继60日均线附近压力。 【风险提示】 2、核心逻辑： 1）成本窄幅波动，碳元素估值下移后兰炭降价预期升温； 2）供需双弱中钢厂采购积极性较弱，但宁夏大厂停产时间长且其他企业减产仍有空间，整体供需错配收窄中； 3）河钢招标延迟，市场挺价预期略降，贸易点价情绪不高，继续关注河钢招标定价指引。 作者：李娟 铁合金高级分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@hrrdqh.com联系方式：13669362639 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：钢联空间数据显示，8.02-8.08日当周，南非、澳大利亚、加蓬三大国发运总量78.42万吨环比增17万吨，到港量32.65万吨环比减40.43万吨，海漂量71.92万吨环比增8.32万吨，在装量76.55万 吨环比减3.48万吨，锰矿供应持续修复但到港量一直不稳定。锰矿市场维持高成本和低需求博弈，天津港 氧化矿报价集中在50-55元/吨度，加蓬块成交49-51元/吨度，澳块成交50-51元/吨度，随着高成本货源即将到港，大型矿商报价上调，南非半碳酸Mn36.5成交35-36元/吨度，低品半碳酸成交29-30元/吨度。2、锰硅现货：6517锰硅南北方报现金出厂6000-6200元/吨，点价出货有低于6000。锰硅下跌幅度超 过3000元/吨，产业全面亏损已一个半月，虽然近期高品矿价格下跌，内蒙成本跌至6400元/吨左右，但仍 处在全面亏损中，锰硅日产减量达到3000吨，预计后续减产仍以南方和宁夏为主。河钢延迟招标，下游采购积极性较弱，关注最新钢招定价指引。 3、仓单变化：锰硅仓单137793张较上一交易日增加444张，仓单预报9690张较上一交易日增加175 张，仓单和预报737415吨环比增加3095吨，仓单库存和预报量继续新高中。 【技术分析】 锰硅主力跌1.16%收于6498，资金流入359万，增仓3144手，结算价6486。技术上，日K线收十字星阴线，KDJ线交弱金叉，1小时K线暂承压于60均线，但下跌明显放缓，反弹略显乏力。 【总结】 1、观点：下跌放缓，产业关注减产点价机会，投机关注1小时60均线附近压力短线参与。 2、核心逻辑： 1）锰矿期现价差创历史新高，高成本和低需求博弈下关注矛盾极限变化； 2）锰硅供需双弱中需求降幅扩大，但供应仍有减量空间，后续供需错配关注边际变化和修复时间； 3）河钢招采虽延迟，但依旧需要关注其量价变化对市场的指引。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、中共中央、国务院发布关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见。意见提出系列目标：到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右；大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。 2、中国人民银行公众号发文称，下阶段，要继续发挥好支持政策对住房租赁产业的推动作用，完善住房租赁金融支持体系，同时，充分调动市场化机构的积极性，通过更多社会资金的投入，建立可持续发展的商业模式，支持存量商品房去库存，助力推动房地产行业转型发展。 3、早盘票据市场数据显示，票据市场主要品种全线下跌，其中国股行6个月、3个月直贴利率分别为1.15%、1.52%，城商行6个月、3个月直贴利率分别为1.27%、1.64%，均低于7月同期的利率水平，转贴利率趋势基本一致。近日，中金、光大等多家机构就7月数据发布报告，预测7月本币贷款增速在8.7%—8.9%之间。 4、8月12日，经济学家指出，欧洲央行可能在明年年末之前每季降息一次，果真如此，欧洲央行的宽松周期将比先前预期地更早结束。接受调查的一些预测者显示，在连续六次下调后，基准利率将于2025年12月降至2.25%。 受访者先前预测，要到2026年第二季才会降到这个水平。 5、上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.02%，环比减少1.85个百分点；钢厂盈利率5.19%，环比减少1.30个百分点；日均铁水产量231.7万吨，环比减少4.92万吨。 二、双硅价格变化汇总 铁合金价格变化表 规格 产区 主流报价 日环比涨跌 周环比涨跌 内蒙 6500 - - 宁夏 6400 - ↓400 青海 6400 - ↓150 72硅铁合格块 甘肃 6450 - ↓100 陕西 6400 - ↓300 75FOB 1320 - - 宁夏中卫基差报价 09-150 6517锰硅合格块 内蒙 6150 - ↓250 宁夏 6050 ↑150 ↓150 广西 6200 ↓50 ↓200 贵州 6150 ↓20 ↓170 宁夏平罗基差报价 01-380 数据来源：Mysteel 仅供参考 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 图1：国内72#硅铁现货价格走势图、河钢招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 图2：硅铁主产区生产成本变化图、硅铁主产区生产利润变化图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 图3：国内6517锰硅现货报价走势图、河钢锰硅招标量价对比图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 图4：南北方锰硅企业成本及利润变化趋势图（单位：元/吨） 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 图5：硅铁仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 图6：锰硅仓单和基差变化图（单位：张、元/吨） 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 图7：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM现货、期货价差走势图 图8：硅铁和锰硅期价跨期走势图（单位：元/吨） 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。