Oil Market Report - March 2018

需求

• 全球石油需求：预计2018年全球石油需求将增加1.5百万桶/日（mb/d），达到99.3百万桶/日，比上个月的预测上调了0.1 mb/d。2017年全球石油需求估计为97.8百万桶/日，与上月持平。
• OECD增长：早些时候强劲的数据导致我们对2018年OECD增长的预期上调了240千桶/日（kb/d）。然而，由于巴基斯坦和伊拉克电力部门转向天然气，非OECD国家的需求预测下调了150 kb/d。
• 中国和印度的增长：初步数据显示，中国和印度在2018年初表现非常强劲，这占到了2017年全球需求增长的近50%。

供应

• 全球石油供应：2月份全球石油供应略有下降至97.9百万桶/日，较去年同期增长0.7百万桶/日。美国的强劲增长预计将推动今年非OPEC国家的扩张达到1.8百万桶/日，高于去年的760千桶/日。
• OPEC原油供应：OPEC原油产量在2月份略有下降至32.1百万桶/日，主要原因是委内瑞拉和阿联酋的损失。下半年OPEC原油需求预计将稳步上升至32.6百万桶/日，比当前产出高出480千桶/日。

库存

• OECD商业库存：1月份OECD商业库存首次在七个月后有所上升，达到2,871百万桶。然而，库存增加量仅为通常水平的一半，五年平均过剩降至53百万桶。库尚（Cushing）原油库存降至三年来的最低点。
• 近期OECD行业库存变化：近期OECD美洲、欧洲和亚洲大洋洲地区的库存变化显示，尽管存在一些波动，整体库存水平相对稳定。

价格

• 期货市场：ICE布伦特期货曲线仍处于反向市场状态，但价差正在收窄。布伦特原油价格今年平均接近每桶67美元，比去年初高出约20%。
• 现货原油价格：2月份前半段，全球原油价格有所下跌，但在月底趋于稳定。布伦特原油价格平均接近每桶67美元。

加工

• 全球原油和产品平衡：第一季度全球原油和产品的加工量放缓，但仍将在第二季度创下新纪录，达到81.8百万桶/日。我们假设炼油产能只能部分满足季节性需求增长，库存将填补缺口。