供需边际有所改善，预计焦煤震荡盘整

投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 【冠通研究】 供需边际有所改善，预计焦煤震荡盘整 制作日期：2024年9月12日 【策略分析】 今日商品市场情绪好转，黑色系延续反弹，原料端焦煤价格大幅上涨。供给方面，各产地煤矿生产暂无明显变化，但需要警惕近日山西省新一轮矿山企业精查工作的影响，进口方面，蒙煤通关量自高位回落，国内供应端增速预计有所放缓。需求方面，本周焦炭第八轮提降，焦化企业利润收缩，但近日成材价格有所好转，预计钢厂利润持续缓慢恢复，日均铁水产量出现拐头，市场开始对铁水复产有预期，叠加临近中秋假期，终端及中间商补库情绪增加，供需边际或有小幅好转，但难以支撑价格大幅上涨，后续需要关注需求配合以及有无宏观政策提振，建议仍以震荡盘整思路对待，操作上，前期空单逢低减仓，多头暂时观望。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：焦煤今日价格震荡走强，收盘报收于1282元/吨，前二十名多单量121,346手，空单量1 42,226手。 现货方面：山西市场（介休）主流价格报价1440元/吨，和上一个交易日持平。 主焦煤现货价（介休：日） 4000 20202021202220232024 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：山西市场主流价格报价1440元/吨，当日活跃合约期货收盘价1282元/吨，基差158，和上一个交易相比日基差走弱（上一交易日基差为223）。 2000 焦煤活跃合约基差 20202021202220232024 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 供给方面：8月31日数据显示，甘其毛都口岸日进口煤炭12.4万吨，蒙煤进口维持高位，但有所下降。 甘其毛都口岸通关量 25201920202021202220232024 20 15 10 5 0 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 需求方面：9月5日数据显示，下游钢铁企业高炉开工率77.63%，和上周相比小幅上升。铁水日均产量222.61吨，环比增加1.72万吨。 高炉开工率（周） 钢铁企业铁水日均产量（周） 2020202120222023202420202021202220232024 95260 90250 85240 80230 75220 70210 65200 60 资料来源：钢联、冠通期货研究咨询部 190 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 －冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。